Autor: a16z New Media
Tradução: TechFlow
Nos últimos dois dias, compartilhamos os desafios e oportunidades que os construtores enfrentarão em 2026, segundo as equipes de infraestrutura, crescimento, ciências da vida e saúde, Speedrun, aplicativos e Vitalidade Americana.
Hoje, vamos compartilhar 17 insights sobre o futuro, resumidos por vários parceiros da a16z no setor cripto (e alguns colaboradores convidados). Esses temas abrangem desde agentes inteligentes e inteligência artificial (IA), stablecoins, tokenização e finanças, privacidade e segurança, até mercados de previsão, SNARKs (tecnologia de prova de conhecimento zero) e outras aplicações... além de novas formas de construir no futuro. (Para ficar por dentro das tendências, guias para construtores, relatórios do setor e outros recursos do universo cripto, não deixe de assinar a newsletter cripto da a16z.)
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Aqui estão os destaques de hoje:
A privacidade será o maior diferencial competitivo no setor cripto
A privacidade é uma das características-chave para impulsionar a migração das finanças globais para a blockchain, mas é justamente o elemento que quase todas as blockchains atuais carecem. Para a maioria das blockchains, a privacidade é apenas uma função secundária ou até mesmo negligenciada.
No entanto, hoje, a privacidade por si só já é suficientemente atraente para destacar uma blockchain entre as concorrentes. Mais importante ainda, a privacidade pode criar um “efeito de bloqueio de rede”, ou até mesmo um “efeito de rede de privacidade”. Em um mundo onde competir apenas por desempenho já não é suficiente, esse efeito se torna ainda mais relevante.
Devido à existência de protocolos de ponte entre blockchains, enquanto tudo for público, migrar de uma blockchain para outra é extremamente simples. Porém, ao introduzir privacidade, essa facilidade desaparece: migrar tokens é fácil, mas migrar segredos é difícil. Ao transferir de uma blockchain privada para uma pública, ou entre duas blockchains privadas, sempre há riscos — terceiros podem identificar sua identidade ao observar transações on-chain, mempool ou tráfego de rede. Cruzar a fronteira entre blockchains privadas e públicas, ou mesmo entre duas blockchains privadas, pode vazar metadados como a correlação entre horário e volume das transações, facilitando o rastreamento.
Comparadas a novas blockchains homogêneas, cujas taxas podem cair a zero devido à concorrência (já que o espaço de bloco se tornou quase idêntico entre as redes), blockchains com privacidade conseguem formar efeitos de rede mais fortes. De fato, se uma blockchain “generalista” não tiver um ecossistema próspero, um aplicativo matador ou uma vantagem de distribuição assimétrica, quase não há motivos para atrair usuários ou desenvolvedores — muito menos para gerar lealdade.
Em blockchains públicas, os usuários podem facilmente transacionar com usuários de outras redes — não importa em qual blockchain eles estejam. Já em blockchains privadas, a escolha da rede se torna crucial: uma vez que o usuário ingressa em uma blockchain privada, ele tende a não migrar para evitar riscos de exposição. Isso cria uma dinâmica de “o vencedor leva tudo”. E, como a privacidade é um requisito necessário para a maioria dos cenários reais, poucas blockchains privadas podem dominar a maior parte do mercado cripto.
——Ali Yahya, sócio da a16z Crypto
Mercados de previsão: um futuro maior, mais amplo e mais inteligente
Os mercados de previsão já deixaram de ser um nicho e se tornaram mainstream. No próximo ano, eles crescerão em escala, abrangência e inteligência na interseção com cripto e IA, trazendo novos desafios importantes para os construtores.
Primeiro, haverá mais contratos listados. Isso significa que poderemos obter probabilidades em tempo real não apenas sobre grandes eleições ou eventos geopolíticos, mas também sobre resultados detalhados e eventos complexos e interligados. À medida que esses novos contratos revelam mais informações e se integram ao ecossistema de notícias (uma tendência já em andamento), eles também levantam questões sociais importantes, como equilibrar o valor dessas informações e como projetar mercados mais transparentes e auditáveis — problemas que podem ser resolvidos com tecnologia cripto (SC vai linkar para nossos artigos relacionados>).
