A tragédia das baleias em 2025: sequestro em mansões, envenenamento na cadeia de suprimentos e centenas de milhões de dólares liquidados

Título original: "As 10 Maiores Lições Dolorosas do Mercado Cripto em 2025: De Liquidações em Contratos a Confiar em 'Suporte ao Cliente', Baleias Pagaram Centenas de Milhões de Dólares em 'Mensalidades'"

Autor original: angelilu, Foresight News

O mercado cripto de 2025 parecia muito com um trem expresso em alta velocidade. Olhando da plataforma, só se vê os sobreviventes brindando dentro dos vagões, mas poucos notam os passageiros que foram arremessados para fora dos trilhos.

Nesse ano, não apenas testemunhamos a loucura dos apostadores no mercado de contratos, mas também vimos a cruel infiltração das regras da "floresta negra" do Web3 no mundo físico. As histórias de enriquecimento são parecidas, mas as formas de ir a zero são as mais diversas possíveis. Reconstruímos os registros de perdas de alguns personagens típicos de 2025 — entre eles, há bilionários, geeks de tecnologia, apostadores lendários e até pessoas comuns que só queriam economizar dinheiro.

Seção de Negociação

Machi Big Brother se torna o "Campeão de Liquidações" on-chain

· Identidade: Cantor famoso, empreendedor, baleia de NFT

· Perdas: Só nos primeiros 19 dias de novembro, foi liquidado 71 vezes; perda diária de 21,28 milhões de dólares

Gráfico de PnL de Huang Licheng, fonte: Hyperbot

Voltando três meses no tempo, Machi Big Brother ainda era um vencedor no ecossistema Hyperliquid, com grandes posições em HYPE, XPL e ETH, chegando a ter lucros não realizados de mais de 44 milhões de dólares. No final de setembro e início de outubro, o preço do XPL despencou (queda máxima de 46%) e o HYPE também teve uma grande correção. Ele não realizou os lucros a tempo, levando a perdas não realizadas em um único ativo de mais de 8,7 milhões de dólares.

Com a grande queda do mercado em "11/10", Machi Big Brother passou oficialmente a ter prejuízo. Mas o prejuízo não foi o fim para ele, e sim o início de uma sequência de aberturas de posições ilimitadas. Ele tentou recuperar as perdas alavancando fortemente posições longas em ETH. Ele manteve entre 7.000 e 30.000 ETH em posições longas (alavancagem entre 20x e 25x), mas cada queda brusca do ETH acionava sua linha de liquidação.

Apenas entre 1º e 19 de novembro, em apenas 19 dias, ele foi liquidado 71 vezes. Isso significa que, em quase três semanas, ele foi liquidado em média quase 4 vezes por dia, conquistando o título de "campeão de liquidações" on-chain, mas continuou depositando, sendo liquidado, depositando novamente e sendo liquidado de novo. Até o momento da redação, sua perda total em contratos perpétuos na Hyperliquid já atingia 21,2 milhões de dólares. De um lucro de 45,66 milhões para uma perda de 21,2 milhões, ele experimentou uma retração de mais de 66 milhões de dólares em menos de três meses. Apesar de uma breve recuperação, ele ainda está em grande prejuízo e constantemente adicionando garantias.

Diferente das pessoas comuns, Machi Big Brother, Huang Licheng, também carrega o brilho de uma superestrela. Nos anos 90, ele era a alma do L.A. Boyz em Taiwan, pioneiro em trazer o hip hop americano para a música pop chinesa. E não é a primeira vez que ele atua como "salvador dos pequenos investidores". Todos devem se lembrar do campo de batalha dos NFTs em 2023. Para disputar pontos do airdrop do BLUR, ele negociou volumes absurdos nesse "buraco sem fundo". O resultado foi trágico: ele realmente recebeu tokens do airdrop no valor de 1,9 milhões de dólares, mas perdeu 12.000 ETH (na época, 25 milhões de dólares).

Aposta bilionária de James Wynn

· Identidade: James Wynn

· Perdas: Abriu posição longa de 1,25 bilhões de dólares em Bitcoin, perdeu 100 milhões em uma semana

Se Machi Big Brother representa o "passatempo dos ricos", a história de James Wynn é como a de um mortal que voou alto demais e teve as asas derretidas pelo sol.

