Análise detalhada do quarto trimestre da APLD: Crescimento em data centers e spin-offs-chave impulsionam tendência de alta

Applied Digital (APLD) Apresenta Resultados Sólidos no Q4 de 2025

Applied Digital (NASDAQ:APLD), líder em infraestrutura digital, divulgou resultados financeiros impressionantes para o quarto trimestre do ano calendário de 2025. A receita da empresa disparou 98,2% em relação ao ano anterior, alcançando US$ 126,6 milhões e superando as expectativas do mercado. Além disso, o lucro por ação (EPS) ajustado ficou no ponto de equilíbrio, superando as previsões dos analistas.

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Destaques do Desempenho no Q4 de 2025

• Receita Total: US$ 126,6 milhões, superando as projeções dos analistas de US$ 110,3 milhões (crescimento anual de 98,2%, 14,8% acima das estimativas)
• EPS Ajustado: US$ 0, acima das expectativas de -US$ 0,21 por ação
• EBITDA Ajustado: US$ 20,2 milhões, muito acima dos US$ 4,16 milhões previstos (margem de 16%)
• Margem Operacional: -24,5%, uma melhoria em relação aos -28,6% do mesmo trimestre do ano anterior
• Valor de Mercado: US$ 8,44 bilhões

Ponto de Vista da StockStory

O último trimestre da Applied Digital foi marcado por um forte crescimento de receita e uma resposta favorável dos investidores, já que a empresa superou as expectativas de Wall Street. A liderança atribuiu esse sucesso à rápida ativação do data center Polaris Forge 1, que começou a gerar receita de aluguel antes do previsto. O CEO Wes Cummins destacou a conclusão do primeiro de três prédios contratados para a CoreWeave e um importante acordo de aluguel com um grande hyperscaler dos EUA como conquistas fundamentais. A empresa também se beneficiou da crescente demanda por computação de alto desempenho, especialmente para aplicações de IA e na nuvem. A administração ressaltou as vantagens da construção modular e o acesso a energia de baixo custo nas Dakotas como pontos fortes competitivos.

Olhando para frente, a empresa prevê expansão contínua à medida que mais campi de data centers se tornam operacionais até 2026 e 2027, apoiada por contratos de longo prazo com clientes hyperscale. Wes Cummins mencionou que a Applied Digital está em negociações avançadas para projetos adicionais em várias regiões, o que pode aumentar a capacidade total para vários gigawatts. O spin-off planejado da Applied Digital Cloud para ChronoScale deve proporcionar maior flexibilidade estratégica, permitindo que cada negócio siga sua própria estratégia de crescimento. O CFO Saidal Mohmand enfatizou que a forte estrutura financeira e liquidez da empresa apoiarão novas expansões, mantendo disciplina fiscal e um sólido rating de crédito.

Pontos-Chave da Gestão

A liderança atribuiu o forte desempenho do trimestre ao rápido progresso nas principais construções de data centers, novos contratos de locação de longo prazo e demanda sustentada por infraestrutura de IA e nuvem. A empresa também avançou consideravelmente tanto nas iniciativas de construção quanto de financiamento.

Marcos Recentes e Iniciativas Estratégicas

• Expansão de Data Centers: A fase inicial do campus Polaris Forge 1 já está operacional, entregando 100 megawatts e iniciando receitas de aluguel com a CoreWeave. Outros dois prédios estão em andamento, apoiando acordos de longo prazo com clientes hyperscale de primeira linha.
• Grandes Contratos de Locação: A Applied Digital garantiu um contrato de aluguel de US$ 5 bilhões por 15 anos com um importante hyperscaler dos EUA para o campus Polaris Forge 2. Juntamente com contratos existentes, isso representa 600 megawatts de capacidade locada e uma receita futura estimada em US$ 16 bilhões.
• Construção e Design Inovadores: Os designs modulares e adaptáveis de data centers da empresa permitem escalabilidade rápida e suportam uma variedade de cargas de trabalho de IA e nuvem, oferecendo benefícios de custo e eficiência enquanto se preparam para as necessidades tecnológicas em constante evolução.
• Financiamento Robusto: O CFO Saidal Mohmand detalhou uma estratégia financeira abrangente, incluindo empréstimos para desenvolvimento e equity preferencial da Macquarie, além de uma recente emissão privada de notas no valor de US$ 2,35 bilhões. Essa abordagem permite novos desenvolvimentos, mantendo a maioria do controle e limitando a dependência dos mercados públicos.
• Spin-offs Estratégicos e Investimentos em Tecnologia: A próxima separação da divisão de cloud para ChronoScale, juntamente com investimentos em tecnologia de resfriamento líquido e parcerias com fornecedoras de energia, posiciona a empresa para continuar liderando em infraestrutura orientada por IA.

Perspectivas e Fatores de Crescimento

O futuro da Applied Digital é moldado pela crescente demanda de clientes hyperscale, desenvolvimento contínuo de novos campi e iniciativas estratégicas para atender às necessidades de energia e tecnologia no setor de data centers.

• Pipeline de Projetos: A administração está em negociações avançadas para mais três campi totalizando até 900 megawatts, cada um com potencial para escalar para dois gigawatts ou mais. A empresa vê sua capacidade de executar grandes construções como a principal limitação, em vez da demanda dos clientes.
• Estruturas de Locação Favoráveis: Contratos novos e existentes estão cada vez mais apresentando termos de longo prazo, não canceláveis e cláusulas de make-whole, garantindo receita previsível e reduzindo riscos de cancelamentos ou problemas de crédito dos clientes.
• Execução e Cadeia de Suprimentos: A entrega eficaz dos projetos, gestão da cadeia de suprimentos e expansão da força de trabalho são consideradas críticas para a conclusão dentro do prazo e do orçamento. Designs modulares aprimorados e a experiência de projetos anteriores devem impulsionar a eficiência em várias construções simultâneas.

O Que Observar nos Próximos Trimestres

Nos próximos trimestres, os analistas da StockStory acompanharão vários desenvolvimentos-chave: (1) o aumento das receitas de aluguel à medida que mais capacidade de data centers entra em operação, (2) anúncios de novos contratos hyperscale ou expansões de campi, e (3) avanços no spin-off da ChronoScale e sua capacidade de estabelecer parcerias estratégicas. Avanços na aquisição de energia e adoção de tecnologias como resfriamento líquido avançado também serão indicadores importantes de execução.

As ações da Applied Digital estão atualmente cotadas a US$ 31,55, acima dos US$ 29,22 antes da divulgação dos resultados. Será que agora é o momento certo para comprar ou vender?

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