Para lidar com o aumento do número de contratos, precisamos de novas formas de alcançar consenso sobre a verdade e resolver disputas. As soluções das plataformas centralizadas (um evento realmente aconteceu? Como confirmamos?) são cruciais, mas casos controversos como o mercado de processos de Zelensky e o mercado eleitoral da Venezuela expuseram suas limitações. Para resolver esses casos extremos e ajudar os mercados de previsão a se expandirem para aplicações mais úteis, novas formas de governança descentralizada e oráculos baseados em modelos de linguagem grande (LLM) podem ajudar a determinar a verdade em resultados disputados.
A IA pode ir além dos LLMs na aplicação de oráculos. Por exemplo, agentes inteligentes negociando nessas plataformas podem buscar sinais globais para obter vantagens em operações de curto prazo, revelando novas ideias sobre o mundo e prevendo o que pode acontecer. (Projetos como Prophet Arena já mostram o potencial desse campo.) Além de atuarem como analistas políticos complexos para consultas, ao estudarmos as estratégias desses agentes, eles podem revelar fatores fundamentais de previsão para eventos sociais complexos.
Os mercados de previsão vão substituir as pesquisas de opinião? Não; eles vão aprimorar as pesquisas (e os dados das pesquisas podem ser inseridos nos mercados de previsão). Como cientista político, o que mais me interessa é como os mercados de previsão podem operar em sinergia com um ecossistema de pesquisas rico e dinâmico — mas isso depende de novas tecnologias, como IA, que pode melhorar a experiência das pesquisas; e cripto, que pode oferecer novas formas de provar que os participantes das pesquisas são humanos, e não robôs, entre outras funções.
——Andy Hall, consultor de pesquisa cripto da a16z (e professor de economia política em Stanford)
Tokenização de ativos do mundo real e stablecoins sob uma ótica mais “cripto nativa”
Estamos vendo bancos, fintechs e gestoras de ativos muito interessadas em trazer ações americanas, commodities, índices e outros ativos tradicionais para a blockchain. No entanto, à medida que mais ativos tradicionais são tokenizados, essa tokenização costuma ser “física” — baseada na compreensão atual dos ativos do mundo real, sem explorar plenamente as características nativas do cripto.
Mas formas sintéticas como contratos perpétuos (perps) não só oferecem liquidez mais profunda, como geralmente são mais fáceis de implementar. Os perps também têm mecanismos de alavancagem fáceis de entender, por isso acredito que são os derivativos que melhor atendem às demandas do mercado cripto. Também acredito que ações de mercados emergentes são uma das classes de ativos mais interessantes para “perpetuação” (perpify). (Por exemplo, o mercado de opções “0DTE” de algumas ações tem liquidez até maior que o mercado à vista, o que torna a perpetuação um experimento interessante.)
Isso nos leva ao dilema “perpetuação vs. tokenização”; mas, de qualquer forma, devemos ver mais ativos do mundo real (RWA) tokenizados de forma cripto nativa no próximo ano.
Da mesma forma, em 2026, após as stablecoins se tornarem mainstream em 2025, veremos mais tendências de “emissão, e não apenas tokenização”, com o volume em circulação de stablecoins continuando a crescer.
No entanto, stablecoins sem infraestrutura de crédito robusta são mais como “bancos estreitos”, detendo apenas ativos líquidos considerados especialmente seguros. Embora bancos estreitos sejam um produto eficaz, não acredito que serão o pilar da economia on-chain no longo prazo.
Já vemos muitos novos gestores de ativos, curadores e protocolos facilitando empréstimos on-chain garantidos por colaterais off-chain. Esses empréstimos geralmente são originados off-chain e depois tokenizados. Mas, nesse caso, acredito que os benefícios da tokenização são limitados — talvez apenas para facilitar a distribuição de ativos para usuários já on-chain. Portanto, ativos de dívida deveriam ser originados diretamente on-chain, em vez de serem originados off-chain e depois tokenizados. A originação on-chain pode reduzir custos de serviço e estruturação de empréstimos, além de aumentar a acessibilidade. O desafio está na conformidade e padronização, mas os desenvolvedores já estão trabalhando nessas soluções.
