- Ondo Finance pede à SEC o adiamento da proposta da Nasdaq para negociação de valores mobiliários tokenizados.
- O adiamento é solicitado até que a Depository Trust Company (DTC) revele detalhes sobre a liquidação.
- Carta da Ondo Finance à SEC argumenta que a falta de transparência da DTC cria concorrência desleal.
A Ondo Finance está instando a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA a adiar a aprovação da proposta da Nasdaq para negociar valores mobiliários tokenizados. Em uma carta aberta, a Ondo argumenta que o plano não deve avançar até que a Depository Trust Company (DTC) divulgue publicamente detalhes cruciais sobre como funcionarão as liquidações tokenizadas.
A empresa DeFi, líder em ativos do mundo real (RWAs) tokenizados, sustenta que aprovar o plano da Nasdaq sem essa transparência prejudicaria a concorrência justa. A carta da Ondo Finance à SEC enfatiza que, embora a tokenização possa modernizar as finanças, ela deve ser construída sobre padrões abertos e acesso igual à informação.
Por que a Ondo diz que o plano da Nasdaq carece de dados essenciais
A Nasdaq apresentou sua proposta (SR-NASDAQ-2025-072) no início de setembro, detalhando mudanças nas regras para permitir que versões tokenizadas de ações e ETFs sejam negociadas juntamente com ações tradicionais. No entanto, a Ondo destaca que o protocolo da Nasdaq baseia-se em seu “entendimento preliminar” do sistema de liquidação tokenizada da DTC, que ainda está em desenvolvimento e não foi detalhado publicamente.
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A Ondo argumenta que essa falta de evidências factuais impede que a SEC, participantes do mercado e investidores avaliem adequadamente a proposta. Sem conhecer as regras, políticas e procedimentos específicos da DTC para lidar com liquidações tokenizadas, incluindo arranjos alternativos caso os processos padrão falhem, a SEC não pode determinar se o plano está em conformidade com o Securities Exchange Act de 1934.
Campo de jogo desigual: assimetria de informações
Um argumento central na carta da Ondo Finance à SEC é que a Nasdaq parece ter acesso privilegiado a informações não públicas da DTC sobre seus planos de liquidação. Essa assimetria de informações cria uma vantagem injusta para a Nasdaq e, potencialmente, para outros grandes incumbentes em relação a empresas menores e nativas digitais que buscam competir no espaço de tokenização.
A Ondo alerta que essa falta de transparência impõe encargos indevidos aos novos participantes, desencoraja a inovação e limita a diversidade do mercado. Como uma organização autorreguladora (SRO), a Nasdaq tem o dever de garantir que suas regras promovam o acesso igualitário, e não o dificultem.
Apelo por padrões abertos e ação regulatória
A Ondo Finance, que opera plataformas para títulos do Tesouro dos EUA tokenizados (OUSG) e ações tokenizadas (Ondo Global Markets), acredita que o futuro da tokenização deve ser construído colaborativamente sobre padrões abertos. A divulgação pública da estrutura de liquidação da DTC é vital para que todos os participantes do mercado possam se preparar para a integração, garantir conformidade e promover a concorrência justa.
A Ondo solicitou formalmente à SEC que adie sua decisão sobre a proposta da Nasdaq. A empresa insta a Comissão a iniciar procedimentos para obrigar a DTC a divulgar publicamente detalhes de seu sistema de liquidação tokenizada. A Ondo afirma estar preparada para reconsiderar sua posição e, potencialmente, apoiar a proposta da Nasdaq assim que essas informações críticas estiverem disponíveis para todos os participantes do mercado.
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