Dólar sobe após divulgação de dados econômicos fortes dos EUA

Índice do Dólar Sobe para Máxima de Quatro Semanas com Dados Econômicos Sólidos dos EUA

O índice do dólar dos EUA disparou para seu nível mais alto em um mês nesta quinta-feira, encerrando com um ganho de 0,24%. Esse movimento ascendente foi impulsionado por indicadores econômicos dos Estados Unidos mais fortes do que o esperado. Notavelmente, os cortes de empregos em dezembro caíram para o menor nível em 17 meses, e os pedidos semanais de auxílio-desemprego aumentaram menos do que o previsto—ambos sinais de um mercado de trabalho resiliente que pode influenciar a postura do Federal Reserve. Além disso, a produtividade não agrícola do terceiro trimestre melhorou e o déficit comercial diminuiu para um nível não visto em 16 anos, fortalecendo ainda mais o dólar.

Em dezembro, os cortes de empregos Challenger nos EUA caíram 8,3% em relação ao ano anterior, para 35.553, registrando o menor número em quase um ano e meio, o que é um bom sinal para as condições de emprego.

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Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego nos EUA subiram 8.000 para 208.000 na semana passada, ainda abaixo dos 212.000 previstos, indicando força contínua do mercado de trabalho.

A produtividade não agrícola no terceiro trimestre aumentou 4,9%, quase atingindo os 5,0% esperados e representando o maior salto em dois anos. Ao mesmo tempo, o custo unitário do trabalho caiu 1,9%, uma queda maior do que a redução de 0,1% projetada.

O déficit comercial dos EUA em outubro contraiu-se inesperadamente para US$ 29,4 bilhões, muito melhor do que o aumento previsto para US$ 58,7 bilhões e o menor intervalo em 16 anos.

Atualmente, os mercados precificam uma probabilidade de 12% de um corte de 25 pontos-base na taxa de juros na próxima reunião do Federal Open Market Committee, em 27-28 de janeiro.

Apesar dos ganhos recentes, o dólar enfrenta fraqueza subjacente, pois investidores esperam que o Fed reduza as taxas em cerca de 50 pontos-base em 2026. Em contraste, espera-se que o Banco do Japão aumente as taxas em 25 pontos-base, enquanto o Banco Central Europeu provavelmente manterá as taxas estáveis naquele ano.

Pressões adicionais de baixa sobre o dólar vêm das recentes injeções de liquidez do Fed, com US$ 40 bilhões em títulos do Tesouro sendo comprados mensalmente desde meados de dezembro. Crescem também as preocupações de que o ex-presidente Trump possa nomear um presidente do Federal Reserve com postura mais dovish, o que poderia enfraquecer ainda mais o dólar. Trump indicou que anunciará sua escolha para o presidente do Fed no início de 2026, com a Bloomberg sugerindo Kevin Hassett, atualmente Diretor do Conselho Nacional de Economia, como principal candidato—amplamente visto como defensor de uma política monetária mais flexível.

Euro Cai com Fortalecimento do Dólar e Confiança Vacilante na Zona do Euro

O par euro-dólar caiu para o menor nível em quatro semanas nesta quinta-feira, encerrando o pregão com queda de 0,21%. O euro foi pressionado pela valorização do dólar e por dados desapontadores de confiança econômica na Zona do Euro em dezembro. Além disso, um declínio acentuado nos preços ao produtor da Zona do Euro em novembro, o maior em mais de um ano, sugere uma perspectiva dovish para a política do BCE e pesou sobre o euro.