——Guy Wuollet, sócio geral da a16z Crypto
O negócio de trading como estação intermediária: trading não é o destino final
Hoje, exceto por stablecoins e algumas infraestruturas centrais, quase toda empresa cripto bem-sucedida já migrou ou está migrando para o negócio de trading. Mas se “toda empresa cripto virar uma plataforma de trading”, qual será o futuro do setor? Quando muitos players fazem a mesma coisa, não só diluem a atenção do mercado, como também levam a um cenário onde apenas algumas grandes empresas vencem. Isso significa que empresas que migram cedo demais para trading perdem a chance de construir negócios mais defensivos e duradouros.
Embora eu simpatize com empreendedores que lutam para equilibrar as finanças da empresa, perseguir o ajuste produto-mercado de curto prazo também tem seu preço. Esse problema é especialmente agudo no cripto, pois a dinâmica única de tokens e especulação leva os fundadores a buscar gratificação imediata na busca pelo ajuste produto-mercado... É quase como um “teste do marshmallow” (referindo-se ao teste de gratificação adiada). Trading em si não é ruim — é uma função importante do mercado — mas não precisa ser o destino final do negócio. Fundadores que focam na parte “produto” do ajuste produto-mercado podem acabar sendo os maiores vencedores.
——Arianna Simpson, sócia da a16z Crypto
De “Conheça seu Cliente” (KYC) para “Conheça seu Agente” (KYA)
O gargalo da economia dos agentes está migrando da inteligência para a identidade.
No setor de serviços financeiros, “identidades não humanas” já superam os funcionários humanos na proporção de 96 para 1 — mas essas identidades ainda não conseguem acessar o sistema bancário. O que falta é a infraestrutura KYA: Know Your Agent (Conheça seu Agente).
Assim como humanos precisam de score de crédito para obter empréstimos, agentes também precisam de credenciais assinadas criptograficamente para operar — essas credenciais vinculam o agente ao mandante, condições e responsabilidades. Até que esse mecanismo exista, as empresas continuarão bloqueando agentes em firewalls. O setor financeiro levou décadas para construir a infraestrutura KYC, mas agora tem apenas alguns meses para resolver o KYA.
——Sean Neville, cofundador da Circle e arquiteto do USDC; CEO da Catena Labs
O futuro das stablecoins: mecanismos de entrada e saída melhores e mais inteligentes
No ano passado, o volume de transações com stablecoins foi estimado em US$ 46 trilhões, batendo recordes históricos. Para entender essa escala, isso é mais de 20 vezes o volume do PayPal; quase 3 vezes o da Visa, uma das maiores redes de pagamento do mundo; e se aproxima rapidamente do volume da ACH dos EUA — a rede eletrônica que processa depósitos diretos e outras transações financeiras nos EUA.
Hoje, é possível fazer uma transação com stablecoin em menos de um segundo e por menos de um centavo. Mas ainda falta resolver como conectar esses dólares digitais ao sistema financeiro do dia a dia das pessoas — ou seja, como construir mecanismos de entrada (onramps) e saída (offramps) para stablecoins.
Uma nova geração de startups está preenchendo essa lacuna, conectando stablecoins a sistemas de pagamento familiares e moedas locais. Algumas usam provas criptográficas para permitir que as pessoas convertam saldos locais em dólares digitais de forma privada. Outras integram redes regionais, usando QR codes, trilhas de pagamentos em tempo real, etc., para pagamentos interbancários... E há empresas construindo camadas de carteira global verdadeiramente interoperáveis e plataformas de emissão, permitindo que usuários gastem stablecoins em estabelecimentos do dia a dia. Essas abordagens ampliam o alcance da economia do dólar digital e podem acelerar a adoção das stablecoins como meio de pagamento mainstream.
