Ажиотаж вокруг IPO Circle задаёт новый прецедент для криптокомпаний, стремящихся к выходу на биржу

Публичный дебют Circle 5 июня под тикером CRCL стал важной вехой для криптоориентированных компаний, стремящихся к признанию на традиционных фондовых рынках. Эмитент стейблкоинов начал торги по цене $31 за акцию и взлетел на 235% в ходе первой сессии, закрывшись на отметке $82. К пятнице акции выросли до $107,70, что обеспечило компании рыночную капитализацию в $21,6 млрд.

Такой впечатляющий прием на рынке отражает значительный отложенный спрос на доступ к криптоориентированным бизнесам через традиционные фондовые инструменты. Инвесторы, по-видимому, готовы платить значительную премию за компании, напрямую связанные с инфраструктурой криптовалют, особенно за те, которые уже имеют устойчивые источники дохода в экосистеме цифровых активов.

Бизнес-модель Circle строится вокруг USDC, который сохраняет относительно стабильную долю на рынке стейблкоинов. Совокупное предложение стейблкоинов продолжает устойчиво расти, достигая новых максимумов, при этом USDC стабильно занимает свою часть этого роста, несмотря на то, что его объем держится на уровне около $60 млрд с конца марта.

Такая оценка вызвала скептицизм у некоторых рыночных наблюдателей, которые сомневаются, оправдывают ли фундаментальные показатели Circle столь агрессивное ценообразование. Хотя модель доходов компании стабильна, она традиционно не предполагает высоких коэффициентов цена/прибыль, которые подразумевает текущая рыночная стоимость, что говорит о том, что энтузиазм инвесторов может опережать реальные бизнес-показатели.

Успешное IPO Circle вселило оптимизм в отношении возможных публичных размещений других криптокомпаний, включая слухи о планах бирж Gemini и Kraken. Восторженная реакция рынка на CRCL может стать ориентиром для оценки криптоинфраструктурных компаний традиционными инвесторами и открыть путь для аналогичных бизнесов, стремящихся выйти на публичные рынки.

Это фрагмент из рассылки Data Insights от The Block. Изучайте цифры, формирующие самые интересные тренды отрасли.