O próximo passo dos mercados de previsão: caminhos de evolução e desafios finais

A tendência está definida, mas os desafios permanecem.

Autora: KarenZ, Foresight News

Os mercados de previsão, ao reunir a inteligência coletiva e quantificar a incerteza, oferecem ferramentas dinâmicas de precificação de informações para áreas como política, esportes, finanças e cripto, possibilitando uma ampla agregação e compartilhamento de informações, sendo até chamados de "motores da verdade".

Um número crescente de pessoas está participando, não apenas para obter possíveis ganhos econômicos, mas também na esperança de, por meio desta plataforma, utilizar a inteligência coletiva para ter uma compreensão mais precisa das tendências de eventos futuros.

No artigo anterior, "Panorama dos Mercados de Previsão: Duelo de Gigantes, Como os Novos Jogadores Podem Romper o Jogo?", analisei desde Polymarket, Kalshi até novos participantes como Limitless, Opinion, e a expansão dos negócios de previsão da Robinhood e Jupiter.

Este artigo combina o cenário atual dos mercados de previsão e as direções exploratórias das novas plataformas para explorar as tendências de desenvolvimento e os principais desafios dos mercados de previsão Web3.

Quais tendências os mercados de previsão irão apresentar?

1. Estrutura regulatória: do caos à diferenciação, caminhos de conformidade cada vez mais claros

A postura regulatória global em relação aos mercados de previsão apresenta diferenças regionais significativas. Os Estados Unidos, por meio da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), aprovaram plataformas como Kalshi e Polymarket, estabelecendo um padrão de conformidade para o setor.

Por outro lado, em grande parte da União Europeia e da Ásia, o setor ainda é visto como de alto risco, sendo classificado como "jogo de azar" e proibindo a liquidação em criptomoedas na maioria dos países.

No futuro, os mercados de previsão precisarão encontrar um equilíbrio entre "descentralização" e "conformidade local", por exemplo, utilizando tecnologia de geofencing para restringir o acesso de usuários de determinadas regiões ou colaborando com instituições licenciadas locais para atender às exigências regulatórias.

2. Potencialização por IA: de ferramenta a participante, remodelando a eficiência do mercado

Como preditor: por meio de aprendizado de máquina, analisando dados históricos, sentimentos de redes sociais e eventos em tempo real, gerando modelos de previsão de alta precisão e reduzindo a barreira de entrada para usuários comuns.

Como infraestrutura:

• Oráculos de IA podem capturar automaticamente dados de múltiplas fontes e verificar resultados, reduzindo a intervenção humana e permitindo que o mercado obtenha dados mais precisos e oportunos, fornecendo uma base confiável para a execução de contratos inteligentes.
• Sistemas de liquidação automatizados, potencializados por IA, podem realizar liquidações rápidas e precisas, aumentando significativamente a eficiência operacional do mercado.

3. Expansão de cenários: do especulativo ao utilitário

Além das previsões populares atuais em política, esportes e criptomoedas, os mercados de previsão estão explorando aplicações em cenários práticos como alerta de volatilidade de preços de matérias-primas na cadeia de suprimentos, precificação de seguros e decisões estratégicas empresariais. O valor central tende a migrar de "ferramenta especulativa" para "agregação de informações, hedge e suporte à tomada de decisões estratégicas".

Por exemplo:

• No âmbito da cadeia de suprimentos: os mercados de previsão podem prever fatores como volatilidade de preços de matérias-primas e riscos logísticos, fornecendo alertas de risco para empresas, ajudando-as a formular estratégias de resposta antecipadamente e reduzindo riscos na cadeia de suprimentos. Ao prever um aumento significativo no preço de uma matéria-prima crítica, a empresa pode aumentar o estoque ou buscar fornecedores alternativos para evitar a pressão de custos causada pelo aumento de preços.
• Nas decisões estratégicas empresariais, os mercados de previsão também podem desempenhar um papel importante. As empresas podem lançar previsões sobre tendências de mercado, dinâmicas de concorrentes, entre outros, para coletar opiniões e informações de diversas partes e fornecer referências para decisões estratégicas.

4. Integração em milhares de aplicações: acelerando a popularização dos mercados de previsão

Aplicações financeiras integram mercados de previsão. Por exemplo, o aplicativo Robinhood já integrou parte do mercado de previsão da Kalshi, atraindo investidores jovens.

Carteiras Web3 ou protocolos DeFi podem integrar mercados de previsão. Por exemplo, o mercado de previsão Jupiter recebe liquidez da Kalshi, o World App oferece mercados de previsão via Kalshi Mini App e Polymarket Mini App, e as carteiras Web3 MetaMask e Rabby em breve integrarão o mercado de previsão Polymarket internamente.

5. Criação de mercados sem permissão

Novas plataformas como Opinion, PMX e The Clearing Company estão explorando a criação de mercados de previsão sem barreiras de entrada. Esse modelo pode liberar ainda mais a demanda de mercados de nicho, mas também pode resultar em falta de profundidade ou liquidez nesses mercados.

6. Mecanismos de incentivo

A maioria dos mercados de previsão está tentando ou já utiliza tokens ou mecanismos de recompensa para atrair provedores de liquidez, traders e criadores de mercado. Entre eles, Polymarket também oferece recompensas para quem mantém USDC.

Quais são os principais desafios dos mercados de previsão?

1. Incerteza regulatória

Diferenças na classificação dos mercados de previsão entre países resultam em altos custos de conformidade. Além disso, o fluxo transfronteiriço de dados e exigências de combate à lavagem de dinheiro (AML) aumentam a complexidade regulatória.

2. Segmentação de liquidez: mercados de cauda "desertos"

Os mercados de previsão mainstream (como eleições nos EUA, preço do bitcoin) têm liquidez relativamente suficiente; porém, mercados de cauda média e longa, devido ao baixo número de participantes, apresentam grandes spreads e alto slippage. Algumas plataformas tentam incentivar usuários a fornecer liquidez, mas, a longo prazo, ainda dependem da expansão de cenários para atrair usuários diversificados.

3. Manipulação de mercado e riscos de integridade: "os grandes comem os pequenos" em mercados de baixa liquidez

Em mercados com pouca liquidez, grandes volumes de capital podem manipular as odds com pequenas quantias, induzindo outros participantes ao erro.

Além disso, os oráculos são essenciais para as fontes de dados e mecanismos de decisão. Se um oráculo for atacado, subornado ou depender excessivamente de fontes centralizadas, podem ocorrer liquidações incorretas.

Resumo

O objetivo final dos mercados de previsão Web3 é construir uma "rede global de precificação de risco impulsionada pela inteligência coletiva". Seu sucesso depende não apenas de avanços tecnológicos, mas também de como encontrar o melhor equilíbrio entre inovação e conformidade, descentralização e experiência do usuário.

Com os avanços da IA, da infraestrutura Web3 e a expansão para cenários práticos, o potencial dos mercados de previsão é enorme.

No entanto, somente ao resolver efetivamente as três principais dores — incerteza regulatória, liquidez e integridade/manipulação de mercado — os mercados de previsão poderão realmente superar o estigma de "ferramenta de nicho" e se tornar uma parte indispensável do sistema global de agregação de informações e hedge de risco.