Ну что ж, крипторынок начал неделю довольно тяжело. В понедельник он просел почти на 4%, и сразу же многие взгляды обратились к Ethereum. Сейчас ожидают разблокировки огромные объемы ETH — примерно 1,18 миллиона токенов. Это самая большая очередь за последние месяцы, и это вполне обоснованно вызывает у многих тревогу.
Но вот что действительно вызывает головную боль: процесс сильно замедлился. Обычно вывод ETH из стейкинга занимает три-пять дней. А сейчас? Если вы только встали в очередь, ожидание может затянуться до 40 дней. Это существенная задержка, которая серьезно нагружает механизмы сети.
Разблокировка не всегда означает продажу
Важно помнить, что если кто-то выводит свой Ethereum из стейкинга, это вовсе не значит, что он собирается его продавать. Думаю, это ключевой момент, который часто упускают из виду. Многие держатели просто хотят переместить свои активы — возможно, они ждут более выгодной цены или ищут другие возможности в DeFi.
Данные Dune Analytics подтверждают это: за последние полтора месяца не наблюдалось сильной прямой связи между объемом разблокировки и ценой ETH. Конечно, ситуация меняется, когда ETH действительно перемещается. Когда его переводят на биржу, именно тогда часто начинается снижение цены.
Масштаб движения
Тем не менее, цифры впечатляют. На этой неделе данные ончейн показывают, что примерно 115 000 ETH будут выводиться из стейкинга каждый день. По текущим ценам это почти $529 миллионов, возвращающихся в оборот ежедневно. Это огромная сумма, регулярно поступающая на рынок, и это, безусловно, добавляет неопределенности, особенно когда все и так нервничают из-за общей экономической ситуации.
Но, возможно, опасения несколько преувеличены. Некоторые участники рынка сравнивают это с ситуацией, с которой столкнулась Solana после краха FTX, когда схожие опасения по поводу разблокировки в итоге не привели к предсказанному краху.
Контраргумент: запасы на биржах низкие
Есть еще один фактор, усложняющий картину. По данным CryptoQuant, объем ETH на централизованных биржах достиг исторического минимума. Сейчас на биржах находится всего около 18,3 миллиона ETH. Это немало, но исторически это очень маленький объем, что теоретически снижает давление на немедленную продажу.
Итак, где мы сейчас? Поток разблокировки действительно велик. Это значимое событие. Но его реальное влияние на рынок зависит от двух ключевых факторов: сколько из этого ETH действительно попадет на биржи и что происходит в мировой экономике. Большинство аналитиков считают, что без какого-либо внешнего шока одних только этих выводов, вероятно, недостаточно, чтобы вызвать продолжительное падение.
В конечном итоге этот рекордный объем разблокировки говорит о том, что инвесторы становятся активнее, перемещая свои активы по мере взросления сети. Превратится ли вся эта активность в серьезное давление на продажу — вопрос, который пока остается открытым.
