Qual será o topo do Ethereum?
O autor Michael Nadeau realizou uma análise de cenários sobre o possível pico de preço do Ethereum neste ciclo de alta, com base em vários indicadores históricos e on-chain, com o objetivo de fornecer uma referência quantitativa para a hipótese de "superciclo" proposta por Tom Lee. Através do acompanhamento da média móvel de 200 semanas, da razão entre o preço e o preço realizado, do valor MVRV Z, da comparação com o valor de mercado do bitcoin e do índice Nasdaq, o artigo apresenta uma série de possíveis metas de preço, concentrando-se principalmente na faixa de US$ 7.000 a US$ 13.500.
Tradução original: Luffy, Foresight News
Tom Lee afirmou recentemente na Korea Blockchain Week que o preço-alvo de médio prazo do Ethereum é de US$ 60.000, e disse que o Ethereum está em um superciclo de 10 a 15 anos.
Se sua avaliação estiver correta, esse superciclo avançará em ondas, atravessando múltiplos ciclos, alternando entre mercados de alta e de baixa.
No momento, estamos em um mercado de alta, mas ele não durará para sempre.
Olhando para o passado, o Ethereum caiu 94% em 2018 e 80% em 2022, então temos motivos para prever que ainda haverá uma grande correção no futuro.
Atualmente, não podemos determinar quando ocorrerá a correção, mas ao acompanhar vários indicadores-chave, podemos usar os níveis atingidos pelo Ethereum em ciclos anteriores como referência para o futuro.
Análise de Indicadores-Chave e Metas de Preço
Média Móvel de 200 Semanas
Fonte dos dados: The DeFi Report
Atualmente, o preço do Ethereum está 92% acima de sua média móvel de 200 semanas (US$ 2.400).
No ciclo de 2021, no pico do mercado, o preço do Ethereum estava 492% acima da média móvel de 200 semanas.
Análise de cenários:
- 200% acima da média móvel de 200 semanas: preço do Ethereum em US$ 7.300
- 250% acima da média móvel de 200 semanas: preço do Ethereum em US$ 8.500
- 300% acima da média móvel de 200 semanas: preço do Ethereum em US$ 9.800
- 350% acima da média móvel de 200 semanas: preço do Ethereum em US$ 11.000
- 400% acima da média móvel de 200 semanas: preço do Ethereum em US$ 12.200
Nota: a média móvel de 200 semanas é um indicador dinâmico, mas com o tempo, estamos gradualmente substituindo os dados de preço do Ethereum na faixa de US$ 3.000-4.000 de cerca de 4 anos atrás. Portanto, espera-se que até o final deste ano, a volatilidade da média móvel de 200 semanas seja muito pequena.
Relação entre o preço do Ethereum e o preço realizado
Fonte dos dados: The DeFi Report, Glassnode
O preço realizado pode ser usado como um indicador alternativo de custo. Desde 1º de janeiro de 2017, a média da relação entre o preço do Ethereum e o preço realizado é de 1,6. Atualmente, essa relação está em 1,9.
No ciclo de 2017, o valor máximo dessa relação foi 5; no ciclo de 2021, o pico em abril foi 3,5 e em novembro foi 2,9.
Análise de cenários (supondo que a relação atinja 2,9):
- Se o preço realizado for US$ 3.000: preço do Ethereum em US$ 8.700
- Se o preço realizado for US$ 3.500: preço do Ethereum em US$ 10.200
- Se o preço realizado for US$ 4.000: preço do Ethereum em US$ 11.600
Valor Z do MVRV
Fonte dos dados: The DeFi Report, Glassnode
O valor Z é usado para medir quantas "unidades de volatilidade" o valor de mercado está acima ou abaixo do custo on-chain. Quanto maior o valor Z, maior o aquecimento do mercado; se o valor Z for negativo, o mercado está subvalorizado.
Desde 1º de janeiro de 2017, o valor Z médio do Ethereum é 0,99, indicando uma tendência otimista do mercado.
Atualmente, o valor Z está em 1,66, acima da média histórica, mas ainda não em estado de superaquecimento.
