Consolidação estratégica do Bitcoin e potencial rompimento acima do cluster de oferta de US$ 93K–US$ 110K

O preço do Bitcoin tem se consolidado dentro do intervalo de oferta de $93K–$110K desde o final de 2024, formando uma zona crítica de acumulação onde investidores institucionais e detentores de longo prazo têm comprado ativamente [1]. Essa faixa demonstrou forte convicção dos compradores, com repetidos testes de preço e recuperações indicando a importância da área como uma possível base para futuras altas de preço [1]. Métricas on-chain reforçam essa narrativa, mostrando aumento na atividade de carteiras e crescimento no suprimento de detentores de longo prazo — sinais de alta que sustentam a força desta zona de acumulação [1].

Fundamentos On-Chain: Uma História de Convicção e Estresse

Os detentores de curto prazo (STHs) estão sob pressão significativa, com o SOPR para STHs caindo para 0,99, um nível historicamente associado a eventos de capitulação vistos em 2017 e 2021 [3]. Mais de 16.417 BTC foram movidos para exchanges em agosto de 2025, à medida que investidores liquidaram posições no ponto de equilíbrio ou próximo dele [1]. Enquanto isso, os detentores de longo prazo (LTHs) permanecem resilientes. O MVRV Z-Score de 1,43 e as métricas Value Days Destroyed (VDD) na “zona verde” sugerem que os LTHs estão acumulando a preços mais baixos [2]. Essa divergência entre o comportamento dos detentores de curto e longo prazo destaca um mercado em consolidação, e não um colapso de baixa [2].

O cluster de $93K–$110K também recebeu reforço estrutural da acumulação do primeiro trimestre de 2025, com fluxos institucionais para ETFs de Bitcoin adicionando ainda mais suporte [1]. Se o Bitcoin romper abaixo de $107K, pode acelerar o movimento descendente em direção à zona de $93K–$95K, onde padrões históricos sugerem compras institucionais coordenadas [1].

Acumulação Institucional: Um Pilar de Resiliência

A confiança institucional no Bitcoin permanece robusta. Grandes players como a MicroStrategy injetaram $10 bilhões em holdings de Bitcoin, enquanto a atividade das baleias em agosto adicionou $58,3 milhões às posições em BTC [1]. Esses movimentos estão alinhados com expectativas macroeconômicas mais amplas, incluindo o adiamento dos cortes de juros do Fed, que podem catalisar uma recuperação no quarto trimestre de 2025 em direção a $160K [1].

A coorte de detentores de 1–2 anos agora controla 23,23% do suprimento, uma métrica historicamente ligada à resiliência dos mercados de alta [1]. Essa concentração de suprimento entre detentores de longo prazo sugere que, mesmo que o Bitcoin enfrente volatilidade de curto prazo, a integridade estrutural do mercado permanece intacta [1].

Dinâmica do Mercado de Derivativos: Um Equilíbrio Frágil

Os mercados de futuros perpétuos refletem um equilíbrio precário, com viés de 50,23% em posições vendidas e $74 milhões em liquidações de shorts [3]. No entanto, o CoinGlass Derivatives Risk Index (CDRI) em 58 indica que os riscos sistêmicos permanecem sob controle [1]. Uma recuperação sustentada provavelmente dependeria da estabilização do Bitcoin na faixa de $110K–$113K, uma zona chave de acumulação sustentada por clusters históricos de liquidez e pela média móvel de 100 dias [1].

Caminhos para o Rompimento: Cenários e Implicações

Para os investidores, a faixa de $93K–$110K continua sendo um foco estratégico. Uma manutenção sustentada acima de $110K pode desencadear uma recuperação no quarto trimestre de 2025 em direção a $160K, impulsionada por fluxos institucionais e catalisadores macroeconômicos [1]. Por outro lado, uma quebra abaixo de $107K testaria a zona de suporte de $93K–$95K, onde padrões históricos sugerem compras institucionais coordenadas [1].

O sentimento dos investidores de varejo deteriorou-se, com 58% do suprimento de Bitcoin mantido em prejuízo e saídas de ETFs acelerando de grandes provedores como BlackRock e 21Shares [1]. Essa capitulação do varejo reflete padrões vistos em mercados de alta anteriores, quando investidores institucionais entraram para acumular [1].

Conclusão

A consolidação do Bitcoin no cluster de oferta de $93K–$110K representa um momento crucial no ciclo atual do mercado. Enquanto detentores de curto prazo enfrentam estresse, a acumulação institucional e as métricas on-chain sugerem que o mercado está em uma fase de consolidação, e não em um gatilho de mercado de baixa [2]. Os investidores devem monitorar níveis-chave como $107K e $110K, pois estes determinarão se o Bitcoin entra em uma nova fase de alta ou enfrenta uma correção mais profunda.

**Fonte:[1] Bitcoin (BTC) Holds Above $93K–$110K Supply Cluster [2] 3 Key Bitcoin Signals Suggest BTC's Pullback Is Only Temporary [3] Bitcoin's Weakening Investor Conviction and Pathways to Recovery Below $111k