Os formadores de mercado estão considerando o recente ataque na Venezuela como um sinal de alta para as criptomoedas.
À primeira vista, isso pode parecer exagero. No entanto, ao observar como o capital tem migrado para ativos de risco, o argumento começa a fazer sentido.
Até agora, o valor total de mercado subiu 7%, mostrando uma entrada sólida de US$ 250 bilhões.
Dito isso, não se trata apenas dos aspectos técnicos.
Mais importante ainda, o “timing” fortalece o cenário otimista. Diferente de conflitos prolongados que normalmente direcionam o capital para ativos tradicionais, essa onda de FUD foi de curta duração. Como resultado, o capital voltou para o Bitcoin [BTC].
Fonte: TradingView (BTC/USDT)
O resultado? O Bitcoin está registrando quase o dobro do fluxo de capital em relação ao ouro (XAU).
Enquanto isso, a narrativa do petróleo é semelhante. Qualquer impacto real no fornecimento vindo da Venezuela levaria meses para atingir os mercados dos EUA. Por isso, o fluxo de capital no petróleo permanece limitado, com ganhos 2× menores que os do BTC.
Em resumo, o Bitcoin está atuando como o hedge preferido em meio ao atual FUD macroeconômico.
Por outro lado, céticos questionam essa alta “motivada pela Venezuela”, argumentando que ela carece de fundamentos para um movimento sustentável. Isso coloca os dados on-chain em destaque. Se surgir uma divergência, será apenas mais um movimento de “venda no fato”?
Ganho do Bitcoin enfrenta obstáculos devido ao baixo volume à vista
Do ponto de vista de liquidez, o Bitcoin mostrou uma divergência clara.
No segmento de Derivativos, uma liquidação recente de US$ 450 milhões em posições vendidas eliminou apostas na queda após o ataque. Como resultado, o BTC recuperou US$ 94k, desencadeando o maior movimento de liquidação de shorts em mais de um mês.
Consequentemente, o capital especulativo está se acumulando. O Open Interest (OI) do Bitcoin saltou cerca de US$ 3 bilhões em um único dia.
Além disso, isso levou o OI total para quase US$ 62 bilhões, retornando aos níveis do fim de novembro.
Fonte: Glassnode
Nesse contexto, o relatório recente da Glassnode faz um alerta.
Observando mais de perto, o Volume Spot Agregado do Bitcoin, em torno de US$ 10 bilhões, atingiu seu nível mais baixo desde novembro de 2023. Como resultado, o relatório destacou isso como um “contraste agudo” em relação à atual alta do mercado.
Por conta disso, a balança pende para os céticos.
Com a liquidez on-chain do BTC reduzida, preocupações com “venda no fato” fazem sentido. Assim, a alta se configura como um ciclo de hype, sem força para ultrapassar US$ 100k, deixando o mercado exposto a um possível long squeeze.
Considerações Finais
- O FUD de curta duração relacionado à Venezuela impulsionou US$ 250 bilhões para o mercado cripto, com o BTC registrando quase o dobro do fluxo do ouro, enquanto os ganhos no petróleo seguem limitados.
- Apesar da alta, métricas on-chain mostram baixo volume spot e posições alavancadas, sugerindo um possível movimento de “venda no fato” e maior volatilidade.