À medida que esses mecanismos amadurecem, os dólares digitais se conectarão diretamente a sistemas de pagamento locais e ferramentas de comerciantes, criando novos comportamentos: trabalhadores internacionais podem receber salários em tempo real; comerciantes podem aceitar pagamentos globais em dólar sem conta bancária; aplicativos podem liquidar instantaneamente com usuários em qualquer lugar. Stablecoins passarão de ferramenta financeira de nicho para camada básica de liquidação da internet.
——Jeremy Zhang, equipe de engenharia cripto da a16z
Stablecoins: desbloqueando ciclos de atualização dos livros bancários e novos cenários de pagamento
Hoje, muitos bancos ainda usam sistemas de software que desenvolvedores modernos mal conseguem reconhecer: nos anos 60 e 70, bancos foram pioneiros em grandes sistemas de software; nos anos 80 e 90, surgiu a segunda geração de software bancário central (como o GLOBUS da Temenos e o Finacle da InfoSys). Mas esses sistemas envelheceram e as atualizações são lentas. Assim, o setor bancário — especialmente os bancos responsáveis por rastrear depósitos, colaterais e outras obrigações — ainda roda em mainframes, usando COBOL e interfaces de arquivos em lote, não APIs modernas.
A esmagadora maioria dos ativos globais ainda depende desses livros centrais com décadas de existência. Embora esses sistemas sejam comprovados, confiáveis pelos reguladores e profundamente integrados aos negócios bancários, também travam a inovação. Por exemplo, adicionar funções críticas como pagamentos em tempo real (RTP) pode levar meses ou anos, enfrentando dívidas técnicas e complexidade regulatória.
É aí que as stablecoins brilham. Nos últimos anos, as stablecoins não só encontraram ajuste produto-mercado e se tornaram mainstream, como em 2023 as instituições financeiras tradicionais (TradFi) as adotaram em novo patamar. Stablecoins, depósitos tokenizados, títulos tokenizados e bonds on-chain estão permitindo que bancos, fintechs e instituições financeiras criem novos produtos e atendam novos clientes. O mais importante: essas instituições podem inovar sem reescrever totalmente seus sistemas legados — que, embora antigos, são estáveis há décadas. Assim, as stablecoins oferecem um novo caminho para inovação institucional.
——Sam Broner
Descentralização é o futuro da comunicação — mais importante que criptografia quântica
Com a chegada da computação quântica, muitos aplicativos de mensagens baseados em criptografia (como Apple, Signal, WhatsApp) estão na vanguarda e obtendo ótimos resultados. Mas o problema é que quase todos os principais aplicativos de mensagens dependem de servidores privados operados por uma única organização. Esses servidores são alvos fáceis para governos fecharem, implantarem backdoors ou obterem dados privados à força.
Se um país pode desligar seu servidor, se uma empresa tem a chave do servidor privado, ou mesmo se uma empresa tem apenas um servidor privado, de que adianta a criptografia quântica? Servidores privados exigem “confie em mim”, mas sem servidores privados, significa “você não precisa confiar em mim”. A comunicação não precisa de uma empresa intermediária.
A comunicação precisa de protocolos abertos, permitindo que usuários não precisem confiar em ninguém. A solução é uma rede descentralizada: sem servidores privados, sem aplicativo único, todo o código open source e usando criptografia de ponta — inclusive resistente a ameaças quânticas.
Com redes abertas, nenhum indivíduo, empresa, ONG ou país pode tirar nosso direito de comunicação. Mesmo que um país ou empresa feche um app, 500 novos surgem no dia seguinte. Se um nó for desligado, incentivos econômicos de tecnologias como blockchain fazem com que novos nós surjam imediatamente.
Quando as pessoas controlam suas mensagens por meio de chaves, como controlam seu dinheiro, tudo muda. Aplicativos podem ir e vir, mas os usuários sempre terão controle sobre suas mensagens e identidade. Mesmo que um app falhe, o usuário final ainda possui suas mensagens.
