WSPN fala sobre "Stablecoin 2.0": será que pode inaugurar uma nova era para o mercado de stablecoins?

Todos os esforços apontam, em última instância, para um objetivo central: maximizar o valor da experiência do usuário.

Escrito por: LindaBell

O mercado de stablecoins está em constante evolução. Embora soluções tradicionais como USDC e USDT ainda detenham a maior fatia do mercado, elas enfrentam desafios como baixa eficiência de capital e centralização. Ao mesmo tempo, surgem novas propostas de stablecoins, como a USDe de alto rendimento, a stablecoin descentralizada de RWA Usual Money e a WSPN, que busca construir uma rede de ecossistema de pagamentos. Essas novas soluções estão intensificando a competição e promovendo mais opções no mercado.

Nesse contexto, a ChainFeeds convidou Raymond Yuan, fundador da WSPN, para discutir o desenvolvimento das stablecoins, incluindo o conceito de "Stablecoin 2.0", o panorama do mercado de stablecoins e temas de conformidade.

Pontos-chave:

1) O conceito de "Stablecoin 2.0" proposto pela WSPN visa impulsionar uma aplicação global mais ampla de pagamentos, utilizando tecnologia digital para alcançar uma expansão massiva do mercado.

2) A licença é apenas um requisito de entrada no mercado, servindo principalmente para integrar-se ao sistema econômico local. O verdadeiro fator decisivo para o sucesso do projeto é se ele pode realmente agregar valor ao usuário.

3) À medida que o mercado de stablecoins se expande para trilhões de dólares, a participação de mercado tende a se tornar mais equilibrada. Mesmo o maior emissor de stablecoins pode deter apenas 20% a 30% do mercado. Ao mesmo tempo, haverá muitas stablecoins menores, cada uma com cerca de 1% de participação de mercado.

4) O sucesso das stablecoins depende da prosperidade de todo o ecossistema, incluindo serviços de pagamento, ferramentas de KYC e AML, entre outros setores de inovação e desenvolvimento contínuos. Todos os esforços apontam, em última instância, para um objetivo central: maximizar o valor da experiência do usuário.

WSPN: busca impulsionar a adoção de stablecoins construindo uma rede de pagamentos

A WSPN (Worldwide Stablecoin Payment Network) é uma empresa de pagamentos digitais focada na construção da próxima geração de infraestrutura de stablecoins, dedicada a promover a ampla adoção das stablecoins no sistema financeiro global por meio da criação de um ecossistema de pagamentos. A equipe central da empresa é composta por especialistas do setor, incluindo Raymond Yuan, fundador da CTH, Austin Campbell, fundador da Zero Knowledge Consulting, e John Partridge, ex-presidente da Visa.

Atualmente, a WSPN já lançou sua primeira stablecoin, a WUSD, e planeja lançar a stablecoin em euro, WEUR. O fundador Raymond Yuan explicou que o "W" em WUSD representa "estabilidade", simbolizando sua característica principal. Para garantir a estabilidade da WUSD, a WSPN adotou várias medidas. Por exemplo, na etapa de emissão, mantém o modelo de stablecoin lastreada em moeda fiduciária, garantindo que cada WUSD tenha 100% de reservas em contas bancárias. Na etapa de armazenamento, utiliza tecnologia de fragmentação de chave privada e coopera com plataformas de custódia terceirizadas para garantir a segurança. Por fim, na etapa de resgate, a WSPN construiu um sistema operacional 24 horas, com centros de operações na América do Norte, Ásia e Europa, garantindo resposta rápida às demandas dos clientes.

Além disso, a WSPN já colaborou com Visa e Mastercard para lançar um cartão de pagamento com stablecoin, testado no Japão. Os usuários podem utilizar o cartão para pagamentos em lojas de conveniência e supermercados. Ao mesmo tempo, as stablecoins da WSPN já são utilizadas por alguns comerciantes de commodities e empresas de pagamentos de comércio exterior para pagamentos e liquidações, além de expandir ativamente o mercado de gestão de ativos baseada em stablecoins.

Em 16 de agosto deste ano, a WSPN concluiu uma rodada seed de financiamento de 30 milhões de dólares, liderada pela Foresight Ventures e Folius Ventures, com participação da Hash Global, Generative Ventures, Yunqi Partners e RedPoint China. Raymond Yuan afirmou que parte dos recursos será usada para expandir a equipe e outra parte para investir continuamente na construção da infraestrutura.

