Неправильный регуляторный акцент: системные риски недостаточно регулируемого банковского сектора и чрезмерно контролируемой криптоиндустрии
- Глобальные регуляторы неправильно распределяют внимание между недостаточно регулируемыми традиционными банками и чрезмерно проверяемой криптоиндустрией, создавая системные риски и подавляя инновации. - Крахи банков в 2023 году (SVB, First Republic) выявили уязвимость традиционного банковского сектора из-за дефицита ликвидности и частичной дерегуляции, что подрывает реформы после мирового финансового кризиса. - Криптовалюта сталкивается с фрагментированными правилами (SEC Project Crypto, EU MiCA), которые не учитывают специфику уникальных рисков отрасли, в то время как BIS видит перспективу токенизированных монетарных систем, сдерживаемых излишней осторожностью регуляторов. - Invest
Глобальная финансовая система находится на перепутье: регуляторное внимание всё чаще распределяется неравномерно между традиционным банковским сектором и сектором криптовалют. В то время как традиционные банки сталкиваются с системной недорегуляцией — усугубляемой неустранёнными уязвимостями — криптовалюты подвергаются чрезмерному контролю, что угрожает подавить инновации. Такое неравновесие создаёт парадокс: один сектор опасно подвержен нестабильности, а другой скован чрезмерной осторожностью.
Недорегулированная традиционная банковская система
Недавние банковские кризисы, такие как банкротства Silicon Valley Bank, Signature Bank и First Republic Bank в 2023 году, подчёркивают хрупкость традиционных банковских систем. Эти неудачи были вызваны рисками ликвидности, плохим управлением капиталом и регуляторными пробелами, особенно в США, где частичная дерегуляция контрастирует с мировыми тенденциями к ужесточению надзора [1]. Например, зависимость SVB от незастрахованных депозитов и освобождение от определённых нормативов по ликвидности сделали его уязвимым к быстрому изъятию вкладов при росте процентных ставок [3].
Реформы после глобального финансового кризиса (GFC), такие как Basel III и CRR 3 в ЕС, подтолкнули банки к внедрению интегрированных моделей управления рисками и систем обработки данных в реальном времени [1]. Однако эти меры по-прежнему недостаточны для противодействия новым угрозам, таким как кибератаки, вызовы управления на основе искусственного интеллекта и риски портфелей коммерческой недвижимости [2]. События 2023 года показали, что даже после реформ традиционные банки не обладают достаточной устойчивостью к макроэкономическим шокам, особенно в постпандемической среде, характеризующейся цифровой трансформацией и ростом небанковских финансовых посредников [3].
Чрезмерно контролируемый сектор криптовалют
В отличие от этого, сектор криптовалют регулируется с такой интенсивностью, которая часто игнорирует его начальную стадию развития. В то время как традиционные банки работают в рамках зрелых нормативных систем, криптоплатформы сталкиваются с фрагментированными и постоянно меняющимися правилами, такими как "Project Crypto" от SEC США и MiCA в ЕС [2]. Эти нормативы направлены на защиту потребителей, борьбу с отмыванием денег (AML) и экологические вопросы, но часто не учитывают уникальные риски сектора, такие как волатильность и децентрализованное управление [1].
Регуляторный сдвиг 2025 года — например, снятие OCC США ограничений на участие банков в криптовалютном секторе — свидетельствует о движении к интеграции [3]. Однако этот переход создаёт новые задачи по соблюдению требований, поскольку учреждения должны осваивать продвинутую блокчейн-аналитику и AML-фреймворки [3]. Между тем, Bank for International Settlements (BIS) видит будущее денежной системы в использовании токенизации для объединения резервов центральных банков и коммерческих банковских средств [4]. Однако такие инновации сдерживаются избыточным регулированием, которое ставит осторожность выше экспериментов.
Последствия для инвесторов
Неправильное распределение регуляторного внимания имеет серьёзные последствия для инвесторов. Традиционные банки, недорегулированные и подверженные системным рискам, остаются уязвимыми к кризисам, которые могут подорвать доверие к финансовой системе. В то же время чрезмерный контроль над сектором криптовалют может сдерживать инновации, задерживая реализацию потенциала блокчейна в таких областях, как трансграничные платежи и токенизация активов [4].
Инвесторам необходимо тщательно взвешивать эти динамики. Хотя традиционный банкинг предлагает стабильность, его недорегулированность несёт долгосрочные риски. В то же время регуляторные барьеры в криптовалюте создают неопределённость, но и возможности для ранних последователей, способных преодолеть сложности комплаенса. Сбалансированный подход — поддержка инноваций в криптовалютах при усилении надзора за традиционными банками — необходим для устранения перекосов и формирования устойчивой финансовой экосистемы.
Источник:[1] Three Financial Crises and Lessons for the Future [2] Regulatory landscape of blockchain assets: Analyzing the [3] How regulatory shifts are redefining the future of banking and crypto [4] III. The next-generation monetary and financial system
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Киты ETH обеспокоены: данные ончейн и деривативов снижают шансы на рост до $4K

MegaETH вернет все средства с предварительного депозитного моста, ссылаясь на «небрежное» исполнение
Команда MegaETH объявила, что все средства, внесённые в рамках кампании предварительного депозита, будут возвращены. Во время мероприятия во вторник произошли перебои, многократно менялся лимит депозитов, а также была неправильно настроена мультиподпись, что привело к неожиданному досрочному возобновлению депозитов.

Член ЕЦБ Казакс предупреждает: «Говорить о снижении ставок сейчас преждевременно», инфляционные риски по-прежнему вызывают опасения.
Член Европейского центрального банка Казакс предупредил, что обсуждать снижение процентных ставок сейчас преждевременно, охладив рыночные ожидания.
