10x Research: Bitcoin mantém-se aparentemente estável em uma faixa, mas o mercado de derivativos já prevê grande volatilidade

De acordo com o ChainCatcher, segundo um relatório da 10x Research, o preço do bitcoin tem apresentado volatilidade limitada recentemente, mas a precificação no mercado de derivativos já começou a refletir possíveis mudanças significativas de tendência.

O relatório aponta que, recentemente, surgiram vários sinais estruturais no mercado: a volatilidade está sendo comprada em vez de vendida, o skew das opções voltou a favorecer a proteção de queda, as taxas de financiamento recuaram, o open interest dos futuros está divergente e os ETFs continuam registrando saídas líquidas. O relatório ressalta que, apesar da aparente estabilidade do intervalo de preços, a estrutura das posições e da precificação indica que o mercado está se preparando para eventos inesperados. Os investidores otimistas geralmente veem a reconstrução do saldo da conta geral do Tesouro dos EUA, o fim do quantitative tightening e possíveis cortes de juros como fatores positivos para a liquidez. No entanto, se a estrutura do mercado não tiver suporte consistente, as expectativas macroeconômicas dificilmente impulsionarão uma tendência sustentável. A 10x Research destaca que apenas a liquidez não é suficiente para formar uma tendência direcional; é necessário observar se o nível de alavancagem, a estrutura das posições e o fluxo das negociações estão alinhados. O relatório semanal cobre as posições em derivativos de bitcoin e ethereum, tendências de volatilidade, taxas de financiamento, fluxos de ETFs e stablecoins, atividades de opções e possíveis intervalos e catalisadores-chave para as próximas 1 a 2 semanas.