Da "Stablecoin 1.0" à "Stablecoin 2.0": a visão da rede de pagamentos da WSPN

A WSPN propôs o novo conceito de "Stablecoin 2.0", com o objetivo de construir uma rede de pagamentos impulsionada por tecnologia digital e centrada no usuário. Raymond Yuan afirma que, embora a "Stablecoin 1.0", representada pela USDT, já tenha ultrapassado 160 bilhões de dólares em escala, seu uso ainda está restrito ao setor de criptomoedas, limitando seu potencial de crescimento. Por exemplo, nos sistemas de pagamento atuais, os usuários ainda precisam vincular contas com nome real e cartões bancários, não podendo realizar pagamentos livres globalmente. As stablecoins podem desempenhar um papel mais importante nos sistemas de pagamento do futuro, promovendo a transição do "pagamento eletrônico" para o "pagamento digital". No futuro, com o desenvolvimento da inteligência artificial e da internet inteligente, o mundo precisará de uma nova ferramenta de pagamento digital, e as stablecoins podem ser a tecnologia mais próxima desse objetivo. Raymond Yuan prevê que, na próxima década, o mercado de stablecoins pode atingir 10 trilhões de dólares, concretizando essa visão.

Raymond Yuan também detalhou quatro diferenças entre "Stablecoin 1.0" e "Stablecoin 2.0":

• Grau de produto: "Stablecoin 1.0" tem baixo grau de produto e alta barreira para usuários fora do setor. A "Stablecoin 2.0" desejada pela WSPN é uma matriz de produtos, com dezenas de produtos, promovendo a adoção em larga escala das stablecoins;
• Governança: "Stablecoin 1.0" possui estrutura de governança excessivamente centralizada, não condizente com o espírito descentralizado do Web3. A "Stablecoin 2.0" enfatiza a governança comunitária, garantindo um modelo de gestão descentralizado;
• Cenários de aplicação: "Stablecoin 1.0" está focada no setor de criptomoedas. O objetivo da "Stablecoin 2.0" é a alocação global de ativos, abrangendo ações americanas, consumo diário, reservas de passagens aéreas e hotéis, entre outros cenários mais amplos;
• Incentivo ao usuário: USDT e USDC, como "Stablecoin 1.0", não oferecem incentivos aos usuários. A WSPN planeja lançar um token de governança para capturar a maior parte do valor do ecossistema e devolvê-lo aos usuários.

Estratégias de sobrevivência na competição do mercado de stablecoins: conformidade e lucratividade da WSPN

A conformidade sempre foi um tema central no desenvolvimento das stablecoins. Raymond Yuan enfatiza que, desde a fundação da WSPN, a empresa estabeleceu um princípio claro: só pode operar após obter a autorização dos órgãos reguladores locais. Entre conformidade e expansão de mercado, a WSPN prioriza a conformidade, mesmo que isso signifique sacrificar certa eficiência e velocidade de crescimento, para garantir a legalidade e segurança de suas operações.

Até o momento, a WSPN já obteve licenças e autorizações importantes nos Estados Unidos e na Holanda, incluindo a MTL (Money Transmitter License) nos EUA e a licença EMI (Electronic Money Institution) na Holanda. Na Ásia, a WSPN está ativamente solicitando a licença sandbox em Hong Kong e já submeteu o pedido de licença de pagamento de stablecoin (DTP) à Autoridade Monetária de Singapura (MAS). Além disso, a WSPN está em comunicação com reguladores da Tailândia e de outros países do Sudeste Asiático, esperando avanços nos próximos três a seis meses. No mercado offshore, a WSPN espera obter em breve a licença das Ilhas Virgens Britânicas e está solicitando licenças em Dubai e Abu Dhabi, nos Emirados Árabes Unidos, com previsão de conclusão no primeiro trimestre de 2025.

Raymond Yuan também enfatizou que a licença é apenas um requisito de entrada no mercado, não sendo o único fator de sucesso. Sua principal função é integrar-se ao sistema econômico local. Em muitos mercados regulatórios maduros, apenas empresas licenciadas podem obter contas bancárias e ser aceitas por instituições tradicionais como parceiras ou fornecedoras de métodos de pagamento. Isso equivale a abrir o "teto" para o desenvolvimento da empresa. Mas o verdadeiro fator decisivo para o sucesso do projeto é se ele pode realmente agregar valor ao usuário, incluindo facilidade de uso do produto, riqueza de cenários de aplicação e efetividade dos incentivos ao usuário.

Obviamente, garantindo a conformidade, é importante também assegurar o desenvolvimento sustentável diante da crescente competição no mercado de stablecoins. Raymond Yuan explica que o modelo de receita da WSPN é diversificado, e o crescimento da receita vem da ampla adoção de sua stablecoin, e não de receitas passivas provenientes da não conversão dos usuários.

O rendimento dos ativos subjacentes é o modelo de lucro mais comum das stablecoins, geralmente obtido por meio de juros dos ativos colaterais. No entanto, Raymond Yuan aponta que eventos recentes (como o caso do Silicon Valley Bank, que levou ao descolamento de stablecoins) expuseram riscos potenciais dos depósitos bancários. Para evitar esse risco, algumas empresas já começaram a transferir fundos para títulos do governo, buscando rendimentos relativamente estáveis. Mas é importante notar que o preço dos títulos ainda é afetado pelas flutuações das taxas de juros. Por isso, a WSPN adota uma estratégia mais cautelosa, buscando construir um portfólio diversificado de ativos de alta liquidez, incluindo títulos de diferentes países e outros produtos financeiros de alto rendimento, para diversificar riscos e otimizar retornos.