Não se trata apenas de resistência quântica ou criptografia, mas de propriedade e descentralização. Sem esses dois, só teremos sistemas criptográficos inquebráveis, mas ainda sujeitos a serem desligados.
——Shane Mac, cofundador e CEO da XMTP Labs
De “código é lei” para “especificação é lei” — a nova evolução da segurança DeFi
Recentemente, alguns ataques hackers a protocolos DeFi testados em batalha — operados por equipes fortes, auditados rigorosamente e em operação há anos — revelaram uma realidade preocupante: as práticas de segurança ainda dependem principalmente de regras empíricas e abordagens caso a caso.
Para amadurecer a segurança DeFi, precisamos migrar de remendos para padrões de design, de “fazer o melhor possível” para “abordagem baseada em princípios”:
No estágio estático/pré-implantação (testes, auditorias, verificação formal etc.), isso significa validar invariantes globais de forma sistemática, não apenas invariantes locais escolhidos a dedo. Hoje, várias equipes estão desenvolvendo ferramentas de prova assistidas por IA para ajudar a escrever especificações, propor invariantes e aliviar o trabalho manual caro e demorado das provas.
No estágio dinâmico/pós-implantação (monitoramento em tempo real, enforcement em runtime etc.), esses invariantes podem se tornar “guardrails” em tempo real — a última linha de defesa. Esses guardrails são codificados como assertivas em runtime, garantindo que cada transação cumpra essas regras.
Assim, não presumimos mais que cada vulnerabilidade será capturada antecipadamente, mas incorporamos propriedades de segurança críticas diretamente no código, revertendo automaticamente qualquer transação que as viole.
Isso não é só teoria. Na prática, quase todos os ataques já ocorridos acionariam essas checagens, potencialmente interrompendo o ataque. Assim, o conceito de “código é lei” está evoluindo para “especificação é lei”: mesmo ataques inovadores precisam respeitar propriedades de segurança que mantêm a integridade do sistema, restando apenas ataques mínimos ou extremamente difíceis de executar.
——Daejun Park, equipe de engenharia cripto da a16z
Criptografia além da blockchain: o novo paradigma da computação verificável
Por anos, SNARKs (provas sucintas de conhecimento zero não interativas) — uma tecnologia de prova criptográfica que permite verificar cálculos sem reexecutá-los — foram quase exclusivamente aplicados em blockchains. Isso porque o custo computacional era alto: gerar uma prova podia exigir 1.000.000 vezes mais trabalho do que executar o cálculo diretamente. Esse custo só se justificava quando dividido entre milhares de validadores, mas era inviável em outros cenários.
Isso está prestes a mudar. Até 2026, o overhead dos zkVMs (máquinas virtuais de conhecimento zero) cairá para cerca de 10.000 vezes, com uso de memória de apenas algumas centenas de megabytes — rápido o suficiente para rodar em celulares e barato para várias aplicações. Por que “10.000 vezes” é um número mágico? Porque a capacidade paralela de GPUs topo de linha é cerca de 10.000 vezes a de CPUs de notebooks. Até o final de 2026, uma GPU poderá gerar provas em tempo real para cálculos executados por CPUs.
Esse avanço pode realizar a visão de pesquisas acadêmicas: computação em nuvem verificável. Se você já roda cargas de trabalho de CPU na nuvem — seja por falta de demanda para GPU, falta de expertise ou restrições de sistemas legados — poderá obter provas criptográficas de correção dos cálculos a um custo razoável. E esses provers já são otimizados para GPU, sem necessidade de ajustes extras no seu código.
——Justin Thaler, pesquisador cripto da a16z & professor associado de ciência da computação na Georgetown University
IA será assistente de pesquisa científica
Como economista matemático, em janeiro deste ano eu ainda tinha dificuldade em fazer modelos de IA de consumo entenderem meu fluxo de trabalho; mas em novembro, já conseguia dar instruções abstratas aos modelos como faria com doutorandos... e às vezes eles até traziam respostas novas e corretas. Além da minha experiência pessoal, já vemos IA sendo aplicada em pesquisas mais amplas, especialmente em raciocínio — modelos agora participam do processo de descoberta e conseguem resolver sozinhos problemas Putnam (talvez o exame de matemática universitária mais difícil do mundo).