Também em contratos, o mito de James Wynn começou com PEPE, mas explodiu no campo de contratos da Hyperliquid. Em março de 2025, James Wynn entrou na Hyperliquid para operar contratos com 25 milhões de dólares ganhos em PEPE. Esse dinheiro veio de um investimento inicial de apenas 7.600 dólares em 2023, apostando pesado em PEPE, mas o ganho no spot não o satisfez. Entre março e abril, ele fez apostas agressivas em PEPE e ETH, lucrando mais 25 milhões de dólares e se tornando uma super baleia com 50 milhões de dólares.

Em maio de 2025, James Wynn voltou-se para o Bitcoin, que estava tentando romper o recorde de 110 mil dólares. Na época, ele fez algo grandioso on-chain: com o preço do BTC em torno de 108.000 dólares, ele usou alavancagem de 40x e abriu uma posição longa de valor nominal de 1,25 bilhões de dólares. O que isso significa? Sua posição individual on-chain superava as reservas de muitos países pequenos. Ele tentou usar esses 1,25 bilhões de dólares para abrir a porta para se tornar o "homem mais rico do mundo".

Mas uma forte correção do Bitcoin, rompendo o suporte de 105.000 dólares, virou o pesadelo de James Wynn. Em apenas uma semana, seu contrato valioso derreteu como gelo ao sol. No fim, ele teve que sair com prejuízo, perdendo quase 100 milhões de dólares. Em uma noite, o valor astronômico ganho com PEPE foi quase todo devolvido ao mercado. Em colapso, ele deixou no Twitter a frase niilista: "Money isn't real." (Dinheiro não é real).

Inconformado, James Wynn tentou "recuperar" em novembro, mas errou a direção — apostou que o Bitcoin cairia abaixo de 92.000 dólares e colocou todo o restante em posições vendidas. Os dados registraram sua última loucura: em apenas dois meses, foi liquidado 45 vezes; no pior dia, foi liquidado 12 vezes em 12 horas. O antigo "profeta dos Meme coins" virou um apostador gritando para o gráfico. Nas redes sociais, jurou: "Vou vender todos os stablecoins para operar vendido. Ou ganho bilhões, ou quebro de vez."

Baleia de spot perde 125 milhões de dólares e sai "no prejuízo"

· Identidade: Baleia que operou vendido com 66.000 ETH

· Perdas: Perda não realizada de 125 milhões de dólares em uma posição; transferiu 140 milhões para Binance em 8 horas para vender

Além dos contratos, baleias com grandes quantidades de spot também podem sofrer perdas enormes. A "baleia que operou vendido com 66.000 ETH" já foi caçadora do mercado, especialista em arbitragem de venda a descoberto usando protocolos de empréstimo. Mas desta vez, o caçador virou presa.

Ganhar 24 milhões de dólares vendendo a descoberto não o satisfez, ele queria mais — queria "ganhar dos dois lados". Em 5 de novembro, após fechar as posições vendidas, virou a mão e começou a comprar agressivamente. Em apenas 9 dias, até 14 de novembro, transferiu 1,187 bilhões de dólares para Binance, sacou 422.000 ETH, elevando o preço médio da posição para 3.413 dólares. Para essa aposta, usou até 485 milhões de dólares em empréstimos on-chain alavancados.

O mercado deu a ele uma lição dura. Com a queda do ETH abaixo de 3.000 dólares, sua "compra no fundo" virou "prisão no topo". Os dados on-chain registraram seu momento mais desesperador: na pior fase de novembro, sua posição longa chegou a ter perda não realizada de 133 milhões de dólares. O lucro de 24,48 milhões obtido vendendo a descoberto foi engolido instantaneamente por essa perda, e ainda perdeu 100 milhões do principal. O antigo "deus da venda a descoberto" virou um "apostador alavancado" com dívida de 480 milhões.

Em 16 de novembro, essa baleia iniciou uma grande retirada, resgatou 177.000 ETH da Aave e começou a depositar 44.000 ETH (140 milhões de dólares) em lotes na Binance, com perda real de 125 milhões de dólares.

Baleia que caiu nos "Meme chineses"

· Identidade: Baleia que comprou pesado Meme chinês no topo

· Perdas: Perda acumulada de 3,598 milhões de dólares (2,49 milhões em um único token)

Além de segurar ETH, muitos também perderam dinheiro segurando Meme coins.

Em outubro de 2025, enquanto o mercado alternava entre IA e moedas principais, essa baleia ficou presa na narrativa dos "Meme chineses".

Como um colecionador obstinado, gastou 4,49 milhões de dólares comprando vários Meme tokens chineses na BSC: "Binance Life", "Suporte Xiao He", "Hakimi". Comprou "Binance Life" a um preço médio de 0,3485 dólares, aumentando a posição para 4,08 milhões, tornando-se o 7º maior detentor individual do token. O mercado deu várias oportunidades de sair, mas ele escolheu ser "mão de diamante".

