Hyperliquid: Como as transferências de baleias têm pressionado a frágil estrutura de preços da HYPE

A atividade de baleias voltou ao foco após a Fasanara Capital transferir 25.000 HYPE, no valor de aproximadamente $667.700, para a Bybit, introduzindo um risco visível do lado de venda. 

Anteriormente, a mesma carteira recebeu 500.000 HYPE, avaliados em cerca de $13,3 milhões, de um endereço de queima, o que inicialmente reduziu a pressão de oferta em circulação. 

No entanto, depósitos parciais em exchanges geralmente importam mais do que entradas de destaque. Eles sinalizam intenção ao invés de conclusão da liquidação.

 Apesar da transferência para a Bybit, a carteira ainda detém cerca de 575.000 HYPE, valendo quase $15,4 milhões, mantendo a maior parte da oferta fora das exchanges. Contudo, até mesmo pequenos depósitos podem influenciar a liquidez de curto prazo. 

Como resultado, traders agora avaliam se esse movimento representa uma distribuição tática ou um teste de profundidade do mercado.

Enquanto isso, o timing coincide com o aumento do estresse em derivativos, ampliando a incerteza no curto prazo.

Canal descendente limita os repiques de preço

HYPE continua negociando dentro de um canal descendente bem definido no gráfico diário, refletindo topos mais baixos persistentes desde setembro. 

Os compradores recentemente defenderam o limite inferior do canal próximo à zona de $22–$24, desencadeando um repique modesto. 

No entanto, o momentum rapidamente estagnou abaixo da linha média do canal. Esse fracasso reforça a estrutura de baixa mais ampla. 

Além disso, o preço permanece limitado abaixo da região de $28–$30, uma antiga zona de suporte que agora atua como resistência. Cada tentativa de recuperação perde força mais rápido, sugerindo que vendedores seguem ativos nas altas. 

Enquanto isso, o RSI paira próximo à faixa dos 40 altos, sinalizando estabilização ao invés de reversão de tendência. Portanto, a ação de preço reflete equilíbrio, não força. 

Até que HYPE recupere de forma decisiva o limite superior do canal, os repiques provavelmente representam movimentos corretivos e não mudanças de direção.

Shorts ganham vantagem enquanto o sentimento se inclina

O posicionamento em derivativos mostra uma inclinação baixista discreta, mas notável. No Long/Short Ratio de 4 horas, shorts respondem por cerca de 52% das posições, enquanto longs ficam próximos de 48%. 

Esse desequilíbrio sinaliza expectativas de queda, ao invés de pânico. Importante ressaltar que os shorts aumentaram gradualmente, não de forma agressiva. 

Esse comportamento frequentemente reflete traders se posicionando antes da pressão de venda esperada, ao invés de reagirem a ela. 

Além disso, essa mudança está alinhada com os depósitos de baleias na Bybit, fortalecendo a narrativa de venda. 

Contudo, a dominância dos shorts segue modesta. Portanto, o sentimento é baixista, mas não excessivo. 

Esse cenário deixa espaço para volatilidade. Se as vendas acelerarem, os shorts podem ganhar confiança. Por outro lado, se a queda estagnar, entradas tardias de shorts podem ser rapidamente pegas de surpresa.

Liquidações mostram pressão, não pânico

Os dados de liquidação trazem outro nível de nuance. Sessões recentes mostram liquidações de longs totalizando cerca de $557.000, enquanto as de shorts permanecem próximas de $9.700. 

Esse desequilíbrio indica que movimentos de baixa continuam eliminando longs alavancados, ao invés de forçar saídas de shorts. No entanto, picos de liquidação seguem contidos. 

Eles carecem da escala associada a liquidações em cascata. Como resultado, a pressão de baixa parece ser absorvida, ao invés de acelerada. 

Compradores ainda atuam em níveis mais baixos, limitando o movimento de continuidade. Ao mesmo tempo, a repetida eliminação de longs enfraquece as tentativas de recuperação. 

Portanto, o comportamento das liquidações apoia um cenário de queda gradual, ao invés de uma ruptura acentuada, mantendo o HYPE preso à sua estrutura descendente mais ampla.

Por que o funding positivo pode realmente aumentar o risco

O funding ponderado pelo OI permanece positivo, pairando em torno de +0,0148%, apesar da estrutura de preço baixista e da dominância crescente dos shorts. 

Essa dinâmica é importante. O funding positivo mostra que os longs continuam pagando para manter exposição, mesmo com o preço sofrendo. 

Essa persistência cria vulnerabilidade. Se a pressão vendedora aumentar, esses longs enfrentam risco crescente de liquidação. 

Além disso, funding positivo durante tendências de baixa frequentemente sinaliza posicionamento desalinhado. Embora reflita confiança, também aumenta a assimetria negativa. 

Portanto, o funding não confirma força aqui. Pelo contrário, destaca fragilidade. Até que o funding esfrie ou a estrutura de preço melhore, HYPE segue exposta a mais estresse do lado dos longs.

Concluindo, HYPE permanece sob pressão constante, já que depósitos de baleias introduzem risco de venda sem desencadear distribuição agressiva.

O preço segue respeitando o canal descendente, enquanto funding positivo e liquidações repetidas de longs revelam alavancagem desalinhada. 

Shorts têm leve vantagem, mas a convicção permanece contida. Como resultado, a pressão de baixa parece controlada, não impulsiva. 

A menos que os depósitos em exchanges aumentem significativamente, HYPE provavelmente continuará em range, com repiques limitados e quedas mais profundas surgindo apenas se a pressão de venda acelerar.

Considerações Finais

• HYPE provavelmente continuará em range, com repiques encontrando resistência constante.
• Quedas sustentadas só surgirão se as vendas em exchanges acelerarem ainda mais.