Os produtos de investimento em ativos digitais encerraram 2025 com entradas globais de US$47,2 bilhões, quase atingindo o recorde do ano passado, enquanto investidores silenciosamente realocaram recursos dos líderes de mercado e investiram dinheiro novo em alguns poucos altcoins. O ano terminou com uma onda de compras; US$671 milhões ingressaram na última sexta-feira, mesmo após uma semana turbulenta no meio da semana que resultou em algumas saídas anteriormente.
Os Estados Unidos continuaram sendo a principal fonte de capital, respondendo pela maior parte das entradas, mas vários países apresentaram recuperações notáveis. A Alemanha passou de pequenas saídas em 2024 para cerca de US$2,5 bilhões em entradas em 2025, enquanto o Canadá reverteu um êxodo de US$603 milhões em 2024 para registrar cerca de US$1,1 bilhão de entradas no ano passado. A Suíça também contribuiu, com as entradas aumentando modestamente para cerca de US$775 milhões. Juntas, essas mudanças sinalizaram uma demanda mais ampla e seletiva fora do centro dos EUA.
Por trás dos números principais, houve uma mudança clara de estilo em relação aonde os investidores colocaram seu dinheiro. O bitcoin, que há muito domina os fluxos de produtos, sofreu uma forte retração. As entradas em produtos de bitcoin caíram cerca de 35%, para US$26,9 bilhões em 2025. Os traders também destinaram uma pequena quantia de capital, cerca de US$105 milhões no ano, para produtos de investimento short-bitcoin, embora estes permaneçam restritos, com ativos totais sob gestão de apenas cerca de US$139 milhões.
Altcoins impulsionam os fluxos de 2025
Os beneficiários não foram uma vasta gama de tokens menores, mas alguns nomes muito específicos. Ethereum registrou o maior salto, com entradas de US$12,7 bilhões, um aumento de aproximadamente 138% em relação ao ano anterior. XRP e Solana tiveram aumentos percentuais ainda mais impressionantes: as entradas em XRP subiram cerca de 500%, para aproximadamente US$3,7 bilhões, enquanto Solana disparou cerca de 1.000%, atingindo cerca de US$3,6 bilhões. Ao mesmo tempo, o restante do universo de altcoins esfriou: as entradas nos demais altcoins caíram cerca de 30% em relação ao ano anterior, totalizando US$318 milhões.
Observadores do mercado apontam uma combinação de fatores por trás dessa mudança. Novos lançamentos de produtos e a atividade de ETF em torno de certos tokens concentraram o interesse institucional, e esse apetite seletivo ficou evidente nos relatórios semanais, onde XRP e Solana consistentemente contrariaram as tendências gerais de saída. O lançamento de produtos spot e similares atrelados a essas blockchains parece ter ajudado a direcionar capital para elas, reforçando a ideia de que os investidores estão buscando catalisadores específicos, ao invés de uma exposição ampla ao mercado cripto.
Para investidores e estrategistas, a conclusão é direta: 2025 não foi um ano de convicção uniforme em todo o universo cripto, mas de realocações direcionadas. O dinheiro não fugiu do setor como um todo; as entradas anuais totais ficaram quase no recorde de 2024, mas encontraram seu caminho em um conjunto mais restrito de apostas, deixando os veteranos de lado para dar espaço a altcoins selecionadas que ofereceram novas narrativas ou acesso via produtos.
