CIO da Bitwise: Se a demanda por ETF persistir a longo prazo, o Bitcoin terá uma alta parabólica

BlockBeats News, 14 de janeiro, Matt Hougan, Chief Investment Officer da Bitwise, publicou uma declaração dizendo: "Se a demanda por ETF continuar por um longo período, o preço do Bitcoin subirá de forma parabólica. Isso pode ser visto como um vislumbre do movimento do ouro em 2025. Os preços do ouro e do Bitcoin são fundamentalmente determinados pela oferta e demanda. A narrativa dominante acredita que o aumento do ouro em 2025 (subindo cerca de 65% no ano inteiro) foi devido a compras maciças por bancos centrais, alterando a estrutura de oferta e demanda. Mas a história nos mostra que o Bitcoin está atualmente passando por esse processo."

As compras de ouro pelos bancos centrais dispararam em 2022, tendo como pano de fundo o congelamento e confisco de ativos do Tesouro russo pelos EUA. As compras anuais de ouro pelos bancos centrais saltaram de cerca de 500 toneladas para cerca de 1000 toneladas, e desde então permaneceram nesse nível elevado. Esses comportamentos de compra realmente alteraram o equilíbrio entre oferta e demanda, mas não se refletiram imediatamente no preço. O ouro subiu apenas 2% em 2022, 13% em 2023 e 27% em 2024. Só em 2025 o preço do ouro realmente entrou em uma tendência de alta "parabólica". O motivo é que, nos primeiros anos, a demanda adicional dos bancos centrais foi principalmente absorvida por vendedores dispostos de ouro; mas, com o passar do tempo, os vendedores foram gradualmente desaparecendo. Quando a demanda continua existindo e a quantidade disponível para venda diminui, o preço começa a disparar rapidamente.

A mesma lógica está agora aparecendo no Bitcoin e nos ETFs. Desde o lançamento do ETF spot de Bitcoin em janeiro de 2024, as compras de ETF superaram 100% da nova oferta de Bitcoin. No entanto, o preço ainda não apresentou uma alta parabólica, porque os detentores existentes ainda estão dispostos a vender. Se a demanda por ETF puder ser sustentada (o que eu acredito que será), então esses vendedores eventualmente "ficarão sem munição".