Clima global instável sinaliza nova fase para o aumento das ações de defesa

Ações de Defesa Disparam em Meio à Incerteza Global

Fotógrafo: Nick Paleologos/Bloomberg

Com o início de 2026 marcado por tensões geopolíticas elevadas, investidores em toda a Europa e Ásia estão cada vez mais otimistas quanto às perspectivas para as ações do setor de defesa.

Conflitos em Escala e Movimentos Políticos Impulsionam o Sentimento do Mercado

O conflito em curso na Ucrânia se intensificou com a retomada das hostilidades neste mês de janeiro, marcando mais um inverno rigoroso de combates. No entanto, os choques mais significativos vieram dos Estados Unidos: uma intervenção dramática na Venezuela e as repetidas declarações do ex-presidente Donald Trump de que os EUA deveriam controlar a Groenlândia, em vez de seu aliado da OTAN, a Dinamarca, abalaram os mercados globais.

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“Isso é um lembrete claro de que os EUA, um aliado crucial, podem não ser sempre confiáveis”, observou Aneeka Gupta, diretora de pesquisa macroeconômica da WisdomTree. “Não apenas os esforços de rearmamento precisam aumentar, como também a velocidade dessas iniciativas deve ser acelerada.”

Fotógrafo: Nick Paleologos/Bloomberg

Ações de Defesa Avançam na Europa e Ásia

Empresas europeias de defesa acompanhadas pelo Goldman Sachs viram suas ações subirem acentuadamente em janeiro, à medida que investidores antecipam que governos aumentarão os orçamentos militares em resposta a um mundo mais volátil. Isso ocorre após uma impressionante alta de 90% em 2025, com tendências semelhantes observadas no Japão, Coreia do Sul e Taiwan.

A proposta de Trump de aumentar o orçamento de defesa dos EUA em US$ 500 bilhões impulsionou ainda mais o otimismo, já que os benefícios potenciais devem se estender além das empresas americanas. O estrategista do Bank of America, Michael Hartnett, destacou uma conversa com um cliente de Londres que descreveu a defesa como “o tema de ações de longo prazo mais atraente globalmente”.

Analistas da Morningstar preveem que as ações europeias de defesa sob sua cobertura podem se valorizar, em média, 20% este ano, embora o desempenho dependa das condições econômicas domésticas e da exposição aos gastos dos EUA. A analista Loredana Muharremi observou que a retórica de Trump sobre a Groenlândia provavelmente acelerará o movimento da Europa em direção a uma maior autossuficiência em defesa.

Principais Atores e Destaques Regionais

A Rheinmetall AG, da Alemanha, se destacou como uma das preferidas entre os investidores, acumulando um ganho recorde de 150% em 2025 e novas altas neste janeiro. A gestora de portfólio Vera Diehl, da Union Investment Privatfonds GmbH, favorece a Rheinmetall, além de identificar a Saab AB e a Kongsberg Gruppen ASA como possíveis beneficiárias das tensões crescentes em torno da Groenlândia devido à sua proximidade geográfica. “A postura cada vez mais agressiva de Trump sugere mais desdobramentos à frente”, acrescentou.

Atividade de IPOs e Impulso Asiático

O desempenho robusto das ações de defesa está levando algumas das maiores empresas de defesa da Europa a considerarem ofertas públicas iniciais. O Czechoslovak Group AS, grande produtor de veículos blindados e munições pertencente ao bilionário Michal Strnad, estaria avaliando uma IPO em Amsterdã já na próxima semana.

Na Ásia, os temas de defesa e segurança rapidamente ganharam tração entre investidores, com expectativas de que a região se beneficie do aumento da demanda por exportação. A Hanwha Aerospace Co., da Coreia do Sul, disparou quase 30% neste mês após triplicar de valor no ano passado, enquanto a Hyundai Rotem Co. subiu 16%. A Aerospace Industrial Development Corp., de Taiwan, e a Howa Machinery Ltd., do Japão, também estão entre os destaques da região.

Visão de Especialistas sobre o Crescimento Global em Defesa

Weiheng Chen, estrategista global de investimentos do JPMorgan Private Bank, comentou: “Estamos otimistas em relação aos grandes fornecedores de defesa, especialmente na Coreia do Sul, à medida que expandem suas exportações e vendas internacionais para aproveitar o aumento dos gastos globais em defesa.”

Cha So-Yoon, gerente de investimentos em ações da Taurus Asset Management em Seul, espera que Hanwha Aerospace e Hyundai Rotem garantam contratos de exportação significativos de países como Iraque e Arábia Saudita este ano.

Ações de Defesa dos EUA e Impactos de Políticas

Empresas americanas de defesa também viram suas ações subirem em janeiro, com um índice da Goldman Sachs para contratadas dos EUA registrando ganhos após um aumento de 30% em 2025. No entanto, os planos de Trump para restringir recompras e dividendos no setor atenuaram parte do entusiasmo.

Alguns analistas acreditam que essas restrições podem, na verdade, beneficiar empresas de defesa fora dos EUA. Alessandro Pozzi, do Mediobanca, e sua equipe observaram que limites ao retorno de capital podem reduzir o interesse dos investidores em ações de defesa dos EUA, tornando empresas europeias como a BAE Systems Plc e Leonardo SpA mais atraentes, já que possuem significativa exposição ao orçamento de defesa dos EUA.

Riscos e Preocupações com Avaliação

Apesar das perspectivas positivas, há possíveis obstáculos. Um avanço diplomático na Ucrânia pode reduzir a demanda por ações de defesa. Além disso, a recente alta elevou as avaliações das empresas europeias de defesa a níveis historicamente altos em comparação com referências regionais.

No ano passado, os ganhos do setor desaceleraram no segundo semestre, enquanto investidores aguardavam evidências de que o aumento dos gastos governamentais se traduziria em lucros corporativos mais altos.

Atualmente, o consenso é de que os orçamentos militares precisarão continuar subindo à medida que os riscos geopolíticos aumentam.

“As perspectivas de longo prazo do setor permanecem robustas enquanto as nações continuarem a priorizar a autonomia e a modernização de suas capacidades de defesa”, disse Fabien Benchetrit, chefe de alocação de ativos para França e Sul da Europa no BNP Paribas.

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