Ainda não está claro em quais áreas esse auxílio será mais eficaz, nem exatamente como funcionará. Mas prevejo que a pesquisa com IA vai estimular e premiar um novo estilo de pesquisa “multitalento”: enfatizando a capacidade de especular relações entre ideias e extrapolar rapidamente de respostas mais hipotéticas. Essas respostas podem não ser totalmente precisas, mas ainda assim apontam na direção certa (ao menos em certa topologia). Ironia: esse método se parece com usar o “delírio” do modelo — quando o modelo é suficientemente “inteligente”, dar a ele um espaço abstrato para explorar pode gerar conteúdo sem sentido, mas também pode desencadear descobertas, como humanos sendo criativos em direções não lineares e ambíguas.
Esse raciocínio exige um novo fluxo de trabalho de IA — não só “agente para agente”, mas “agente envolvendo agente”. Nessa estrutura, diferentes camadas de modelos ajudam pesquisadores a avaliar abordagens de modelos anteriores e gradualmente extrair conteúdo valioso. Já uso esse método para escrever artigos, outros usam para busca de patentes, criar novas formas de arte e até (infelizmente) encontrar novos ataques a smart contracts.
Mas, para operar eficientemente esse sistema de pesquisa baseado em agentes de raciocínio, precisamos de melhor interoperabilidade entre modelos e de formas de identificar e remunerar adequadamente cada contribuição — problemas que a tecnologia cripto pode ajudar a resolver.
——Scott Kominers, equipe de pesquisa cripto da a16z & professor da Harvard Business School
O “imposto invisível” das redes abertas: desequilíbrio econômico na era da IA e como resolver
Com o surgimento de agentes de IA, as redes abertas enfrentam um imposto invisível que está minando sua base econômica. Isso decorre do crescente descompasso entre a “camada de contexto” e a “camada de execução” da internet: atualmente, agentes de IA extraem dados de sites de conteúdo financiados por anúncios (camada de contexto), oferecendo conveniência aos usuários, mas sistematicamente contornando as fontes de receita que sustentam esse conteúdo (anúncios e assinaturas).
Para evitar a erosão das redes abertas e proteger o ecossistema diversificado de conteúdo que alimenta a IA, precisamos de soluções técnicas e econômicas em larga escala. Isso pode incluir novos modelos de conteúdo patrocinado, sistemas de microatribuição ou outros mecanismos inovadores de financiamento. No entanto, os acordos de licenciamento de IA atuais têm se mostrado financeiramente insustentáveis — geralmente compensando apenas uma pequena fração da receita perdida pelos provedores de conteúdo devido ao desvio de tráfego pela IA.
A internet precisa de um novo modelo tecnoeconômico para automatizar o fluxo de valor. A virada do próximo ano será migrar de modelos de licenciamento estáticos para mecanismos de compensação baseados em uso em tempo real. Isso exige testar e expandir sistemas — talvez com pagamentos nano suportados por blockchain e padrões avançados de atribuição — para recompensar automaticamente cada entidade que contribui com informações para que agentes de IA cumpram tarefas com sucesso.
——Liz Harkavy, equipe de investimentos cripto da a16z
A ascensão da “mídia com staking”: reconstruindo a confiança com blockchain
As fissuras no modelo tradicional de “objetividade” da mídia já são visíveis há algum tempo. A internet deu voz a todos e, hoje, cada vez mais operadores, praticantes e construtores falam diretamente ao público. Suas perspectivas refletem seus interesses no mundo e, surpreendentemente, o público costuma respeitá-los por isso, não apesar disso.
A verdadeira novidade não é o surgimento das redes sociais, mas sim das ferramentas cripto, que permitem compromissos públicos e verificáveis. Em uma era em que a IA torna fácil e barato gerar conteúdo infinito — real ou falso, de qualquer perspectiva — confiar apenas no que as pessoas (ou bots) dizem já não basta. Ativos tokenizados, bloqueios programáveis, mercados de previsão e histórico on-chain oferecem uma base mais forte para a confiança: comentaristas podem provar que “colocam a pele em jogo” ao opinar; podcasters podem bloquear tokens para mostrar que não vão “pump and dump”; analistas podem atrelar previsões a mercados liquidados publicamente, criando registros auditáveis.
