CFO do JPMorgan: Stablecoins de rendimento podem criar um “perigoso sistema bancário paralelo”

De acordo com a ChainCatcher, o diretor financeiro da JPMorgan, Jeremy Barnum, afirmou na teleconferência de resultados do quarto trimestre da empresa que a JPMorgan apoia a tecnologia blockchain e a inovação financeira, mas mantém uma postura claramente cautelosa em relação ao design de algumas stablecoins com rendimento, considerando que elas podem, na ausência de uma supervisão regulatória adequada, replicar funções bancárias tradicionais e, assim, criar um “sistema bancário paralelo perigoso e indesejado”.

Barnum destacou que a posição dos bancos está alinhada com a intenção regulatória estabelecida pelo projeto de lei GENIUS, que visa criar limites claros para a emissão de stablecoins. Ele enfatizou que, se as stablecoins apresentarem características semelhantes a “depósitos remunerados”, mas não assumirem os requisitos de capital, gestão de riscos e conformidade que foram desenvolvidos ao longo de séculos de regulação bancária, isso representará um risco para o sistema financeiro regulado existente.

Apesar de a JPMorgan receber bem a concorrência e a inovação, não apoia estruturas bancárias “sombrias” que contornem o arcabouço regulatório existente. No âmbito legislativo, a questão dos “rendimentos” das stablecoins tornou-se um dos principais pontos de divergência durante a análise do Digital Asset Market Structure Bill pelo Congresso dos EUA. O rascunho mais recente mostra que os legisladores tendem a proibir que provedores de serviços de ativos digitais paguem juros ou rendimentos aos usuários apenas pela posse de stablecoins, a fim de evitar que essas funções se assemelhem a depósitos bancários; ao mesmo tempo, o projeto ainda reserva espaço para mecanismos de incentivo relacionados a atividades de rede, como fornecimento de liquidez, participação em governança e staking.