Oito dias após a compra, seus ativos em Meme desvalorizaram 56,5%, com perda não realizada de mais de 3 milhões de dólares, exceto "Hakimi", todos desabaram, mas ele não vendeu, continuou comprando na alta. No início de novembro, a fé ruiu diante da queda do gráfico, e ele liquidou tudo em 50 minutos. O resultado foi trágico: perda acumulada de 3,598 milhões de dólares. Só "Binance Life" causou perda de 2,49 milhões.

Essa baleia pagou 3,6 milhões de dólares por uma lição: no mundo dos Meme, pior que contratos é a falta de liquidez; quando a tendência piora, cada segundo é uma janela de fuga, segurar até o fim é ir a zero.

O "karma" de um "hacker desconhecido"

· Identidade: Hacker on-chain / "Indicador reverso" de elite

· Perdas: Só em outubro, perdeu 8,88 milhões de dólares em negociações

Talvez essa seja a história de perda mais "satisfatória" de 2025. Normalmente pensamos que hackers são predadores frios e racionais, mas esse "hacker desconhecido" provou que só entende de código, não de gráficos.

Em março e agosto deste ano, ele roubou grandes somas por meios técnicos, deveria ter sumido para curtir a fortuna. Mas cometeu um erro fatal — tentou especular com o dinheiro roubado. O mercado cripto mostrou que os grandes players são mais cruéis que os hackers.

Em ETH, comprou no topo e vendeu no fundo: no início de outubro, comprou 8.637 ETH a um preço médio de 4.400 dólares (total de 38,01 milhões). Em apenas 10 dias, pegou a queda de "11/10". Em pânico, não aguentou e vendeu tudo a 3.778 dólares, perdendo 5,37 milhões em uma operação.

No meio de outubro, vendeu em pânico durante a queda, perdendo mais 3,24 milhões. A cena mais cômica foi uma hora após vender — vendo o mercado subir, não resistiu e recomprou mais de 2.000 ETH no topo. O mercado caiu de novo, e ele teve que vender novamente. Até 18 de outubro, em apenas meia mês, perdeu 8,88 milhões de dólares com operações impulsivas.

Esse hacker mostrou na prática: roubar dinheiro exige técnica, mas guardar dinheiro exige autocontrole. Diante da volatilidade dos gráficos, até hackers são apenas "alface".

Seção de Ataques

Usuário Babur, a "multisig" ineficaz e o caro "duplo clique"

· Identidade: Baleia on-chain

· Perdas: Cerca de 27 milhões de dólares (parte já lavada via Tornado Cash)

Se algumas perdas vêm de tecnologia complexa, os 27 milhões de Babur vieram de "hábitos ruins".

No final de dezembro de 2025, o fundador da SlowMist, Yu Xian, e a CertiK divulgaram o caso. Os endereços Solana e Ethereum da baleia Babur foram saqueados, com perda de até 27 milhões de dólares. O mais lamentável é que Babur tinha certa consciência de segurança — usava a carteira multisig Safe, referência do setor, para guardar ativos.

Teoricamente, uma multisig exige várias chaves privadas para transferências, sendo muito segura. Mas a investigação revelou um erro fatal: Babur guardou as duas chaves privadas necessárias na mesma máquina. É como comprar o cofre mais seguro do mundo (multisig), que precisa de duas chaves, mas pendurá-las na maçaneta do cofre.

Ao dar duplo clique em um arquivo malicioso ("envenenamento"), o vírus levou todas as chaves. Yu Xian comentou: "O ataque real provavelmente foi simples, nada sofisticado, ameaças antigas de sempre."

Depois, a CertiK detectou que o hacker já havia enviado 4.250 ETH (cerca de 14 milhões) para Tornado Cash para lavagem. Babur pagou 27 milhões por uma lição básica: se as chaves não estão fisicamente separadas, até a multisig mais avançada é só uma camada de vidro.

Suji Yan, os "11 minutos desaparecidos" na festa de aniversário

· Identidade: Fundador da Mask Network

· Perdas: 4 milhões de dólares (pesadelo no aniversário de 29 anos)

Em 27 de fevereiro de 2025, o que deveria ser um momento de alegria para o fundador da Mask Network, Suji Yan, comemorando 29 anos, virou um pesadelo. Não foi um ataque sofisticado da dark web, mas uma crise assustadora de "alguém próximo". Segundo Suji, ele estava em uma festa privada com amigos. Bastou ir ao banheiro e deixar o celular fora de vista por alguns minutos para o destino mudar.