Isso é o que chamo de “mídia com staking”: uma forma de mídia que não só aceita o princípio do “skin in the game”, mas também oferece provas. Nessa abordagem, a credibilidade não vem de uma suposta neutralidade ou de afirmações infundadas, mas de compromissos claros, transparentes e verificáveis. “Mídia com staking” não substitui outros formatos, mas complementa os existentes. Ela oferece um novo sinal: não apenas “acredite em mim, sou neutro”, mas “este é o risco que assumo e como você pode verificar se estou dizendo a verdade.”
——Robert Hackett, equipe editorial cripto da a16z
“Segredos como serviço”: privacidade como infraestrutura central da internet
Por trás de cada modelo, agente e sistema automatizado, há um fator simples, porém crucial: dados. Mas hoje, a maioria dos pipelines de dados — ou seja, os fluxos de dados de entrada e saída dos modelos — são opacos, mutáveis e não auditáveis. Isso pode não ser um problema para alguns aplicativos de consumo, mas para muitos setores e usuários (como finanças e saúde), as empresas precisam garantir a privacidade de dados sensíveis. Para instituições que tentam tokenizar ativos do mundo real, isso é um grande obstáculo.
Como, então, inovar de forma segura, compliance, autônoma e global, protegendo a privacidade? Embora haja muitos métodos, foco no controle de acesso a dados: quem controla dados sensíveis? Como os dados fluem? Quem (ou o quê) pode acessá-los?
Sem controle de acesso, quem quer proteger a confidencialidade dos dados depende de serviços centralizados ou soluções customizadas — o que é caro, demorado e impede que instituições financeiras e outros setores aproveitem plenamente as vantagens da gestão de dados on-chain. Com agentes autônomos navegando, negociando e decidindo, usuários e instituições precisam de garantias criptográficas, não apenas confiança baseada em “fazer o melhor possível”.
Por isso, acredito que precisamos de “segredos como serviço” (Secrets-as-a-Service): uma nova tecnologia que ofereça regras programáveis de acesso a dados, criptografia no cliente e gestão descentralizada de chaves, definindo quem pode descriptografar dados, sob quais condições e por quanto tempo... tudo isso reforçado por mecanismos on-chain. Combinando sistemas de dados verificáveis, “segredos” podem se tornar parte da infraestrutura pública básica da internet, não apenas um recurso de privacidade adicionado depois. Isso fará da privacidade uma infraestrutura central da internet.
——Adeniyi Abiodun, Chief Product Officer e cofundador da Mysten Labs
Gestão de patrimônio para todos
Tradicionalmente, serviços personalizados de gestão de patrimônio eram exclusivos para clientes de alta renda, pois oferecer conselhos sob medida e alocação personalizada entre diferentes classes de ativos era caro e complexo. Mas, com mais ativos sendo tokenizados, a infraestrutura cripto permite que estratégias de investimento personalizadas, recomendadas e assistidas por IA, sejam executadas e ajustadas instantaneamente a baixíssimo custo.
Isso não é apenas uma versão melhorada dos “robôs advisors”: todos podem ter gestão ativa de portfólio, não só gestão passiva. Em 2025, o TradFi já terá alocado 2-5% dos portfólios em cripto (via bancos ou ETPs), mas isso é só o começo; até 2026, veremos mais plataformas focadas em “acumulação de riqueza”, não só “preservação de riqueza” — fintechs como Revolut e Robinhood, e exchanges centralizadas como Coinbase, usarão sua vantagem tecnológica para ganhar mais mercado.
