Kunlun Chip faz IPO em Hong Kong, CICC e Haitong projetam avaliação de US$ 50 bilhões

格隆汇 8 de janeiro｜Com a indústria nacional de computação entrando em uma fase crucial de desenvolvimento, o mercado de capitais está cada vez mais atento aos ativos de chips essenciais. Em 1º de janeiro de 2026, o Baidu anunciou oficialmente o desmembramento de sua subsidiária de chips de IA, Kunlunxin, e já submeteu o pedido de listagem à Bolsa de Valores de Hong Kong. Diversas instituições, como China International Capital Corporation (CICC) e Haitong International, emitiram avaliações positivas sob diferentes perspectivas, elevando a expectativa de valuation potencial da Kunlunxin para a faixa de 50 bilhões de dólares. No modelo de avaliação de desmembramento da CICC, a infraestrutura de nuvem de IA centrada na Kunlunxin é avaliada como um segmento de negócio independente, com valor implícito superior a 50 bilhões de dólares; a Haitong International, por sua vez, escolheu a Muxi, fabricante nacional de GPUs de uso geral, como referência importante, e acredita que, em termos de maturidade do produto, implementação e capacidade de escala, a Kunlunxin possui vantagens significativas, podendo atingir um valor potencial três vezes superior ao da Muxi. As orientações de valuation de centenas de bilhões de dólares dadas por várias instituições são baseadas principalmente no progresso dos negócios e nas expectativas de crescimento. De acordo com dados da IDC, a Kunlunxin ficou em terceiro lugar no mercado chinês de chips aceleradores de IA em 2024, com uma remessa de 69 mil unidades, superando empresas conhecidas como Cambricon e Muxi. A Macquarie Securities prevê que sua receita em 2026 poderá dobrar para cerca de 1,4 bilhão de dólares, posicionando-a no primeiro escalão doméstico em termos de escala. Informações públicas mostram que a Kunlunxin já se tornou uma das poucas fabricantes nacionais de chips de IA a implementar implantações em larga escala de dezenas de milhares de placas em múltiplos cenários. A reprecificação de mercado da Kunlunxin está levando a uma reavaliação da lógica de avaliação geral do Baidu. Tanto o Goldman Sachs quanto a Macquarie apontaram anteriormente que a listagem independente da Kunlunxin é um passo fundamental para o Baidu “liberar valor”. Com a contribuição contínua dos chips, infraestrutura de nuvem e negócios relacionados à IA, espera-se que a Kunlunxin se torne um ponto de partida importante para o mercado reentender o potencial de crescimento de longo prazo do Baidu.