Novembro pode ser o novo outubro para ETFs de cripto dos EUA após paralisação adiar decisões da SEC

Outubro deveria ser o mês em que os tão aguardados fundos negociados em bolsa (ETFs) de criptomoedas finalmente chegariam aos mercados dos EUA. Os prazos para que a Securities and Exchange Commission (SEC) aprovasse ou negasse vários pedidos de ETFs spot de criptomoedas estavam alinhados ao longo do mês. Mas quando o governo dos EUA entrou em shutdown, o processo foi congelado — e os prazos deixaram de importar.

Agora, novembro pode assumir o lugar de outubro. Vários emissores estão utilizando um caminho processual que não exige uma aprovação ativa da SEC. É a mesma abordagem que permitiu que quatro ETFs de criptomoedas — dois da Canary Capital, um da Bitwise e um da Grayscale — começassem a ser negociados no início desta semana, apesar da paralisia regulatória.

Os emissores estão protocolando declarações de registro S-1 atualizadas que incluem a linguagem “sem emenda de adiamento”. De acordo com a legislação de valores mobiliários dos EUA, esses registros tornam-se automaticamente efetivos após 20 dias, a menos que a SEC intervenha para emitir uma suspensão ou solicitar alterações. Para os quatro ETFs listados esta semana, a SEC não agiu, permitindo que eles fossem lançados por padrão.

Esse sucesso desencadeou uma onda de novos registros. Na quinta-feira, a Fidelity apresentou uma S-1 atualizada para seu ETF spot de Solana, e a Canary Capital fez o mesmo para seu ETF de XRP. Se a SEC continuar seguindo sua abordagem atual e não bloquear o processo, o mercado poderá ver seu primeiro fundo de XRP já em 13 de novembro.

Ainda assim, há limites para o quão longe essa solução alternativa pode ir. Embora a SEC já tenha revisado registros relacionados aos ETFs de Solana, HBAR e Litecoin, ela não interagiu muito com o pedido do ETF de XRP — uma lacuna que pode levar a agência a interromper sua aprovação automática.

“Acho possível que vejamos vários desses fundos sendo lançados no próximo mês. E isso pode acontecer independentemente de o governo reabrir ou não. Mas há fundos com registros que simplesmente ainda não receberam nenhum feedback da SEC sobre seus S-1s (prospectos) e não tenho certeza se eles podem ser lançados sem que a SEC volte ao trabalho”, disse James Seyffart, analista de ETF da Bloomberg Intelligence. “Então, sim, vários provavelmente serão lançados no próximo mês, mas há alguns que simplesmente são improváveis de serem lançados sem a reabertura do governo.”

Para os investidores, essa mudança marca uma nova fase no esforço de anos para trazer ETFs de criptomoedas aos mercados dos EUA. Em vez de esperar pela aprovação formal da SEC, os emissores estão usando mecanismos processuais para avançar. Se esse impulso continuará em novembro pode depender menos da prontidão do mercado — e mais de quando o governo voltará ao trabalho.