Square tokenized stock FTX: Negociação de ações tokenizadas em plataformas cripto

O que é Square tokenized stock FTX

Amigos, imaginem só: você não precisa ir a uma bolsa de valores tradicional e pode negociar ações de grandes empresas como Apple ou Tesla em uma plataforma de criptomoedas, do mesmo jeito que compra e vende Bitcoin. Legal, né? “Square tokenized stock FTX” (abreviado como SQ) foi um produto inovador oferecido pela plataforma de criptomoedas FTX, permitindo que usuários negociassem ações de empresas tradicionais na forma de tokens digitais, incluindo as ações da conhecida empresa de pagamentos Square (atualmente chamada Block, Inc.).

Resumindo, é como se uma ação tradicional fosse “digitalizada” e virasse um token que pode circular na blockchain. Esse token representa sua posse da ação real. A FTX, em parceria com a instituição financeira alemã CM-Equity AG, comprava e custodiava as ações reais, e então emitia versões digitais dessas ações na sua plataforma. Assim, você podia negociar esses tokens de ações 24 horas por dia, inclusive comprar apenas uma fração da ação (as chamadas “ações fracionárias”), algo que normalmente é difícil no mercado tradicional.

Público-alvo e principais cenários: O projeto era voltado para usuários globais que desejavam acessar o mercado de ações tradicional por meio de plataformas de criptomoedas, ou realizar investimentos pequenos e fragmentados. Ele oferecia uma nova alternativa para investidores que tinham dificuldade de acessar diretamente o mercado de ações tradicional.

Visão do projeto e proposta de valor

A visão da FTX ao lançar ações tokenizadas era romper as barreiras do mercado financeiro tradicional, permitindo que mais pessoas participassem facilmente do investimento em ações globais. Sua proposta de valor central inclui:

• Redução de barreiras: Com a tokenização, o usuário pode comprar “fragmentos” de ações, como apenas 0,1 ação, permitindo que investidores com pouco capital participem de ações de alto valor.
• Negociação 24/7: Diferente do horário fixo das bolsas tradicionais, as ações tokenizadas podem ser negociadas na FTX a qualquer hora, oferecendo muito mais flexibilidade.
• Acessibilidade global: Oferece um canal relativamente fácil para investidores internacionais que, por restrições geográficas ou taxas altas, não conseguem acessar o mercado de ações tradicional.
• Integração com criptomoedas: Usuários podem negociar diretamente usando criptomoedas, conectando ativos financeiros tradicionais ao universo cripto.

Comparada a projetos similares, a FTX foi uma das primeiras grandes exchanges a explorar ações tokenizadas, buscando equilíbrio entre conformidade regulatória e inovação ao trabalhar com instituições financeiras reguladas.

Características técnicas

“Square tokenized stock FTX” não é um projeto blockchain independente, mas sim um produto oferecido pela plataforma FTX. Suas características técnicas estão ligadas a como a FTX implementava essa tokenização:

• Token ERC-20: Essas ações tokenizadas geralmente eram emitidas como tokens padrão ERC-20. O ERC-20 é um padrão técnico para criar tokens na blockchain Ethereum, definindo regras para compatibilidade e interação entre tokens. Embora inicialmente baseados no Ethereum, a FTX posteriormente também lançou ações tokenizadas na blockchain Solana, aproveitando maior velocidade e menor custo.
• Lastro em ativos off-chain: O valor desses tokens não surge do nada; eles são respaldados por ações reais. A empresa alemã CM-Equity AG comprava e mantinha essas ações reais como “colateral” dos tokens. É como um banco emitindo papel-moeda lastreado em ouro.
• Conformidade KYC/AML: Para atender às exigências regulatórias, os usuários precisavam passar por processos de “Conheça seu Cliente” (KYC) e “Anti-Lavagem de Dinheiro” (AML) tanto na FTX quanto na CM-Equity AG ao negociar ações tokenizadas. KYC (Know Your Customer, Conheça seu Cliente): Processo de verificação de identidade do cliente por instituições financeiras, para prevenir lavagem de dinheiro, financiamento ao terrorismo e outras atividades ilícitas.

Tokenomics

No caso do “Square tokenized stock FTX (SQ)”, não existe um modelo de tokenomics independente, pois não é um projeto nativo de criptomoeda. É um derivativo cujo valor está diretamente atrelado ao preço real das ações da Square (atualmente Block, Inc.) no mercado tradicional.

