Reguladores vs. Privacidade: O Confronto da Vigilância nas Criptomoedas

A CFTC está implementando uma tecnologia de vigilância desenvolvida pela Nasdaq para aprimorar sua supervisão tanto dos mercados tradicionais quanto dos mercados de ativos digitais, de acordo com reportagens da Cointelegraph e Financefeeds. O órgão regulador financeiro dos EUA busca modernizar sua infraestrutura, que já tem décadas, adotando o software, que permitirá a detecção em tempo real de manipulação de mercado e atividades de negociação com informação privilegiada. A tecnologia, conhecida como SMARTS, já está em uso por mais de 50 bolsas e reguladores globalmente, incluindo a Hong Kong Securities and Futures Commission e a Singapore Exchange. O sistema é equipado com algoritmos projetados para detectar padrões suspeitos nos mercados de ativos digitais, oferecendo análises entre mercados que correlacionam atividades entre ambientes de negociação tradicionais e cripto [1].

A tecnologia de vigilância da Nasdaq deve fornecer à CFTC as ferramentas para monitorar bilhões de mensagens de negociação por dia e identificar anomalias como spoofing, layering e wash trades. Os dados alimentados no sistema serão obtidos diretamente pela CFTC usando seus poderes regulatórios, conforme destacado por Tony Sio, chefe de estratégia regulatória e inovação da Nasdaq. A implementação desta ferramenta de vigilância está alinhada com os esforços mais amplos dos reguladores dos EUA para combater atividades ilícitas nos mercados de cripto. Por exemplo, o Departamento do Tesouro dos EUA está explorando propostas para incorporar verificações de identidade em contratos inteligentes de finanças descentralizadas (DeFi), conforme descrito no relatório de cripto da Casa Branca de julho de 2023 [2].

O uso crescente de vigilância no espaço cripto gerou um debate entre defensores da privacidade e reguladores. Críticos argumentam que incorporar credenciais de identidade aprovadas pelo governo em protocolos DeFi prejudica a natureza permissionless das finanças descentralizadas. Mamadou Kwidjim Toure, CEO da plataforma de investimentos Ubuntu Tribe, enfatizou que adicionar tais ferramentas aos protocolos DeFi altera fundamentalmente o ethos central do ecossistema. Enquanto isso, reguladores defendem a necessidade de uma supervisão mais rigorosa, especialmente diante do aumento da pressão por aplicação da lei. No ano fiscal de 2024, a CFTC abriu 47 ações de fiscalização relacionadas a ativos digitais, um aumento em relação às 32 do ano anterior. A FinCEN também estimou que transações ilícitas com cripto representaram mais de US$ 24 bilhões globalmente em 2022 [2].

O Departamento do Tesouro dos EUA e o National Institute of Standards and Technology (NIST) estão trabalhando em diretrizes atualizadas de identidade digital e parâmetros adicionais de know-your-customer (KYC) para ativos digitais, conforme recomendado pelo relatório da Casa Branca. Essas medidas visam fortalecer a proteção do investidor e combater a lavagem de dinheiro. No entanto, levantam preocupações entre os participantes do DeFi, que temem que a incorporação de verificações de identidade em contratos inteligentes possa levar a um afastamento dos princípios descentralizados e de acesso aberto que definem o DeFi. O relatório da Casa Branca também pediu o desenvolvimento de novas ferramentas de credenciais de identidade para lidar com fluxos financeiros ilícitos.

A expansão da vigilância no espaço cripto ocorre em um cenário de volumes crescentes de negociação. Os volumes diários de negociação à vista em cripto superam US$ 50 bilhões globalmente, com protocolos DeFi processando entre US$ 15 e US$ 20 bilhões adicionais em transações a cada dia. Nos mercados de derivativos dos EUA, a CFTC supervisiona contratos com valor nocional anual superior a US$ 400 trilhões. Esses números ressaltam a necessidade de sistemas robustos de vigilância para detectar e prevenir abusos de mercado. À medida que a CFTC e outros reguladores continuam a aprimorar seus frameworks de supervisão, a tensão entre privacidade e segurança provavelmente permanecerá uma questão central na evolução do mercado cripto.

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