23 centavos de cada dólar de imposto são usados para pagar juros da dívida dos EUA

Os Estados Unidos estão à beira de um precipício fiscal. Com a dívida total dos EUA ultrapassando US$ 37,43 trilhões em setembro de 2025, o país enfrenta uma realidade histórica. Quase um quarto de cada dólar arrecadado em impostos é consumido pelo pagamento de juros sobre o seu endividamento.

A marcha implacável da dívida dos EUA

De acordo com atualizações mensais tanto do Tesouro dos EUA quanto do Joint Economic Committee, a dívida nacional disparou para US$ 37,43 trilhões. Isso representa um aumento de US$ 2,09 trilhões apenas no último ano.

Somente os pagamentos de juros para o ano fiscal de 2025 já ultrapassam US$ 478 bilhões até o momento, um aumento de 17% em relação ao ano passado, segundo a CNBC.

Essa despesa deve representar cerca de 23 centavos de cada dólar arrecadado pelo IRS em receitas. Trata-se de uma proporção impressionante que aumentou drasticamente à medida que as taxas de juros globais se normalizam após anos de afrouxamento quantitativo.

Tarifas: números grandes, impacto pequeno

Nos últimos anos, o governo dos EUA arrecadou receitas recordes com tarifas, especialmente após uma série de novas taxas de importação impostas durante o governo Trump.

Espera-se que essas tarifas reforcem os cofres do Tesouro e possam reduzir o déficit nacional em US$ 4 trilhões ao longo de uma década.

No entanto, mesmo esses ganhos mal arranham a montanha da dívida nacional dos EUA, já que os custos crescentes dos juros superam os ganhos com a arrecadação de tarifas. O FMI alerta que “a escala do aumento da receita tarifária é altamente incerta”, enquanto a Eliant Capital publicou:

“Apesar das receitas tarifárias, o déficit de julho foi de US$ 291 bilhões, com os EUA gastando US$ 630 bilhões e arrecadando US$ 338 bilhões, o que significa que 46 centavos foram emprestados para cada US$ 1 gasto.”

Nada para esse trem

A analista macro Lyn Alden popularizou a tese “nada para esse trem”, uma frase emprestada da cultura pop, mas agora sinônimo do dilema da dívida dos EUA.

A análise de Alden argumenta que déficits persistentes e gastos incessantes criam uma era de dominância fiscal e que uma reforma fiscal substancial é politicamente impossível. Em sua visão, o acúmulo implacável de dívida está estruturalmente embutido no sistema, e nada além de uma mudança de paradigma (como o hard money) pode quebrar esse ciclo. Alden disse ao Slate Sundays:

“Estruturalmente, [a dívida dos EUA] está crescendo acima da meta quase sem qualquer forma de detê-la.”

De acordo com a Peterson Foundation, os pagamentos de juros já são a terceira maior categoria de gastos do governo federal. Eles superam quase todos os outros programas, exceto a Previdência Social e o Medicare.

Como parcela das receitas, os pagamentos federais de juros subirão para 18,4 por cento até o final do ano, um nível não visto desde o início dos anos 1990.

À medida que os pagamentos de juros consomem parcelas cada vez maiores da receita federal e remédios tradicionais como tarifas e cortes de gastos se mostram insuficientes, a discussão sobre “hard money” se intensifica.

Bitcoin e outras criptomoedas são cada vez mais vistos como alternativas de reserva de valor em uma era de expansão monetária persistente.

Como alerta a tese de Alden, nada para esse trem, e essa percepção está alimentando uma atenção renovada para soluções de hard money como Bitcoin e ouro.

Investidores buscam alternativas como Bitcoin e ouro

Tanto o ouro quanto o Bitcoin têm registrado forte demanda como reservas alternativas de valor em meio a preocupações fiscais e pressões inflacionárias.

Em meados de setembro de 2025, o ouro atingiu uma máxima histórica, sendo negociado acima de US$ 3.600 por onça, uma alta de mais de 41% em relação ao ano anterior.

Alguns analistas esperam que a valorização do ouro continue, projetando preços em torno de US$ 3.800 até o final do ano, à medida que preocupações com liquidez global levam investidores a buscar portos seguros.

O Bitcoin, chamado por muitos de “ouro digital”, está sendo negociado entre US$ 115.000 e US$ 118.000 após se recuperar das mínimas de setembro perto de US$ 108.000.

Embora o preço do Bitcoin tenha sido volátil, muitos analistas, incluindo Lyn Alden, esperam que ele atinja pelo menos US$ 150.000 até o final deste ciclo.

À medida que as pressões fiscais aumentam, essas alternativas são cada vez mais vistas como proteções essenciais em portfólios diversificados, em um momento em que a dívida dos EUA está fora de controle.

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