Enquanto isso, ferramentas DeFi como Morpho Vaults podem alocar ativos automaticamente nos mercados de empréstimo com melhor retorno ajustado ao risco, fornecendo o núcleo da distribuição de rendimento do portfólio. Além disso, manter liquidez em stablecoins (em vez de moeda fiduciária) e investir em fundos de mercado monetário tokenizados (em vez dos tradicionais) pode ampliar ainda mais o potencial de retorno.
Por fim, investidores comuns agora têm acesso facilitado a ativos privados ilíquidos, como crédito privado, empresas pré-IPO e private equity. A tokenização desbloqueia esses mercados, mantendo conformidade e requisitos de reporte. À medida que todos os componentes do portfólio são tokenizados (de bonds a ações, passando por private equity e alternativos), esses ativos podem ser rebalanceados automaticamente, sem transferências bancárias burocráticas.
——Maggie Hsu, equipe de expansão de mercado cripto da a16z
A internet vira banco: o futuro do fluxo de valor
Com a popularização em massa de agentes de IA e mais transações sendo realizadas automaticamente em segundo plano, e não por cliques do usuário, o dinheiro — ou seja, o fluxo de valor — precisa mudar. Em um sistema que opera por intenção, não por instruções passo a passo, o dinheiro pode se mover porque agentes de IA identificam necessidades, cumprem obrigações ou disparam resultados. O valor precisa fluir tão rápido e livremente quanto a informação hoje, e blockchain, smart contracts e novos protocolos são a chave para isso.
Hoje, smart contracts já liquidam pagamentos em dólar globalmente em segundos. Até 2026, ferramentas emergentes (como x402) tornarão essa liquidação programável e responsiva. Agentes poderão pagar instantaneamente e sem permissão por dados, tempo de GPU ou chamadas de API — sem faturas, reconciliação ou processamento em lote; desenvolvedores poderão lançar atualizações de software com regras de pagamento, limites e auditoria embutidos — sem integração fiduciária, onboarding de comerciantes ou bancos; mercados de previsão poderão liquidar automaticamente conforme eventos se desenrolam — sem custodiante ou exchange, odds atualizadas em tempo real, agentes negociando e pagamentos globais em segundos.
Quando o valor flui assim, “processo de pagamento” deixa de ser uma camada separada e vira parte do comportamento da rede. Bancos se tornam infraestrutura da internet, ativos viram infraestrutura. Se o dinheiro puder ser roteado como pacotes de dados na internet, a internet não só sustentará o sistema financeiro — ela será o sistema financeiro.
——Christian Crowley e Pyrs Carvolth, equipe de expansão de mercado cripto da a16z
Quando a arquitetura legal acompanha a arquitetura técnica: liberando o potencial total da blockchain
Na última década, um dos maiores obstáculos para construir redes blockchain nos EUA foi a incerteza jurídica. As leis de valores mobiliários foram expandidas e aplicadas seletivamente, forçando empreendedores a um arcabouço regulatório feito para empresas, não para redes. Por anos, mitigar riscos legais substituiu a estratégia de produto; engenheiros deram lugar a advogados.
Essa dinâmica gerou distorções: empreendedores foram orientados a evitar transparência; distribuição de tokens virou um jogo jurídico; governança virou “teatro”; estruturas organizacionais foram otimizadas para proteção legal; design de tokens evitou valor econômico, até sem modelo de negócios. Pior: projetos cripto que burlaram regras cresceram mais rápido que os construtores honestos.
No entanto, o governo dos EUA está mais perto do que nunca de aprovar uma regulação de estrutura de mercado cripto, legislação que pode eliminar todas essas assimetrias no próximo ano. Se aprovada, ela incentivará transparência, estabelecerá padrões claros e substituirá a “roleta de enforcement” por caminhos normatizados para financiamento, emissão de tokens e descentralização. Impulsionada pelo GENIUS, a adoção de stablecoins já explodiu; a legislação de estrutura de mercado cripto será uma mudança ainda maior — mas, desta vez, feita para redes.
Em outras palavras, essa regulação permitirá que redes blockchain operem realmente como redes — abertas, autônomas, composáveis, neutras e descentralizadas.
——Miles Jennings, equipe de políticas cripto e conselheiro geral da a16z
