Экономика США движется прямо к стене. Все признаки указывают на рецессию в 2025 году. Экономисты, аналитики и наблюдатели за рынком соединяют точки, и картина выглядит не очень радужной.
Сигнал рецессии Walmart кричит об опасности. Этот сигнал trac цену акций Walmart по сравнению с глобальным индексом роскоши S&P, и знаете что? Это самая высокая точка с момента закрытия мира в 2020 году.
Акции Walmart в этом году подскочили на целых 83%, в то время как акции товаров класса люкс остались без изменений. История показывает нам, что происходит, когда этот разрыв настолько увеличивается: рецессия. Каждый. Одинокий. Время.
Потребители вырубаются, а безработица растёт.
У американцев закончились деньги. Такова реальность. Экономия в эпоху пандемии? Ушел. Те стимулирующие меры, которые когда-то заставляли людей тратить деньги, как вечеринки, никогда не закончатся? Потраченный. Потребительские расходы, являющиеся основой экономики США, начинают проседать под тяжестью истощенных кошельков.
Ритейлеры это чувствуют. Рестораны это чувствуют. Вся экономика готовится к последствиям. Продолжающиеся заявки на пособие по безработице выросли на 15% по сравнению с уровнем до пандемии. Хотя уровень безработицы еще не стремительно растет, трещины уже заметны.
Рост претензий означает, что все больше людей теряют работу и меньше людей быстро находят новую. Если эта тенденция сохранится, она только усилит спираль рецессии. Заработная плата? Конечно, они выросли, но недостаточно, чтобы справиться с инфляцией. На бумаге люди могут зарабатывать больше, но на самом деле они покупают меньше. Так начинаются рецессии.
А насчет инфляции – она все еще здесь. Это лучше, чем кошмарный пик в 9,1% в июне 2022 года, но октябрьский показатель в 2,6% показывает, что мы еще далеки от выхода из кризиса.
Экономические прогнозы противоречивы, но риски очевидны
Эксперты не могут прийти к единому мнению о том, насколько серьезными будут последствия, но никто больше не отрицает риски. BCA Research практически делает ставку на рецессию в США и Канаде в следующем году. Их аргумент? Рынок труда слишком шаткий, а потребительские расходы стремительно падают. Это не будет еще одной катастрофой 2008 года, но это будет больно.
Goldman Sachs, всегда оптимист, говорит не так быстро. Они делают ставку на рост ВВП на 2,5% в 2025 году и оценивают вероятность рецессии всего в 15%. Они цепляются за надежду, что изменения в политике при следующей администрации не слишком сильно встряхнут ситуацию.
Но есть JP Morgan, бросающий тень на солнечную перспективу Goldman. Они оценивают риск рецессии на уровне 45%, ссылаясь на сокращение денежной массы и потенциальные глобальные потрясения в качестве ключевых угроз.
Давайте поговорим о цифрах. Прогнозы роста ВВП на 2025 год разнятся. Ставка Goldman в 2,5% находится на верхнем уровне, хотя по некоторым оценкам она достигает 1,9%. Уровень безработицы? Ожидается, что этот показатель будет колебаться в районе 4,2%, но если инфляцию удастся сохранить под контролем, он может упасть ближе к 3,5%.
А Федеральная резервная система? В следующем году они вряд ли снизят процентные ставки более чем дважды, поэтому инфляция, скорее всего, резко возрастет уже в январе.
Глобальная напряженность и политика Трампа
Как будто отечественная экономика недостаточно хрупка, глобальные риски накапливаются. Война между Россией и Украиной продолжает влиять на цены на энергоносители и цепочки поставок. Между тем, экономика Китая замедляется, и это плохая новость для всех.
Если спрос Китая на американский экспорт упадет, это сильно ударит по американским производителям и фермерам. И давайте не будем забывать о секторе коммерческой недвижимости, который уже ощущает на себе воздействие более высоких процентных ставок. Рост вакансий и падение инвестиций в эту сферу могут распространиться на более широкие финансовые рынки.
Еще есть Дональд Трамп. Его возвращение в Белый дом в январе 2025 года будет сопровождаться новым набором политических мер, и некоторые из них могут перевесить чашу весов. Его планы по тарифам уже вызывают удивление.
Предлагаемый тариф в размере 25% на импорт из Канады и Мексики и тариф в размере 10% на китайские товары могут привести к росту цен по всем направлениям. По оценкам Goldman Sachs, одни только эти тарифы могут повысить инфляцию почти на один процентный пункт. Это последнее, что нужно экономике.
А торговые отношения? Они могут быстро стать ужасными. Тарифы, как правило, вызывают ответные меры, а полномасштабная торговая война может разрушить цепочки поставок и остановить экономический рост. Предприятия, которые полагаются на трансграничную торговлю, понесут прямой удар, что приведет к увольнениям и повышению цен для потребителей.
Налоговая политика Трампа может дать краткосрочный импульс, но может и иметь неприятные последствия. Продление снижения налогов для частных лиц и корпораций звучит великолепно, пока вы не осознаете, что это, скорее всего, приведет к увеличению defi федерального бюджета. Если экономика не будет расти достаточно быстро, чтобы компенсировать потерянные доходы, мы ожидаем более высоких затрат по займам и потенциальной потери доверия инвесторов.
Пошаговая система для начала вашей карьеры в Web3 и получения высокооплачиваемой работы в сфере криптовалют за 90 дней.