Dados on-chain mostram que, nos 11 minutos seguintes, o hacker transferiu manualmente mais de 4 milhões de dólares de sua carteira pública. O fundador da SlowMist, Yu Xian, confirmou que os fundos foram rapidamente convertidos em ETH e espalhados por 7 endereços.

"A operação foi manual, durou mais de 11 minutos." Isso significa que, enquanto todos se divertiam, alguém (ou um malware) aproveitou a brecha para roubar tudo. Suji disse: "Confio nos meus amigos, mas isso é um pesadelo para qualquer um." Esse caso foi a lição mais fria do Web3 em 2025: nunca guarde a chave privada de uma hot wallet com grandes valores no celular que você usa para socializar e tirar fotos.

A noite de terror do ex-namorado de Sam Altman

· Identidade: Investidor de tecnologia famoso, ex-namorado de Sam Altman

· Perdas: 11 milhões de dólares + lesão corporal

Se ser roubado on-chain é "perder dinheiro para evitar desastre", o caso de Lachy Groom destruiu a ilusão de que "ativos descentralizados são mais seguros". Em um sábado de novembro, um assaltante disfarçado de entregador enganou a entrada da mansão de Lachy em San Francisco. Ele foi rendido com arma, amarrado com fita e agredido. Durante 90 minutos, foi forçado a entregar senhas e teve 11 milhões de dólares em cripto roubados. Esse caso mostra o "ataque de nível inferior" do crime Web3: hackers não precisam mais invadir códigos, basta invadir sua casa.

Segundo a Bloomberg, nos últimos três anos, ataques físicos a detentores de cripto aumentaram. Segundo o banco de dados mantido por Jameson Lopp, cofundador da Casa, já foram registrados cerca de 60 ataques desse tipo no mundo este ano, causando dezenas de milhões em perdas.

Comprador do TikTok, cold wallet "envenenada" na cadeia de suprimentos

· Identidade: Investidor comum

· Perdas: 50 milhões de RMB (cerca de 7,08 milhões de dólares)

Esse é um caso clássico de "colheita cognitiva". Um investidor, buscando segurança absoluta, decidiu usar uma cold wallet de hardware. Mas cometeu um erro fatal: comprou uma "promoção" no TikTok.

O que ele não sabia era que a carteira já havia sido adulterada antes de sair da fábrica, com a chave privada vazada. Quando transferiu 50 milhões de RMB para lá, na verdade estava entregando o dinheiro ao hacker. Horas depois, os ativos foram lavados via Huione. A lição cara: a maior vulnerabilidade de segurança é a ganância por preços baixos.

Baleia perde 91,4 milhões de dólares ao confiar no "suporte oficial"

· Identidade: Baleia "obediente" com 300 milhões de dólares em Bitcoin

· Perdas: 783 BTC (na época, cerca de 91,4 milhões de dólares)

Em 19 de agosto de 2025, uma baleia foi vítima de "ataque de engenharia social". Não clicou em links suspeitos nem baixou vírus, apenas atendeu um telefonema. Do outro lado, uma voz calma e profissional se apresentou como "engenheiro sênior oficial da carteira de hardware", dizendo que havia uma falha crítica e que era preciso atualizar o firmware imediatamente. Durante uma hora de "orientação", a baleia baixou a guarda e entregou 783 BTC, cerca de 91,4 milhões de dólares. Após a transferência, os fundos passaram por lavagem típica, sendo depositados várias vezes no Wasabi Wallet (ferramenta de privacidade para dificultar rastreamento).

Em 2024 já houve um caso semelhante, com valor ainda maior: a vítima perdeu cerca de 300 milhões de dólares em Bitcoin.

Viés do Sobrevivente

Esses 10 nomes, com centenas de milhões de dólares em mensalidades, mostram o panorama da floresta negra do Web3: aqui não há vencedores absolutos, hackers roubam códigos mas perdem para os grandes players no mercado secundário; não há segurança absoluta — a defesa técnica de Babur não resistiu ao "envenenamento" do mundo físico; nem fortalezas absolutas — a mansão de Lachy não resistiu à arma do assaltante, a baleia que confiou no "suporte oficial" não resistiu à obediência humana.

Cada pessoa dessa lista já foi destaque ou sortudo em sua área. Se há uma regra de sobrevivência para lembrar em 2025, talvez não seja "como enriquecer", mas "como sobreviver".

No mercado cripto, sobreviver é muito mais importante do que quanto se ganha. Afinal, só quem sobrevive pode contar a história do próximo ano.

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