Líderes bancários afirmam que os inéditos US$ 134 bilhões em lucros de negociação marcam apenas o começo

O boom das negociações em Wall Street prepara o cenário para um ano promissor

Fotógrafo: Jeenah Moon/Bloomberg

De acordo com Ted Pick, CEO do Morgan Stanley, o ambiente atual para Wall Street está excepcionalmente favorável após um ano recorde em negociações. "A configuração é ideal", afirmou ele, refletindo o otimismo compartilhado por muitos líderes do setor.

No ano passado, os cinco maiores bancos de Wall Street alcançaram coletivamente uma receita inédita de US$ 134 bilhões em negociações, juntamente com um ressurgimento nas fusões e aquisições. Executivos, incluindo Pick, antecipam que esse impulso persistirá, embora reconheçam possíveis desafios à frente.

Principais notícias da Bloomberg

David Solomon, CEO do Goldman Sachs, relembrando o último pico em 2021, expressou confiança de que o negócio de negociações pode superar os recordes anteriores. Ele previu que 2026 pode ser um ano excepcional para fusões, aquisições e mercados de capitais, dadas as condições globais atuais.

Mudanças recentes de políticas e negociações comerciais sob o presidente Donald Trump criaram volatilidade, mantendo os investidores em alerta. Para os operadores dos bancos, isso se traduziu em aumento da atividade dos clientes à medida que os portfólios são ajustados. Simultaneamente, a desregulamentação e os cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve reviveram o cenário de fusões e aquisições, preenchendo rapidamente os pipelines de negócios.

À medida que Morgan Stanley e Goldman Sachs divulgaram seus resultados trimestrais, reforçaram as expectativas para mais um ano forte em negociações e fusões e aquisições. Isso contrasta com outros setores bancários, como cartões de crédito, que enfrentam incertezas devido a propostas de limite nas taxas de juros. Executivos estão respondendo a perguntas sobre possíveis respostas, mesmo enquanto aguardam orientações adicionais da administração.

Para as mesas de negociação, o impulso positivo parece provável de continuar. Pick comparou a fase atual aos "innings do meio" de um jogo de beisebol, sugerindo que ainda há espaço para crescimento, especialmente em comparação com o banco de investimentos, que ele descreveu como estando em um estágio mais inicial do ciclo.

Líderes do Goldman Sachs observaram que seus pipelines de assessoria, dívida e subscrição de ações estão nos níveis mais fortes em anos.

Os seis maiores bancos dos EUA—including JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo—relataram seus maiores lucros anuais desde 2021. Eles também devolveram mais de US$ 140 bilhões aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações, superando o recorde anterior estabelecido em 2019.

Eficiência e cautela em meio ao crescimento

Apesar desses ganhos, muitos bancos que investiram pesado em tecnologia agora estão direcionando o foco para melhorar a eficiência, o que pode envolver novas reduções de pessoal. Somente no ano passado, o grupo cortou aproximadamente 10.600 empregos—o maior número em quase dez anos—e novos cortes podem estar a caminho.

No entanto, o sentimento geral permanece positivo. Jeremy Barnum, CFO do JPMorgan, destacou as condições favoráveis do mercado refletidas no pipeline de negócios, enquanto Alastair Borthwick, CFO do Bank of America, apontou para o forte impulso nas taxas de banco de investimento.

Porém, alguns executivos alertaram sobre os preços elevados dos ativos, advertindo que uma queda acentuada nas ações ou outros investimentos pode reduzir a atividade de negociação ou até mesmo resultar em perdas.

Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, ressaltou a imprevisibilidade do futuro, observando que riscos significativos podem surgir inesperadamente, apesar de uma perspectiva econômica aparentemente estável para 2026. Ele enfatizou a importância de se adaptar às realidades atuais em vez de fazer suposições sobre os resultados.

Essa incerteza é a razão pela qual muitos líderes bancários estão evitando emitir previsões detalhadas de lucros. Executivos do Morgan Stanley, por exemplo, indicaram que estão aguardando antes de elevar as metas de desempenho.

Pick reconheceu o desafio de elevar continuamente as expectativas, dizendo: "Existe um elemento de perseguição ao dragão nisso—você atinge algumas metas uma vez, e sente que precisa avançar e aumentar."

Mais populares da Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.