• Símbolo do token/rede de emissão: O símbolo do token é SQ, inicialmente baseado no padrão ERC-20 do Ethereum, e posteriormente também disponível na blockchain Solana.
• Quantidade total/mecanismo de emissão: A quantidade de tokens emitidos está vinculada ao número de ações reais da Square detidas pela CM-Equity AG, normalmente em proporção 1:1, ou seja, um token representa uma ação real.
• Inflação/queima: Como representa ações reais, não há mecanismos de inflação ou queima como nas criptomoedas tradicionais. A emissão ou destruição de tokens depende da compra ou resgate das ações subjacentes.
• Utilidade do token: O principal uso do token SQ é servir como representação digital das ações da Square, permitindo negociação na FTX e exposição às variações de preço das ações. Ele não confere direito a voto ou outros direitos de acionista, mas a FTX já afirmou que buscaria repassar dividendos econômicos aos detentores dos tokens.
• Distribuição e desbloqueio: Esses tokens eram vendidos aos usuários pela FTX, sem planos tradicionais de distribuição ou desbloqueio de tokens.

Vale lembrar que a FTX tinha seu próprio token de plataforma, o FTT, que desempenhava papel importante no ecossistema FTX, incluindo negociações de ações tokenizadas, futuros e benefícios para detentores. Mas isso é diferente do token SQ.

Equipe, governança e fundos

Como “Square tokenized stock FTX” era um serviço da FTX, sua equipe, governança e fundos estavam diretamente ligados à plataforma FTX, e não existiam de forma independente.

• Membros principais: A FTX foi fundada por Sam Bankman-Fried em 2018. Ele foi um dos principais impulsionadores do negócio de ações tokenizadas na FTX.
• Características da equipe: A equipe da FTX era reconhecida por sua especialização em derivativos cripto, focada em oferecer produtos financeiros inovadores.
• Mecanismo de governança: A governança da FTX era centralizada, decidida pela operação da empresa, e não por uma comunidade descentralizada. As regras e operações das ações tokenizadas eram definidas e executadas pela FTX e parceiros (como CM-Equity AG).
• Tesouro e fundos: A FTX, como grande exchange de criptomoedas, tinha suas próprias reservas e fundos operacionais. No entanto, em novembro de 2022, a FTX entrou com pedido de falência, revelando sérios problemas de gestão e fundos.

No caso das ações tokenizadas, as ações reais eram custodiadas pela CM-Equity AG na Alemanha, garantindo o lastro dos tokens. Ao negociar ações tokenizadas, o usuário também se tornava cliente da CM-Equity AG e precisava seguir suas exigências de conformidade.

Roteiro

Como produto da FTX, o desenvolvimento do “Square tokenized stock FTX” estava ligado ao planejamento estratégico da plataforma. Veja alguns marcos importantes relacionados às ações tokenizadas da FTX:

• Outubro de 2020: FTX lança pela primeira vez negociação de ações tokenizadas, inicialmente com tokens de empresas como Tesla, Apple e Amazon.
• Abril de 2021: FTX e Binance lançam tokens de ações da Coinbase (COIN), acompanhando o IPO da Coinbase na Nasdaq.
• Junho de 2021: FTX anuncia parceria com a Digital Assets AG, lançando negociação de ações tokenizadas de 60 empresas, incluindo Facebook, Google, Netflix, e migrando esses tokens para a blockchain Solana.
• Novembro de 2022: FTX entra em falência devido à crise de liquidez e má gestão, interrompendo todas as negociações de produtos, incluindo ações tokenizadas, encerrando o projeto.

Com a falência da FTX, o negócio de ações tokenizadas deixou de operar, sem planos ou marcos futuros.

Alertas de risco comuns

Apesar de as ações tokenizadas buscarem unir vantagens das finanças tradicionais e da blockchain, elas trazem riscos específicos, especialmente em plataformas centralizadas como a FTX:

• Riscos técnicos e de segurança

  • Risco de plataforma: A negociação e custódia das ações tokenizadas dependem de plataformas centralizadas (como a FTX). Se houver falhas técnicas, ataques hackers ou má gestão, os ativos dos usuários ficam em risco. A falência da FTX é o exemplo mais grave, deixando usuários sem acesso ou resgate dos ativos.
  • Risco de contrato inteligente: Embora os tokens sejam baseados em contratos inteligentes na blockchain, esses contratos podem ter vulnerabilidades que, se exploradas, podem causar perdas de ativos.

