Prévia do relatório de empregos dos EUA: três cenários para o movimento do Bitcoin nesta noite

Esta noite, os olhos do mercado financeiro global estarão voltados para um dado econômico que pode decidir o destino dos próximos meses — o Relatório de Emprego Não-Agrícola dos EUA (NFP). No momento em que o preço do bitcoin oscila perigosamente em um nível técnico crucial, e o ponteiro do grande ciclo histórico já aponta silenciosamente para a “zona de topo”, este relatório surge como uma espada de Dâmocles sobre o mercado: seus números podem ser a última gota que quebra o equilíbrio ou a faísca que acende uma nova onda de alta.

O mercado está imerso em uma expectativa complexa, até mesmo distorcida. Na lógica econômica tradicional, dados fortes de emprego significam prosperidade. No entanto, no contexto atual, dominado pela liquidez dos bancos centrais, a lógica se inverteu: um relatório fraco, sugerindo risco de recessão, é interpretado como um sinal claro de que o Federal Reserve terá que acelerar o corte de juros. “Más notícias são boas notícias” — este ditado de investimento tornou-se uma prece comum entre investidores de ativos de risco.

Para o bitcoin, este grande evento macro, que acontecerá às 20h30 (UTC+8), é de importância óbvia. Não se trata apenas do fluxo de capital de curto prazo, mas pode ser a pedra de toque para validar uma série de teorias baixistas. Como alertou o experiente trader e presidente da Spectra Markets, Brent Donnelly, o mercado pode estar deslizando para uma correção mais prolongada; ele já se antecipou colocando ordens de compra em US$ 94.000 e US$ 82.000, para se preparar para uma possível “queda de pânico”.

O Relógio do Ciclo: O ponteiro da história aponta para a zona de perigo

Para entender a cautela de veteranos como Donnelly, precisamos tirar os olhos das oscilações de curto prazo desta noite e elevar o olhar para uma perspectiva panorâmica do ciclo macro do bitcoin. Uma regra repetidamente comprovada no mundo cripto é o “ciclo de halving”. Aproximadamente a cada quatro anos, o bitcoin passa por um “halving”, um evento deflacionário do lado da oferta que, historicamente, sempre desencadeou um bull market impressionante.

No entanto, toda festa chega ao fim. Os dados históricos mostram que o tempo entre o halving e o pico absoluto do bull market parece estar se alongando. Uma análise profunda da Bitcoinsuisse revela essa tendência:

• Após o halving de 2012: O topo do bull market ocorreu cerca de 12 meses depois.
• Após o halving de 2016: Esse processo se estendeu para cerca de 17,5 meses.
• Após o halving de 2020: O mercado levou cerca de 18,2 meses para atingir o topo.

O halving mais recente ocorreu em abril de 2024. Com isso, estamos agora no 17º mês. Isso significa que, por qualquer métrica histórica, o bitcoin já entrou na chamada “zona de topo”. Não é esoterismo, mas uma observação fria baseada em padrões históricos. O núcleo da lógica de Donnelly — “o entusiasmo dos ativos digitais como reservas de tesouraria corporativa está diminuindo”, somado ao “fator sazonal do ciclo de halving do bitcoin virando para baixa” — é fruto de uma profunda percepção desse relógio macro. A regularidade cíclica nos alerta: quando todos estão em festa, o risco está se acumulando silenciosamente.

A Voz dos Gráficos: Um inquietante cenário de ‘duplo topo’

Se o ciclo macro é o trovão distante, os gráficos técnicos são as nuvens escuras à frente. O movimento atual do preço do bitcoin está desenhando um cenário que preocupa muitos analistas técnicos — um clássico padrão de “duplo topo”.

Podemos entender isso como uma “tentativa fracassada de romper o topo”. Após uma primeira alta seguida de queda, os compradores se reúnem novamente para tentar superar o topo anterior, mas falham, formando um segundo pico de altura semelhante. Isso geralmente é visto como sinal de exaustão do impulso de alta e de mudança do sentimento de alta para baixa.

