A institucionalização do Bitcoin e a captura de valor a longo prazo

O argumento estrutural para a ascensão do Bitcoin a US$ 1,3 milhão até 2035 baseia-se em um desequilíbrio fundamental: um ativo com oferta inelástica enfrentando um aumento na demanda institucional. Diferente de ativos tradicionais como ouro ou ações, a oferta fixa de 21 milhões de Bitcoin cria um teto rígido que não pode ser expandido para atender ao crescimento da demanda. Essa dinâmica, amplificada por ventos favoráveis macroeconômicos e maior clareza regulatória, posiciona o Bitcoin como uma reserva de valor única em uma era de incerteza monetária.

Oferta Inelástica vs. Demanda Institucional

A curva de oferta do Bitcoin é matematicamente inelástica, o que significa que nenhum banco central ou entidade pode aumentar sua oferta para acomodar a demanda. Em contraste, ativos tradicionais como o ouro possuem oferta elástica devido à produção de mineração, e as ações podem ser diluídas por meio da emissão de novos papéis. Essa inelasticidade torna-se uma vantagem crítica quando a demanda institucional dispara. Por exemplo, no segundo trimestre de 2025, as compras corporativas de Bitcoin aumentaram 35% em relação ao trimestre anterior, chegando a 134.456 BTC, com empresas de capital aberto expandindo suas reservas em 23,13%, totalizando 847.000 BTC [1]. Essa demanda, limitada pela oferta fixa do Bitcoin, exerce pressão altista sobre o preço.

Ventos Macroeconômicos Favoráveis

O apelo do Bitcoin como proteção contra a inflação e desvalorização cambial se intensificou à medida que a inflação central dos EUA permanece em 3,1% e o dólar enfraqueceu 7% no terceiro trimestre de 2025 [1]. O desempenho do ativo no segundo trimestre de 2025 — alta de 30,7% e superando ouro e ações — reforça seu papel como contrapeso macroeconômico [6]. Tensões geopolíticas, como as tarifas da era Trump, ampliam ainda mais a utilidade do Bitcoin como alternativa descentralizada às moedas fiduciárias [4].

Adoção Institucional e Clareza Regulatória

Estruturas regulatórias institucionalizaram a demanda por Bitcoin. A iniciativa Project Crypto da SEC e a aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista em 2024 normalizaram a participação corporativa, reduzindo a volatilidade impulsionada pelo varejo em 75% [1]. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) sozinho capturou 96,8% dos fluxos de entrada em ETFs dos EUA no segundo trimestre de 2025, acumulando US$ 86,2 bilhões em ativos sob gestão [4]. Enquanto isso, o GENIUS Act de julho de 2025 trouxe clareza para as stablecoins, reduzindo riscos de manchete para investidores institucionais [2]. Esses avanços levaram os caixas corporativos a deterem 6% do suprimento total de Bitcoin, restringindo ainda mais o volume circulante e criando escassez estrutural [1].

Contraste com Ativos Tradicionais

O ouro, frequentemente considerado um porto seguro, enfrenta oferta elástica devido à mineração e vendas de bancos centrais. As ações, por sua vez, estão sujeitas à diluição e volatilidade de lucros. A oferta inelástica do Bitcoin e sua adoção institucional criam uma trajetória divergente. Modelos de finanças comportamentais destacam ainda mais essa divisão: em economias em desenvolvimento, a demanda por Bitcoin é inelástica por necessidade, enquanto em mercados desenvolvidos, funciona como proteção especulativa [3]. Essa dualidade garante demanda sustentada ao longo dos ciclos econômicos.

O Caminho para US$ 1,3M até 2035

A convergência entre oferta decrescente e demanda institucional cria um ciclo auto-reforçador. À medida que empresas e ETFs continuam acumulando Bitcoin, o volume restante em circulação diminui, intensificando a competição por um número fixo de moedas. Projeções da Bitwise sugerem que o Bitcoin pode atingir US$ 1,3 milhão até 2035, impulsionado por esse desequilíbrio estrutural [1]. Ativos tradicionais, limitados por oferta elástica e ventos contrários macroeconômicos, não possuem os mesmos fatores favoráveis.

Em conclusão, a institucionalização do Bitcoin não é uma moda especulativa, mas sim uma mudança estrutural. Sua oferta inelástica, combinada com ventos macroeconômicos e regulatórios favoráveis, cria um argumento convincente para a captura de valor a longo prazo. Para os investidores, a questão já não é mais se o Bitcoin superará os ativos tradicionais, mas quão rapidamente o mercado irá precificar essa realidade.

Fonte: [1] Bitcoin's Institutional Makeover: Why $150K in 2025 Feels Inevitable [2] Bitcoin's Key Support Levels and Macro-Driven Volatility in Post-Election Regime [3] Bitcoin adoption and price elasticity of demand [4] Bitcoin Funds Surge to $162 Billion AUM in 2025