Снижение ставки ФРС в сентябре: стратегические точки входа для инвесторов в акции и фиксированный доход

Ожидаемое снижение ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов в сентябре 2025 года знаменует собой ключевой поворот в монетарной политике, сигнализируя о переходе к мягкой политике для реагирования на охлаждение рынка труда и инфляционное давление, связанное с тарифами [1]. Эта мера, поддержанная губернатором Кристофером Дж. Уоллером и отражённая в заявлениях председателя Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, создаёт уникальное окно для инвесторов, чтобы скорректировать портфели в сторону секторов, которые могут выиграть от снижения стоимости заимствований и улучшения ликвидности [2]. Ниже мы анализируем стратегические точки входа в акции и долговые инструменты, используя динамику отдельных секторов и макроэкономические сигналы.

Реалокация акций: рост, малые компании и глобальные возможности

Переход к мягкой политике усиливает попутный ветер для американских акций роста, особенно в области технологий и инфраструктуры, основанной на искусственном интеллекте. Рост S&P 500 до рекордных максимумов в третьем квартале 2025 года подчёркивает устойчивость сектора, при этом оценки превышают исторические средние значения на фоне оптимизма по поводу потенциала прибыли искусственного интеллекта [3]. Инвесторам следует отдавать приоритет крупным технологическим компаниям и малым инновационным фирмам с ценовой властью, поскольку снижение ставок уменьшает стоимость финансирования и повышает эффективность капитала [4].

Международные акции, особенно в Японии и на развивающихся рынках, также представляют собой привлекательные возможности. Индекс MSCI EAFE и индекс развивающихся рынков выросли на 25,2% и 20,3% с начала года, чему способствовали деэскалация торговых конфликтов и фискальные стимулы [5]. Ослабление доллара США дополнительно повышает привлекательность иностранных активов, делая эти рынки хеджем против внутренней переоценки и волатильности, вызванной тарифами [6]. Напротив, защитные сектора, такие как коммунальные услуги и здравоохранение, сталкиваются с трудностями в условиях низких ставок, поскольку их низкие темпы роста затрудняют оправдание высоких оценок [7].

Ребалансировка долговых инструментов: дюрация, кредит и инфляционные хеджирования

Стратегии в области долговых инструментов должны быть сосредоточены на инструментах с короткой дюрацией (срок погашения 3-7 лет), чтобы воспользоваться снижением ставок в краткосрочной перспективе и снизить волатильность, связанную с колебаниями цен на долгосрочные облигации [8]. Корпоративные облигации с высоким доходом, обладающие привлекательной доходностью и низкой волатильностью, предлагают двойные преимущества дохода и прироста капитала, что подтверждается недельной доходностью 0,27% в третьем квартале 2025 года [9]. Облагаемые налогом облигации с доходностью выше 5,00% и долгосрочные муниципальные облигации (15+ лет) также представляют ценность в условиях замедления экономического роста [10].

Для хеджирования инфляции и геополитических рисков по-прежнему важны вложения в Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) и золото. Уклоняющаяся вверх кривая доходности — снижение доходности по краткосрочным бумагам при стабилизации долгосрочных — дополнительно подтверждает целесообразность дюрации в долговых инструментах, поскольку долгосрочные облигации могут служить балластом в условиях экономической неопределённости [11].

Геополитические и политические риски: подход, основанный на данных

Хотя снижение ставок ФРС сигнализирует о смягчении политики, структурные риски сохраняются. Тарифы эпохи Трампа и глобальные торговые напряжённости создают инфляционные препятствия, усложняя прогнозы как для роста, так и для доходности долговых инструментов [12]. Инвесторы должны оставаться гибкими, используя оперативные данные по занятости вне сельского хозяйства, инфляции PCE и началу строительства жилья для корректировки секторальных стратегий [13]. Стратегия «штанги» — балансировка акций роста с высокой уверенностью и активов, защищённых от инфляции — обеспечивает наилучшую защиту от макроэкономической асимметрии.

Заключение

Снижение ставки в сентябре 2025 года — это не просто корректировка политики, а катализатор для стратегической перераспределения. Смещая акцент в сторону акций роста, международных рынков и долговых инструментов с короткой дюрацией, инвесторы могут воспользоваться мягкой политикой ФРС, одновременно хеджируя остаточные инфляционные и торгово-политические риски. Как всегда, дисциплина в принятии решений на основе данных отделит победителей от проигравших в этой динамичной среде.

Source:
[1] Fed official sends bold 5-word message on September interest rate cuts
[2] Powell suggests rate cuts are coming — but not because of Trump
[3] Weekly market commentary | BlackRock Investment Institute
[4] The Fed's Pivotal Rate-Cutting Path: Strategic Implications...
[5] Market Analysis | 08.25.25
[6] Third Quarter 2025 Asset Allocation Outlook
[7] Post-Fed Rate Cut Optimism and Market Correction Risks
[8] 2025 Fall Investment Directions: Rethinking diversification
[9] Weekly fixed income commentary | 08/25/2025
[10] Active Fixed Income Perspectives Q3 2025: The power of ...
[11] Fed Rate Cuts & Potential Portfolio Implications | BlackRock
[12] Q3 2025 Outlook: Fear and Holding on Wall Street
[13] Economic outlook: Third quarter 2025