A fortuna de um gamer dedicado dispara para US$ 2,4 bilhões após IPO da MiniMax

MiniMax: Uma Nova Força na Indústria de IA da China

Fonte: MiniMax

Durante seus primeiros três anos, a Shanghai-based MiniMax Group Ltd. permaneceu relativamente discreta enquanto o setor de IA generativa explodia ao seu redor. Em vez de se juntar à corrida para criar alternativas ao ChatGPT, a empresa concentrou-se em um objetivo mais ambicioso: desenvolver um modelo unificado capaz de lidar com entradas de texto, áudio e vídeo.

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O fundador Yan Junjie descreve esses primeiros anos com uma única palavra: “Doloroso”.

“Demorou quatro anos para chegar a este estágio — os primeiros três foram apenas dificuldades”, disse Yan à Bloomberg em uma entrevista em novembro. No entanto, a decisão de buscar IA multimodal provou ser bem-sucedida. Quando a MiniMax lançou seu modelo de base M2 em outubro de 2025, rapidamente atraiu desenvolvedores de todo o mundo. Atualmente, a empresa atende pelo menos 212 milhões de usuários por meio de diversos aplicativos para consumidores, incluindo avatares de IA e o gerador de vídeos Hailuo.

Fotógrafo: Lam Yik/Bloomberg

A oferta pública inicial da MiniMax na Bolsa de Valores de Hong Kong nesta sexta-feira é vista como um termômetro para a confiança dos investidores em um setor que absorveu bilhões em investimentos e que só agora começa a demonstrar potencial comercial.

O IPO também marca um importante marco financeiro para Yan. Com as ações precificadas no topo da faixa, a avaliação da MiniMax atingiu US$ 6,5 bilhões. Às 9h40 em Hong Kong, as ações já haviam subido 45%, elevando o patrimônio líquido do CEO de 36 anos para aproximadamente US$ 2,4 bilhões, de acordo com o Índice de Bilionários da Bloomberg.

Um porta-voz da empresa recusou-se a comentar sobre a riqueza pessoal de Yan.

A ascensão da MiniMax foi apoiada por algumas das figuras mais influentes dos setores de tecnologia da China e financeiro de Hong Kong. Entre os notáveis investidores estão o Pacific Century Group, liderado por Richard Li (filho de Li Ka-shing), e a MiHoYo, empresa de games cofundada pelo bilionário Cai Haoyu.

Grandes empresas chinesas de tecnologia como Alibaba e Tencent, juntamente com o fundo soberano de Abu Dhabi, também investiram na MiniMax.

Das Origens no Interior à Liderança em IA

Yan cresceu em um condado rural na província de Henan, onde aprendeu cálculo avançado sozinho no ensino médio porque o currículo regular era muito lento para ele. Apesar de seus talentos, sua ambição inicial era modesta: como doutorando na Academia Chinesa de Ciências, ele disse a amigos que simplesmente queria se tornar um desenvolvedor Java na IBM, visando um salário anual de cerca de 280.000 yuans (US$ 40.000), segundo relatos locais.

A Paixão por Games Molda a Visão da MiniMax

Yan passou seis anos na SenseTime Group Inc., especializando-se em visão computacional e eventualmente tornando-se vice-presidente e vice-chefe de pesquisa. No entanto, sua carreira tomou outro rumo devido à sua paixão por games. Fascinado pelo sucesso dos bots da OpenAI em derrotar os melhores jogadores humanos em 2019, Yan passou a acompanhar de perto os avanços em IA e games.

Esse histórico com games está profundamente enraizado na cultura da MiniMax. Yan, que atende pelo apelido de “IO” — um trocadilho com input-output e uma referência a um personagem de apoio em jogos — encontrou afinidade com Cai Haoyu, da MiHoYo, cuja equipe também é apaixonada por integrar IA aos games.

Hailuo: A Inovação Principal da MiniMax

O Hailuo da MiniMax (também conhecido internacionalmente como Hailuo AI) tornou-se um produto de destaque, especialmente entre criadores de conteúdo na China e no exterior. A ferramenta permite aos usuários transformar comandos de texto em clipes de vídeo cinematográficos de alta qualidade com seis segundos de duração.

O Hailuo é frequentemente reconhecido como um dos poucos modelos de vídeo chineses capazes de rivalizar com ofertas internacionais como Runway e o Sora da OpenAI. Atualmente, é a segunda maior fonte de receita da MiniMax, atrás apenas do aplicativo de chat Talkie.

Desafios e Obstáculos Financeiros

Apesar das conquistas, a trajetória da MiniMax não foi isenta de contratempos. Yan precisou reavaliar o rumo da empresa em 2024, após não atingir metas internas de monetização e crescimento de usuários.

A empresa também opera em um ambiente desafiador. Embora a receita tenha aumentado 175% em relação ao ano anterior, os investidores continuam focados na lucratividade. Segundo o prospecto do IPO, a MiniMax reportou um prejuízo ajustado de cerca de US$ 186 milhões nos primeiros nove meses de 2025, em grande parte devido aos elevados custos computacionais para treinar seus modelos “Mixture of Experts” (MoE).

Edison Lee, chefe de pesquisa de telecomunicações da Jefferies HK Limited, comentou: “É difícil justificar as avaliações atuais dessas novas empresas de IA, pois suas receitas ainda são baixas e precisarão crescer significativamente para sustentar valores de mercado tão altos. O maior risco é se o mercado de IA dos EUA permanecerá forte — se enfraquecer em 2026, as ações chinesas de IA podem sofrer uma pressão significativa para baixo.”

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