Desenvolvimentos Adicionais na Zona do Euro

• As perdas do euro foram limitadas por uma queda inesperada na taxa de desemprego de novembro da Zona do Euro, um aumento mais forte do que o esperado nas expectativas de inflação de um ano e os pedidos de fábricas alemãs registrando o maior aumento mensal em quase um ano.
• O índice de confiança econômica da Zona do Euro em dezembro caiu inesperadamente 0,4 pontos para 96,7, abaixo da previsão de aumento para 97,1.
• O desemprego na Zona do Euro em novembro caiu 0,1 ponto percentual para 6,3%, contrariando as expectativas de estabilidade.
• Os preços ao produtor na Zona do Euro caíram 1,7% em novembro em relação ao ano anterior, a queda mais acentuada em treze meses e em linha com as estimativas.
• As expectativas de inflação de um ano do BCE para novembro mantiveram-se em 2,8%, ligeiramente acima dos 2,7% esperados, enquanto as expectativas para três anos permaneceram em 2,5%.
• Os pedidos de fábricas alemãs em novembro saltaram 5,6% na comparação mensal, superando amplamente o declínio de 1% esperado e registrando o maior ganho em 11 meses.
• O vice-presidente do BCE, Luis de Guindos, afirmou que as taxas de juros atuais são adequadas, com dados recentes alinhados às projeções. Ele observou que a inflação geral está em 2% e a inflação de serviços está desacelerando.
• Os mercados veem nenhuma chance de um aumento de 25 pontos-base na taxa do BCE na próxima reunião de política monetária em 5 de fevereiro.

Iene Enfraquece em Meio a Ganhos do Dólar e Preocupações Econômicas

O dólar dos EUA subiu 0,14% em relação ao iene japonês nesta quinta-feira. O iene foi pressionado pela força do dólar e por dados econômicos desapontadores do Japão, incluindo uma queda na confiança do consumidor em dezembro e ganhos reais em dinheiro abaixo do esperado em novembro—fatores que sustentam a manutenção da política acomodatícia do Banco do Japão. A alta nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA também contribuiu para a queda do iene.

O enfraquecimento adicional do iene está ligado ao aumento das tensões entre China e Japão, após o anúncio da China de controles de exportação sobre mercadorias destinadas ao Japão com possíveis aplicações militares. Essa medida foi uma resposta a declarações do primeiro-ministro japonês sobre possível conflito caso a China invada Taiwan. Essas restrições de exportação podem prejudicar cadeias de suprimentos e impactar negativamente a economia japonesa.

A perspectiva fiscal do Japão também pesa sobre o iene, já que a administração do primeiro-ministro Takaichi planeja aumentar os gastos com defesa para um recorde no próximo ano fiscal, como parte de um orçamento de 122,3 trilhões de ienes (US$ 780 bilhões) aprovado pelo gabinete.

Atualmente, os mercados atribuem probabilidade zero a um aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão em sua próxima reunião de 23 de janeiro.

Metais Preciosos Recuam com Fortalecimento do Dólar

Na quinta-feira, o ouro COMEX de fevereiro fechou em queda de US$ 1,80 (-0,04%), enquanto a prata COMEX de março caiu US$ 2,469 (-3,18%). Tanto o ouro quanto a prata registraram queda pelo segundo dia consecutivo, pressionados pelo avanço do índice do dólar para máxima de quatro semanas, o que desencadeou liquidação de posições compradas no mercado de metais preciosos. Há também preocupações de que um rebalanceamento amplo dos índices de commodities possa estar pressionando os preços do ouro e da prata. O Citigroup estima que o rebalanceamento dos índices BCOM e S&P GSCI pode resultar em saídas de US$ 6,8 bilhões cada de futuros de ouro e prata. Os rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro na quinta-feira também pressionaram os metais preciosos.

Apesar das quedas recentes, os metais preciosos continuam encontrando suporte na demanda por refúgio seguro em meio à incerteza contínua sobre tarifas dos EUA e riscos geopolíticos em regiões como Ucrânia, Oriente Médio e Venezuela. As expectativas de que o Fed possa adotar uma política mais acomodatícia em 2026, especialmente se um presidente dovish for nomeado, também sustentam a demanda por ouro e prata. Além disso, as recentes injeções de liquidez do Fed aumentam o apelo dos metais preciosos como reserva de valor.

A demanda dos bancos centrais por ouro permanece robusta. Em dezembro, o banco central da China aumentou suas reservas de ouro em 30.000 onças para 74,15 milhões de onças troy, marcando o décimo quarto aumento mensal consecutivo. O Conselho Mundial do Ouro também relatou que os bancos centrais globais adquiriram 220 toneladas métricas de ouro no terceiro trimestre, um aumento de 28% em relação ao trimestre anterior.

O interesse dos investidores em metais preciosos é forte, com as participações em ETF de ouro atingindo uma máxima de 3,25 anos na última terça-feira, e as participações em ETF de prata subindo para uma máxima de 3,5 anos em 23 de dezembro.