Além do rendimento dos ativos subjacentes, a WSPN também explora ativamente outras fontes de receita, como a implantação de sua stablecoin em múltiplas blockchains. Atualmente, a WSPN já integrou 6 blockchains e planeja expandir para 20 no futuro. Com a ampla adoção das stablecoins nessas blockchains, haverá um grande volume de transferências, gerando receitas de taxas de transação. Raymond Yuan também mencionou que, no futuro, parte dessas receitas pode ser devolvida aos usuários de alguma forma, aumentando ainda mais o engajamento e a fidelidade dos usuários. Além disso, a receita de plataformas também será uma importante fonte de receita para a WSPN no futuro. A empresa planeja integrar as stablecoins em várias plataformas de usuários, como e-commerce e jogos, obtendo participação nas taxas de transação dessas plataformas.

Panorama do mercado de stablecoins: escala pode chegar a trilhões de dólares e distribuição de participação será mais equilibrada

De acordo com dados da DefiLlama, o valor total de mercado das stablecoins globais já ultrapassa 168,3 bilhões de dólares, com a USDT detendo 70,09% de participação de mercado. Raymond Yuan afirma que o panorama atual realmente apresenta riscos de centralização excessiva, mas ele é otimista quanto ao futuro do mercado de stablecoins. Ele acredita que, à medida que o mercado de stablecoins se expanda para trilhões de dólares, a participação de mercado tende a se tornar mais equilibrada. Mesmo o maior emissor de stablecoins pode deter apenas 20% a 30% do mercado, enquanto muitas stablecoins menores terão cerca de 1% de participação cada. Raymond Yuan citou como exemplo o setor bancário tradicional dos EUA, onde há uma regra de que nenhum banco pode deter mais de 16% dos depósitos do setor. Regras ou padrões semelhantes podem surgir no futuro mercado de stablecoins.

Ao discutir as stablecoins DeFi, que também oferecem mais cenários de aplicação e rendimento aos usuários, Raymond Yuan afirma que o principal concorrente da WSPN não são essas stablecoins descentralizadas, mas sim o setor tradicional de pagamentos. O objetivo de longo prazo da WSPN é construir uma infraestrutura de rede de pagamentos que seja compatível, segura e transparente, enquanto as stablecoins descentralizadas focam mais em oferecer altos rendimentos baseados em criptomoedas aos usuários. No entanto, esse modelo de rendimento depende fortemente do crescimento do mercado e, caso o mercado entre em baixa, esses rendimentos podem não ser sustentáveis.

Plano futuro da WSPN: objetivo central é maximizar o valor da experiência do usuário

A WSPN está respondendo ativamente à crescente competição no mercado de stablecoins, e Raymond Yuan discutiu em profundidade os planos futuros da empresa em várias áreas. Em termos de produto e experiência do usuário, a WSPN já lançou seu próprio aplicativo de carteira, o StableWallet, e planeja expandir ainda mais sua linha de produtos, lançando mais de 10 aplicativos. Esses aplicativos formarão uma matriz de produtos, tornando a experiência do usuário mais amigável. Raymond Yuan também afirmou que a WSPN está explorando ativamente a incorporação de tecnologia de IA em seus produtos.

Na governança comunitária, Raymond Yuan enfatiza que muitas stablecoins ainda dependem da confiança de longo prazo do setor em projetos específicos, como a USDT, que conquistou confiança por sua longa presença no mercado, apesar de ter passado por alguns descolamentos. Já a confiança na USDC deriva mais de sua conformidade regulatória. Raymond Yuan afirma que, na era Web3, a confiança não deve se basear na moralidade de indivíduos ou instituições, mas sim em regras e tecnologia transparentes. Para isso, a WSPN planeja construir uma plataforma API-first, utilizando tecnologia de oráculos para registrar informações de alocação de ativos em tempo real e introduzir mecanismos de votação on-chain, garantindo que os membros da comunidade possam realmente participar do processo de decisão, aumentando ainda mais a transparência e segurança da governança. Além disso, em termos de incentivos aos usuários, a WSPN planeja capturar e distribuir o valor do ecossistema por meio de tokens de governança.

Por fim, Raymond Yuan afirma que stablecoins não se resumem apenas à emissão de tokens; seu sucesso depende da prosperidade de todo o ecossistema, incluindo serviços de pagamento, ferramentas de KYC e AML, entre outros setores de inovação e desenvolvimento contínuos. Naturalmente, todos os esforços apontam, em última instância, para um objetivo central: maximizar o valor da experiência do usuário, seja na construção contínua da infraestrutura, obtenção de licenças globais, expansão de mercado ou listagem em exchanges.