xAI de Musk gasta quase US$ 8 bilhões e revela estratégia Optimus

xAI Enfrenta Perdas Crescentes em Meio à Expansão Rápida

Fotógrafa: Stefani Reynolds/Bloomberg

O empreendimento de inteligência artificial de Elon Musk, xAI, está enfrentando perdas financeiras significativas enquanto investe pesadamente na construção de data centers, na atração de talentos de ponta e no desenvolvimento de softwares avançados destinados a alimentar futuros robôs humanóides, segundo registros confidenciais da empresa.

Documentos internos revelam que a xAI registrou um prejuízo líquido de US$ 1,46 bilhão no trimestre de setembro, um aumento em relação a US$ 1 bilhão no primeiro trimestre. Nos primeiros nove meses do ano, a empresa gastou US$ 7,8 bilhões em caixa.

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Como muitas empresas de IA em rápida expansão, a xAI está rapidamente esgotando os fundos obtidos nas rodadas de investimento recentes, conforme detalhado em seu último relatório financeiro e durante uma recente chamada com investidores, segundo fontes familiarizadas com as discussões. A empresa expôs sua ambição de criar sistemas de IA autossuficientes que, eventualmente, poderiam operar robôs humanóides como o Optimus, o robô da Tesla projetado para automatizar o trabalho humano.

Fotógrafa: Stefani Reynolds/Bloomberg

Durante a chamada com investidores, a liderança da xAI, incluindo o Chief Revenue Officer Jon Shulkin, enfatizou que a prioridade imediata da empresa é acelerar o desenvolvimento de agentes de IA e softwares relacionados. Essas inovações fazem parte de um projeto que Musk apelidou de “Macrohard”—uma referência à Microsoft—, imaginado como uma empresa de software focada exclusivamente em IA, com o objetivo final de alimentar o robô Optimus.

Os executivos garantiram aos investidores que a xAI possui os recursos necessários para manter seu ritmo agressivo de investimentos. A empresa descreveu o crescimento explosivo da IA como tendo atingido “velocidade de escape”, um termo que Musk costuma usar para descrever a rápida expansão de seus empreendimentos, incluindo a SpaceX.

Registros financeiros indicam que a receita da xAI quase dobrou em relação ao trimestre anterior, alcançando US$ 107 milhões nos três meses encerrados em 30 de setembro de 2025.

A xAI recusou-se a comentar esta matéria.

Embora Musk comande várias empresas independentes, ele frequentemente combina seus objetivos e ativos. Por exemplo, Grok, o chatbot da xAI, agora está totalmente integrado ao X (antigo Twitter) e também está disponível em veículos da Tesla. A SpaceX, empresa aeroespacial de Musk, investiu na xAI, que, por sua vez, gastou centenas de milhões nos sistemas de bateria Megapack da Tesla.

Tesla e xAI: Potencial Colaboração

Embora Musk tenha discutido publicamente as vantagens de uma parceria formal entre a xAI e a Tesla, atualmente a Tesla não é investidora da xAI. Em novembro, os acionistas da Tesla votaram uma proposta para investir na xAI—medida apoiada por Musk—, mas a proposta não foi aprovada. O conselho da Tesla ainda está avaliando ações futuras, segundo o General Counsel Brandon Ehrhart.

No momento, a xAI Holdings, que supervisiona tanto a xAI quanto o X, está focada em garantir capital adicional para apoiar seus gastos substanciais. A empresa concluiu recentemente uma rodada de financiamento de ações de US$ 20 bilhões, atraindo investidores como Nvidia Corp., Valor Equity Partners e a Qatar Investment Authority, elevando sua avaliação para US$ 230 bilhões. Espera-se que essa injeção de capital sustente a empresa por pelo menos mais um ano, já que os gastos mensais de investimento da xAI permanecem abaixo de US$ 1 bilhão. Documentos financeiros mostram que quase US$ 8 bilhões foram gastos em investimentos nos primeiros nove meses de 2025.

A xAI levantou fundos por meio de capital e dívida. A empresa colaborou com a Valor e a Apollo Global Management para criar um veículo de propósito específico para a compra de chips Nvidia e planeja buscar acordos adicionais para expandir seu data center Colossus em Memphis, Tennessee. A instalação de Memphis já está programada para uma expansão adicional, com a recente aquisição de um terceiro edifício que deverá aumentar a capacidade computacional para quase 2 gigawatts, segundo Musk.

Mudanças na Liderança e Perspectiva Financeira

A chamada com investidores também apresentou novos membros da equipe de liderança da xAI. Anthony Armstrong, ex-Morgan Stanley, ingressou como Chief Financial Officer no outono, enquanto Jon Shulkin, sócio da Valor Equity, assumiu um novo cargo na xAI no final do ano passado. Armstrong e Shulkin não responderam imediatamente aos pedidos de comentário. Mike Liberatore, o CFO anterior, deixou a empresa após apenas três meses no outono passado.

Os executivos expressaram otimismo em relação ao desempenho financeiro da empresa, destacando o forte crescimento da receita. No entanto, a xAI pode não atingir sua meta de receita anual. Em junho, a empresa tinha como objetivo US$ 500 milhões em receita para o ano, mas até setembro havia alcançado pouco mais de US$ 200 milhões em vendas. O lucro bruto melhorou, com US$ 63 milhões registrados no terceiro trimestre, ante US$ 14 milhões no trimestre anterior.

Apesar desses avanços, as perdas da xAI continuam a aumentar. A empresa relatou um EBITDA negativo (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de US$ 2,4 bilhões até setembro, superando sua projeção anterior de um prejuízo de US$ 2,2 bilhões para o ano completo. Tais perdas são típicas para startups em fases de alto crescimento, mas os números da xAI superaram as expectativas iniciais. A empresa ainda não compartilhou os resultados de fim de ano com os investidores, embora os executivos tenham indicado que foram positivos.

Até o momento, a xAI já garantiu pelo menos US$ 40 bilhões em financiamento de ações, incluindo a mais recente rodada de US$ 20 bilhões. A empresa gastou quase US$ 160 milhões em remuneração baseada em ações até setembro, refletindo a intensa concorrência por talentos em IA.

Reportagem adicional de Ed Ludlow e Denise Wee.

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