No ciclo de 2021, o valor Z atingiu o pico de 6,5 em abril e 3,48 em novembro.
Análise de cenários:
- Se o valor Z for 2,21: preço do Ethereum em US$ 7.000
- Se o valor Z for 2,77: preço do Ethereum em US$ 8.000
- Se o valor Z for 3,33: preço do Ethereum em US$ 9.000
- Se o valor Z for 3,9: preço do Ethereum em US$ 10.000
Nota: supondo que até o final deste ano, o preço realizado suba 22% (para US$ 3.000). Como referência, de abril deste ano até agora, o preço realizado já subiu 24%.
Relação entre o valor de mercado do Ethereum e do Bitcoin
Fonte dos dados: The DeFi Report
Atualmente, o valor de mercado do Ethereum é cerca de 23,4% do valor de mercado do Bitcoin.
Em novembro de 2021, o valor de mercado do Ethereum atingiu 55,5% do valor de mercado do Bitcoin.
Se o preço do Bitcoin atingir US$ 150.000 (um aumento de 23% em relação ao atual), seu valor de mercado será de US$ 3 trilhões.
Análise de cenários:
- Se o valor de mercado do Ethereum for 35% do Bitcoin: valor de mercado total do Ethereum em US$ 1,05 trilhão, preço unitário de US$ 8.658
- Se o valor de mercado do Ethereum for 45% do Bitcoin: valor de mercado total do Ethereum em US$ 1,35 trilhão, preço unitário de US$ 11.132
- Se o valor de mercado do Ethereum for 55% do Bitcoin: valor de mercado total do Ethereum em US$ 1,64 trilhão, preço unitário de US$ 13.559
A questão central é: o Bitcoin terá uma alta significativa? Em comparação com o ciclo anterior, o crescimento do Ethereum em relação ao Bitcoin será moderado ou explosivo?
Relação entre o Ethereum e o índice Nasdaq
Fonte dos dados: The DeFi Report
Em maio e novembro de 2021, o valor máximo da relação entre o Ethereum e o índice Nasdaq foi de 0,31 e 0,30, respectivamente.
Atualmente, essa relação está em 0,20, e o índice Nasdaq está em 22.788 pontos.
Se o índice Nasdaq subir 5% até o final deste ano (acumulando alta de 23% no ano), atingirá 23.927 pontos.
Análise de cenários para o preço do Ethereum:
- Se a relação for 0,25: preço do Ethereum em US$ 5.981
- Se a relação for 0,30: preço do Ethereum em US$ 7.178
- Se a relação for 0,35: preço do Ethereum em US$ 8.374
- Se a relação for 0,40: preço do Ethereum em US$ 9.570
Nosso pressuposto básico é: a tendência de aumento da relação entre o Ethereum e o índice Nasdaq continuará ao longo do ciclo, e essa relação atingirá um novo recorde neste ciclo (acima de 0,30).
Resumo
Nossos pressupostos básicos são os seguintes:
- O preço do Ethereum ficará 250% acima da média móvel de 200 semanas, correspondendo a US$ 8.500;
- O preço realizado atingirá US$ 3.000; se a relação entre preço e preço realizado for 2,9, o preço do Ethereum será de US$ 8.700;
- O valor de mercado do Ethereum atingirá 35% do valor de mercado do Bitcoin; se o preço do Bitcoin for US$ 150.000, o preço do Ethereum será de US$ 8.600;
- A relação entre o Ethereum e o índice Nasdaq atingirá um novo recorde; se a relação for 0,35, o preço do Ethereum será de US$ 8.300.
Se o mercado de alta continuar, o preço do Ethereum pode ultrapassar US$ 10.000; se o mercado virar para baixa e o pico do Bitcoin for limitado, o Ethereum também será pressionado.
Ao mesmo tempo, com o aumento do otimismo do mercado, surgem cada vez mais discussões sobre "extensão do ciclo", o que me lembra a narrativa do "superciclo" que prevaleceu em 2021.
Como dissemos anteriormente, o pressuposto básico permanece: neste trimestre, o Ethereum atingirá o pico deste ciclo.
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