Faixa crítica de $110K–$112K do Bitcoin e a batalha pelo controle de alta

A movimentação do preço do Bitcoin no final de agosto de 2025 cristalizou-se em um impasse de alto risco na faixa de $110K–$112K, uma zona onde métricas on-chain e dinâmicas institucionais colidem para determinar se o ativo irá reafirmar sua trajetória de alta ou sucumbir a uma correção mais profunda. Este ponto crítico não é apenas uma inflexão técnica, mas um campo de batalha onde estrutura de mercado, forças macroeconômicas e fluxos de capital se cruzam.

Indicadores On-Chain: Uma Disputa Entre Resiliência e Fraqueza

O cenário on-chain revela um mercado em fluxo. O Taker-Buy-Sell Ratio caiu para -0.945, sinalizando pressão de baixa à medida que vendas agressivas dominam sobre as compras [1]. Enquanto isso, o MVRV (Mean Value to Realized Value) ratio em 1.0 sugere um mercado em reequilíbrio ao invés de colapso, com precedentes históricos mostrando que tal compressão frequentemente precede rompimentos de mercado de alta [2]. Essa dualidade destaca um paradoxo fundamental: enquanto sinais de baixa de curto prazo abundam, a saúde estrutural subjacente da rede permanece intacta.

O Short-Term Holder (STH) Realized Price e a média móvel de 200 dias (200-day SMA) convergiram em torno de $100K–$107K, formando uma confluência de suporte que pode atuar como um piso psicológico e técnico [3]. No entanto, a recente taxa MVRV de 30 dias de -3,37% indica subvalorização, sugerindo que compradores institucionais podem ver quedas como oportunidades de acumulação [4]. Essa tensão entre o pessimismo do varejo e o otimismo institucional é ainda mais amplificada pela queda nos volumes de transferência ($23.2 bilhões) e um Índice de Volatilidade Cripto disparando para 1,2x as médias históricas [5].

Dinâmicas Institucionais: Acumulação em Meio à Incerteza

A atividade institucional pinta um quadro mais nuançado. Enquanto ETFs à vista registraram entradas de $219 milhões após semanas de saídas, os $2.5 bilhões em entradas de ETF de Ethereum levantaram preocupações sobre a participação de mercado do Bitcoin [1]. Ainda assim, detentores de longo prazo como MicroStrategy e Metaplanet continuam acumulando durante as quedas, contrariando vendas impulsionadas por baleias que desencadearam $642 milhões em liquidações de posições longas alavancadas [1].

Os mercados de derivativos adicionam outra camada de complexidade. O open interest em futuros de Bitcoin atingiu $30.3 bilhões apesar de uma queda de 5% no preço, refletindo um comportamento agressivo de “comprar na baixa” [2]. As taxas de financiamento médias de 8%-10% nas principais exchanges destacam forte demanda por posições longas, enquanto a razão call/put de 3,21x — a maior desde junho de 2024 — sinaliza otimismo persistente [2]. No entanto, as saídas de ETF de Bitcoin de $333 milhões contrastam com a exploração da Indonésia sobre o Bitcoin como ativo de reserva nacional, ilustrando narrativas institucionais divergentes [6].

Ventos Macroeconômicos e Catalisadores Geopolíticos

O ambiente macroeconômico mais amplo permanece como uma incógnita. Cortes de juros antecipados pelo Federal Reserve dos EUA e um dólar enfraquecido podem fornecer impulso ao Bitcoin, especialmente se o núcleo do índice PCE de inflação em 30 de agosto ficar abaixo de 0,3% [1]. Por outro lado, turbulências geopolíticas — como a remoção por Donald Trump da governadora do Federal Reserve Lisa Cook — exacerbaram o sentimento de aversão ao risco, levando o Bitcoin a testar $110K [1].

Implicações Estratégicas e Caminho à Frente

A faixa de $110K–$112K é mais do que um limiar técnico; é um fulcro estratégico. Uma quebra pode desencadear uma queda para $100K, com a média móvel de 200 dias atuando como defesa secundária [3]. Por outro lado, um reteste bem-sucedido da resistência em $124.5K pode impulsionar o Bitcoin em direção a $135K, desde que compradores institucionais mantenham o ritmo de acumulação [6].

Para investidores, a chave está em monitorar a interação entre a resiliência on-chain e os catalisadores macroeconômicos. Se a razão MVRV continuar comprimindo e as entradas institucionais superarem as saídas do varejo, o suporte em $110K pode se manter como trampolim para uma nova fase de alta. No entanto, uma quebra sustentada provavelmente forçaria uma reavaliação do papel do Bitcoin em um ambiente de aversão ao risco.

Fonte:
[1] Bitcoin Traders Say BTC Price Must Hold $110K To Avoid ...
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin STH Cost Basis Aligns With Critical Indicator
[4] Bitcoin's Correction Below $110000: A Buying Opportunity ...