A chave desse padrão está no seu suporte de “linha de pescoço”. Atualmente, o mercado reconhece a linha de pescoço em torno de US$ 112.000. Esse nível funciona como uma represa: se for rompido, pode desencadear uma reação em cadeia de ordens de stop loss, confirmando tecnicamente a reversão e iniciando uma queda mais profunda. Isso coincide exatamente com a observação de que “a perda do suporte crítico de US$ 111.982” seria decisiva. Uma vez perdido, esse nível passará de suporte a forte resistência futura.

Os gráficos não mentem; eles registram fielmente o resultado da batalha entre compradores e vendedores. No momento, o preço está pairando acima dessa linha de vida, e os dados do NFP desta noite podem ser a força final que decidirá se a represa resiste ou desmorona.

Três Cenários: Como o NFP pode decidir o destino do bitcoin

Antes de avaliar os impactos de diferentes resultados, é preciso entender a “carta na manga” do mercado — a expectativa de que o Federal Reserve iniciará um ciclo de cortes de juros já atingiu um nível de certeza sem precedentes. Na véspera da divulgação dos dados, a ferramenta “FedWatch” da CME mostra que os traders atribuem uma probabilidade de 99,3% para um corte de 25 pontos-base em setembro — praticamente garantido. No mercado de previsões Polymarket, a probabilidade é um pouco mais conservadora, 87%, mas a direção do mercado é claramente dovish.

Mais profundamente, os contratos de derivativos usados para apostar nas decisões do Federal Reserve já desenham um roteiro claro de longo prazo: o mercado espera que, até o final do próximo ano, o Fed corte os juros cinco vezes (25 pontos-base cada), levando a taxa dos fundos federais do intervalo atual de 4,25%-4,5% para cerca de 3%. Isso significa que os dados do NFP desta noite não são apenas um teste para a reunião de setembro, mas a primeira grande validação dessa expectativa de afrouxamento monetário.

É nesse contexto de expectativa extrema que qualquer desvio do roteiro será amplificado pelo mercado.

O Fator Final: Quando dados econômicos encontram o jogo político

No entanto, pensar que o mercado funcionará como uma máquina precisa, seguindo o roteiro acima, é simplista. Este ano, uma variável inédita foi lançada nesse jogo complexo — pressão política aberta.

Recentemente, o episódio em que o presidente dos EUA, Trump, tentou destituir a diretora do Federal Reserve, Lisa Cook, evoluiu para um intenso conflito sobre a independência do banco central. Isso tornou a posição do presidente do Fed, Jerome Powell, especialmente delicada. Felipe Villarroe, sócio da TwentyFour Asset Management, foi direto: esses dados “não só afetam a trajetória de juros de curto prazo, mas também moldarão a percepção do mercado sobre se as decisões do Fed são politicamente enviesadas”.

Isso coloca Powell e seus colegas diante de um dilema: se os dados desta noite forem realmente ruins (como no terceiro cenário), o Fed deve emitir um forte sinal dovish para cumprir seu papel de estabilizar a economia, ou deve ser mais cauteloso para evitar a impressão de que está cedendo à pressão da Casa Branca? Por outro lado, se os dados forem fortes, eles reconhecerão a resiliência da economia ou aproveitarão para enfatizar riscos potenciais, deixando espaço para cortes futuros de forma mais “politicamente correta”?

Esse embate em torno da independência do banco central cobre a análise puramente econômica com uma espessa névoa. Isso significa que a reação final do mercado pode não ser linear, e a confiança dos investidores será testada tanto pelos dados quanto pela política.

Resumo

Esta noite, o bitcoin está em uma encruzilhada histórica. O relógio do ciclo macro está correndo, os gráficos técnicos emitem alertas sutis, e um relatório de emprego vindo de Washington está prestes a ser o catalisador de tudo isso.

Os participantes do mercado, sejam traders institucionais como Brent Donnelly, preparados para tudo, ou inúmeros investidores de varejo, estão em suspense. Os dados desta noite serão a agulha que estoura a bolha, validando a profecia do topo do ciclo e levando o bitcoin a buscar alvos de correção mais profundos? Ou, inesperadamente, injetarão ânimo para que esta festa, que já dura 17 meses, tenha seu último grande ato?

A resposta será revelada em poucas horas. Mas, independentemente do resultado, esta noite certamente entrará para a história do mercado cripto.