Институционализация Bitcoin и долгосрочное удержание стоимости

Структурный аргумент в пользу роста Bitcoin до 1.3 миллионов долларов к 2035 году основывается на фундаментальном дисбалансе: актив с неэластичным предложением сталкивается с ростом институционального спроса. В отличие от традиционных активов, таких как золото или акции, фиксированное предложение Bitcoin в 21 миллион создает жесткий потолок, который невозможно увеличить для удовлетворения растущего спроса. Эта динамика, усиленная макроэкономическими попутными ветрами и регуляторной определённостью, делает Bitcoin уникальным средством сбережения в эпоху денежной неопределённости.

Неэластичность предложения против институционального спроса

Кривая предложения Bitcoin математически неэластична, то есть ни один центральный банк или организация не могут увеличить его предложение для удовлетворения спроса. В отличие от этого, традиционные активы, такие как золото, имеют эластичное предложение из-за добычи, а акции могут быть размыты через дополнительную эмиссию. Эта неэластичность становится критическим преимуществом при росте институционального спроса. Например, во втором квартале 2025 года корпоративные покупки Bitcoin выросли на 35% по сравнению с предыдущим кварталом и достигли 134,456 BTC, а публичные компании увеличили свои запасы на 23.13% до 847,000 BTC [1]. Такой спрос, ограниченный фиксированным предложением Bitcoin, создает давление на рост цены.

Макроэкономические попутные ветры

Привлекательность Bitcoin как хеджирования от инфляции и девальвации валюты усилилась на фоне того, что базовая инфляция в США остается на уровне 3.1%, а доллар ослаб на 7% в третьем квартале 2025 года [1]. Результаты актива во втором квартале 2025 года — рост на 30.7% и опережение золота и акций — подчеркивают его роль как макроэкономического противовеса [6]. Геополитическая напряженность, такая как тарифы эпохи Трампа, дополнительно усиливает полезность Bitcoin как децентрализованной альтернативы фиатным валютам [4].

Институциональное принятие и регуляторная определённость

Регуляторные рамки институционализировали спрос на Bitcoin. Инициатива SEC Project Crypto и одобрение спотовых Bitcoin ETF в 2024 году нормализовали корпоративное участие, снизив волатильность, обусловленную розничными инвесторами, на 75% [1]. Только iShares Bitcoin Trust (IBIT) привлек 96.8% притока средств в ETF США во втором квартале 2025 года, собрав активы под управлением на сумму 86.2 миллиардов долларов [4]. Между тем, закон GENIUS, принятый в июле 2025 года, обеспечил ясность по stablecoin, снизив риски для институциональных инвесторов [2]. Эти события привели к тому, что корпоративные казначейства теперь владеют 6% от общего предложения Bitcoin, что сокращает объем обращающихся монет и создает структурный дефицит [1].

Сравнение с традиционными активами

Золото, часто считающееся тихой гаванью, имеет эластичное предложение за счет добычи и продаж центральных банков. Акции, в свою очередь, подвержены размыванию и волатильности прибыли. Неэластичное предложение Bitcoin и институциональное принятие формируют иную траекторию. Модели поведенческих финансов дополнительно подчеркивают это различие: в развивающихся экономиках спрос на Bitcoin неэластичен из-за необходимости, а на развитых рынках он выступает как спекулятивный хедж [3]. Эта двойственность обеспечивает устойчивый спрос на протяжении экономических циклов.

Путь к 1.3 миллиона долларов к 2035 году

Схождение сокращающегося предложения и институционального спроса создает самоподдерживающийся цикл. По мере того как корпорации и ETF продолжают накапливать Bitcoin, оставшийся объем в обращении сокращается, усиливая конкуренцию за фиксированное количество монет. Прогнозы Bitwise предполагают, что Bitcoin может достичь 1.3 миллионов долларов к 2035 году, движимый этим структурным дисбалансом [1]. Традиционные активы, ограниченные эластичным предложением и макроэкономическими встречными ветрами, лишены таких преимуществ.

В заключение, институционализация Bitcoin — это не спекулятивная мода, а структурный сдвиг. Его неэластичное предложение в сочетании с макроэкономическими и регуляторными попутными ветрами создает убедительный аргумент в пользу долгосрочного роста стоимости. Для инвесторов вопрос больше не в том, превзойдет ли Bitcoin традиционные активы, а в том, как быстро рынок учтет эту реальность в цене.

Источник: [1] Bitcoin's Institutional Makeover: Why $150K in 2025 Feels Inevitable [2] Bitcoin's Key Support Levels and Macro-Driven Volatility in Post-Election Regime [3] Bitcoin adoption and price elasticity of demand [4] Bitcoin Funds Surge to $162 Billion AUM in 2025