O relatório de nonfarm payrolls [NFP] dos EUA divulgado na sexta-feira, 9 de janeiro, adicionou mais um dado a um cenário macroeconômico já cauteloso. Os dados mostraram que 50.000 empregos foram criados, abaixo da maioria das previsões, que variavam de cerca de 60.000 a 66.000.
Além disso, a taxa de desemprego ficou em torno de 4,4%, um pouco abaixo dos 4,5% esperados, enquanto o ganho médio por hora permaneceu em torno de 3,8% ao ano.
No entanto, os mercados de cripto apresentaram poucos sinais de estresse em resposta. Em vez de um movimento direcional acentuado, a capitalização total do mercado de criptomoedas permaneceu amplamente estável acima da marca de US$ 3 trilhões.
No momento da redação, a capitalização total do mercado cripto girava em torno de US$ 3,07 trilhões, mantendo os ganhos recentes após um quarto trimestre volátil.
A reação moderada sugere que os dados do mercado de trabalho sozinhos já não são suficientes para ditar a direção de curto prazo das criptomoedas, especialmente com as expectativas de política monetária amplamente inalteradas.
Mercado cripto se mantém estável após um trimestre volátil
Após uma forte queda em novembro e início de dezembro, o mercado cripto entrou no novo ano em uma fase de estabilização.
A movimentação dos preços nas últimas semanas mostra menor volatilidade e faixas mais estreitas entre os principais ativos, refletindo uma redução na alavancagem especulativa e uma tomada de risco mais seletiva.
Fonte: TradingView
A divulgação do NFP na sexta-feira pouco alterou esse padrão. Em vez de desencadear uma alta ou queda brusca, os participantes do mercado pareceram satisfeitos em manter sua exposição atual, indicando uma postura mais cautelosa e de espera entre os ativos de risco.
Por que o NFP ainda é relevante — mesmo que o cripto não reaja diretamente
Embora o mercado cripto não reaja mecanicamente aos dados do trabalho, o NFP segue relevante porque influencia a política monetária dos EUA. A força do emprego impacta as expectativas de inflação, que por sua vez moldam as decisões do Federal Reserve sobre taxas de juros e condições de liquidez.
Nesse contexto, os dados mais recentes de emprego reforçaram a narrativa de que a economia dos EUA está desacelerando gradualmente, mas não o suficiente para forçar uma mudança imediata de política.
Para o mercado cripto, isso se traduz em um sinal macroeconômico neutro, em vez de ser um catalisador de alta ou baixa.
Incerteza sobre o Fed continua limitando a convicção
Os mercados já precificaram o corte de juros do Federal Reserve em dezembro, mas ainda há incertezas quanto ao ritmo e à escala de novos cortes em 2026.
No último relatório, as taxas de juros foram reduzidas em 25 pontos-base — o terceiro corte em 2025, levando a faixa meta dos fundos federais para 3,50%–3,75%.
Os formuladores de políticas têm sinalizado de forma consistente que as decisões futuras dependerão dos dados, com inflação, emprego e condições financeiras pesando nas análises.
O que a estabilidade do mercado cripto está sinalizando
A capacidade do mercado de se manter acima de US$ 3 trilhões sugere que o apetite por risco não colapsou, mesmo com a clareza macroeconômica ainda limitada.
Ao mesmo tempo, a ausência de uma forte reação de alta destaca a cautela persistente em relação às condições de liquidez e expectativas de taxas de juros.
Em vez de entradas generalizadas, o capital parece estar sendo rotacionado de forma seletiva, com investidores priorizando a solidez do balanço, fundamentos de rede e resiliência relativa em vez de operações motivadas puramente por momentum.
O que vem a seguir
Olhando para frente, a atenção se voltará para os próximos dados de inflação e novas comunicações dos dirigentes do Federal Reserve.
Esses sinais provavelmente terão mais peso para os mercados cripto do que os dados do trabalho isoladamente, especialmente se alterarem as expectativas em relação às taxas reais e à liquidez.
Considerações finais
- O mercado cripto está se mantendo acima de US$ 3 trilhões apesar das incertezas macroeconômicas porque os investidores estão consolidando posições em vez de reagir a dados pontuais como o NFP.
- Isso sugere uma abordagem cautelosa antes de sinais mais claros a partir dos dados de inflação e das orientações do Federal Reserve.