• Riscos econômicos

  • Risco do ativo subjacente: O valor das ações tokenizadas depende diretamente das ações reais que representam. Se o preço das ações da Square (ou de qualquer empresa tokenizada) cair, o valor do token também cai.
  • Risco de liquidez: Apesar da negociação 24/7 na FTX, pode haver momentos de baixa liquidez, dificultando a compra ou venda dos tokens pelo preço desejado.
  • Risco de resgate: Embora teoricamente seja possível resgatar tokens por ações reais, esse processo depende do funcionamento das instituições parceiras (como a CM-Equity AG). Após a falência da FTX, o resgate ficou complexo ou impossível.

• Riscos regulatórios e operacionais

  • Incerteza regulatória: Ações tokenizadas são uma área relativamente nova, com regulamentações em desenvolvimento ao redor do mundo. Países e regiões diferentes têm definições legais e exigências regulatórias distintas, gerando riscos de conformidade.
  • Risco de centralização: Apesar do uso de blockchain, a emissão e custódia das ações tokenizadas dependem de entidades centralizadas, que controlam os ativos e podem ser afetadas por pressão regulatória ou problemas internos.
  • Não é recomendação de investimento: Todas as discussões sobre ações tokenizadas devem ser vistas como compartilhamento de informações, não como recomendação de investimento. O mercado de criptoativos é altamente volátil; pesquise e decida com cautela.

Checklist de verificação

Como “Square tokenized stock FTX” era um produto da FTX e a FTX faliu, a aplicabilidade do checklist abaixo é diferente. Para um projeto encerrado, essas verificações são mais retrospectivas.

• Endereço do contrato no explorador de blocos: O token SQ era baseado no padrão ERC-20 (ou Solana), e teoricamente pode ser consultado no explorador de blocos correspondente. Porém, após a falência da FTX, o valor e negociação desses tokens praticamente zeraram.
• Atividade no GitHub: “Square tokenized stock FTX” não possui repositório próprio no GitHub. A FTX pode ter repositórios técnicos, mas sem relação direta com o token SQ.
• Documentação oficial: O site oficial e o whitepaper da FTX eram fontes importantes sobre ações tokenizadas. Atualmente, o site está fora do ar e o whitepaper só pode ser acessado por arquivos históricos ou referências de terceiros.
• Fóruns/comunicados oficiais: A FTX divulgava informações sobre ações tokenizadas em comunicados e canais comunitários. Hoje, essas informações servem apenas como registro histórico.
• Relatórios de auditoria: Para ações tokenizadas, auditorias relevantes incluem as da instituição financeira que custodia as ações reais (como a CM-Equity AG) e da segurança/conformidade da FTX. A falência da FTX mostra que havia sérios problemas internos de auditoria e controle de risco.

Resumo do projeto

Amigos, como vimos acima, “Square tokenized stock FTX” foi um produto inovador lançado pela FTX por volta de 2020, com o objetivo de permitir que usuários negociassem ações de empresas tradicionais, como a Square (atualmente Block, Inc.), na forma de tokens digitais via blockchain.

O conceito central era romper barreiras geográficas e financeiras do mercado tradicional, permitindo negociação 24/7 de “fragmentos” de ações e uso direto de criptomoedas. A FTX, em parceria com a instituição regulada CM-Equity AG, garantia o lastro real dos tokens e buscava operar dentro de um quadro regulatório.

No entanto, o destino do projeto esteve sempre ligado à FTX. Com a falência da exchange em novembro de 2022, devido à má gestão e crise de liquidez, todos os serviços de ações tokenizadas foram encerrados. Isso serve de alerta: mesmo produtos inovadores baseados em blockchain podem expor os usuários a grandes riscos se a plataforma centralizada por trás deles tiver problemas.

Em resumo, “Square tokenized stock FTX” representou uma tentativa de unir ativos financeiros tradicionais à tecnologia blockchain, mostrando o potencial da blockchain para aumentar eficiência e acessibilidade dos mercados financeiros. Mas o caso da FTX alerta que, ao buscar equilíbrio entre descentralização e centralização, transparência, conformidade e gestão de risco são essenciais. Para qualquer projeto cripto, especialmente os que envolvem tokenização de ativos tradicionais, é fundamental pesquisar profundamente os mecanismos, parceiros e riscos da plataforma. Para mais detalhes, pesquise por conta própria e lembre-se: investir em criptoativos envolve alto risco.