Bernstein: Este é um momento crucial para a aprovação do Projeto de Lei Clarity; se um compromisso não for alcançado em breve, aumenta o risco de adiamento ou fracasso da proposta.

BlockBeats reporta que, em 12 de janeiro, a instituição de Wall Street Bernstein destacou em seu mais recente relatório de análise que, à medida que legisladores enfrentam divergências cada vez maiores entre o setor bancário e a indústria cripto sobre os rendimentos de stablecoins, a janela para aprovação do projeto de lei sobre a estrutura do mercado cripto nos Estados Unidos está se fechando rapidamente.

O analista Gautam Chhugani apontou em um relatório enviado aos clientes na segunda-feira que, embora os pontos centrais do “Clarity Act” (incluindo a distinção entre commodities digitais e valores mobiliários, bem como a abordagem regulatória para finanças descentralizadas) sejam controversos, é improvável que esses temas impeçam o avanço do projeto. O analista acredita que o principal obstáculo está nos representantes do setor bancário, que tentam restringir as plataformas cripto de oferecer rendimentos sobre saldos em stablecoins. Embora o “GENIUS Act” — assinado pelo presidente Trump no ano passado e focado principalmente em stablecoins — proíba emissores de stablecoins de pagar rendimentos diretamente, ainda permite que plataformas cripto e suas afiliadas distribuam rendimentos aos usuários (geralmente entre 2% e 4% ao ano).

O analista afirma que o setor bancário vê esses incentivos como uma ameaça aos depósitos tradicionais, já que o mercado de stablecoins pode crescer do atual patamar de mais de 275 bilhões de dólares para trilhões de dólares, tornando-se um setor de “importância sistêmica”. Por outro lado, a indústria cripto argumenta que reabrir essa discussão prejudicaria o difícil compromisso legislativo alcançado pelo “GENIUS Act”, sendo uma medida anticompetitiva e contrária ao livre mercado.

O analista afirma que ambos os lados veem essa questão como uma linha vermelha intransponível e, se um compromisso não for alcançado rapidamente, aumenta o risco de adiamento ou fracasso do projeto de lei. Bernstein acrescenta que o timing político é crucial, e o projeto precisa avançar até, no máximo, o segundo trimestre de 2026 para evitar interferências das dinâmicas das eleições de meio de mandato. A empresa afirma que a postura pró-cripto do governo Trump traz vantagens para o setor, mas alerta que, se a controvérsia sobre os rendimentos persistir, o ímpeto pode estagnar. Chhugani enfatiza que este é o “período de janela crítica”.