Борьба между продажами китов и ожиданиями снижения ставок: почему крипторынок охвачен тревогой?

Original: Odaily (@OdailyChina)

Автор：Диндан ( @XiaMiPP )

Оригинальное название: Ставки на снижение ставок не решены, киты продолжают распродавать, на каком этапе сейчас находится рынок?

Тревога, очень сильная тревога. Кажется, что я еще не успел заработать, а на рынке уже начинают говорить о переходе к медвежьему тренду, и потоки новостей сбивают меня с толку. У bitcoin на недельном графике на горизонте MACD death cross, ethereum с трудом держится. Trend Research, который недавно добился отличных результатов, делая ставку на рост ETH с самого дна, также был убежден в силе экосистемы ethereum, но сегодня утром тихо ликвидировал свои позиции в PENDLE и ENS с убытком.

В такой момент — стоит ли держаться или отступить? Я могу только снова и снова просматривать рыночные мнения, надеясь найти кого-то, кто сможет «подзарядить мою веру» и дать выход этой тревоге.

Противостояние китов: ethereum и bitcoin

В последние две недели главным действующим лицом крипторынка стал древний кит. Его крупномасштабная распродажа BTC с последующим переходом в ETH стала, можно сказать, «первопричиной» ослабления bitcoin. Этот крупный игрок уже продал 34,110 BTC, выручив около 3.7 миллиардов долларов, и приобрел 813,298.84 ETH на сумму примерно 3.66 миллиардов долларов. Сейчас на двух оставшихся кошельках у него еще 49,816 BTC, стоимостью около 6 миллиардов долларов. Вопрос: будет ли он продолжать продавать? Сколько еще? Это как меч, который еще не опустился, нависший над bitcoin. Можно сказать только одно — продавец слишком силен.

Для ethereum действия кита очевидно являются позитивным фактором. Возможно, это одна из причин, почему ETH в последнее время выглядит сильнее BTC. Однако ближайшие две недели для ethereum тоже не будут легкими: сейчас 932,246 ETH ожидают разблокировки стейкинга, что эквивалентно потенциальному давлению продаж на сумму около 400 миллионов долларов.

Теперь все зависит от действий кита: если он сможет поддержать ethereum, это обязательно сильно ударит по bitcoin — борьба за перераспределение продолжается.

Супернеделя: столкновение данных и снижения ставок

В ближайшие недели внимание мировых рынков будет приковано к Федеральной резервной системе США. Согласно сегодняшним данным CME «FedWatch», вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре составляет 87.4%, инвесторы делают ставку на то, что ФРС вскоре начнет новый цикл смягчения.

На этой неделе — настоящая «супернеделя»: данные по занятости ADP, индекс деловой активности в сфере услуг ISM, и особенно ключевой отчет по занятости вне сельского хозяйства — все эти данные повлияют на решение FOMC 16–17 сентября. Если данные, особенно nonfarm payrolls, окажутся слабыми, рынок может сделать ставку на более быстрое и раннее снижение ставок; если показатели будут сильными, ожидания смягчения ослабнут. В любом случае, на этой неделе рынок ждет высокая волатильность. Для инвесторов осторожность — единственный ответ.

Хотя выступление Пауэлла вечером 22 августа носило голубиный характер, он не дал четких указаний относительно продолжительности и масштаба снижения ставок. Последний отчет CICC подчеркивает, что рынку не стоит переоценивать «голубиные» заявления председателя ФРС на встрече в Jackson Hole. В условиях более высоких тарифов и ужесточения иммиграционной политики в США риски занятости и инфляции сосуществуют, и если инфляция превысит риски занятости, ФРС может приостановить снижение ставок. Даже если в сентябре ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, это не означает начало продолжительного цикла смягчения. CICC предупреждает: если давление «стагфляции» усилится, ФРС окажется в затруднительном положении, а волатильность на рынке может возрасти.

Со стороны Трампа предпринимаются попытки сформировать в Совете управляющих ФРС более сплоченную команду для продвижения голубиной политики. В Совете 7 членов, кроме Кука, который судится с Трампом, двое назначены администрацией Байдена — Джефферсон и Барр, они, как и Кук, на одной стороне с Пауэллом; Бауман, Уоллер и Милан считаются сторонниками Трампа. Если суд разрешит Трампу уволить Кука, он быстро назначит преемника, получив большинство 4 к 3. Но это решение вряд ли будет принято до сентябрьского заседания, а отсутствие Кука может привести к паритету между тремя назначенцами Трампа, двумя от Байдена и Пауэллом. Сентябрьское заседание может стать водоразделом для рынка.

Том Ли, руководитель исследований Fundstrat Global Advisors, считает, что инвесторам правильно проявлять осторожность в сентябре: после длительной паузы ФРС вновь начинает мягкий цикл снижения ставок, что затрудняет трейдерам определение позиций. Этот аналитик, традиционно настроенный по-бычьи к американским акциям, ожидает, что S&P 500 осенью упадет на 5–10%, а затем восстановится до 6800–7000 пунктов.

WLFI высасывает ликвидность с рынка?

Еще одна «супербомба» готовится к запуску. Криптопроект семьи Трампа World Liberty Financial (WLFI) выходит сегодня в 20:00. Многие вспоминают токен TRUMP: он обогатил небольшую группу людей, но обвалил весь рынок. Поэтому многих волнует вопрос: повторится ли сценарий TRUMP с WLFI?

Согласно данным ончейн-аналитика @ai_9684 xtpa, WLFI провел 8 раундов публичного финансирования, собрав в общей сложности 2.26 миллиарда долларов. При текущей предторговой цене 0.32 доллара, минимальная цена первого раунда составляла всего 0.015 доллара, что дает более чем 20-кратную прибыль — это значит, что после листинга WLFI вероятность «слива» очень высока.

В двух публичных раундах уже объявлено, что на TGE будет разблокировано 20%, оставшиеся 80% будут определяться голосованием сообщества; токены команды/советников/партнеров заблокированы, но по стратегическим раундам четкой информации о разблокировке нет. Сейчас весь рынок следит за объемом циркуляции на TGE: по данным Coinmarketcap.com, в обращении 27.2 миллиарда токенов на сумму около 8.7 миллиардов долларов. CEO CMC заявил, что эти данные подтверждены с проектом, а значит, стратегические токены также будут в обращении на TGE. Если это так, «слив» после листинга почти неизбежен.

Однако крипто-KOL @0 xDylan_ (предположительно член команды WLFI Wallet) сообщил, что токеномика WLFI обновлена: 8% выделено Alt 5 Public Company и уже заблокировано, 10% зарезервировано для будущих программ поощрения и баллов (заблокировано, детали будут объявлены официально). Доли команды и институциональных инвесторов также заблокированы. Кроме того, 3% предназначено для ликвидности на централизованных (CEX) и децентрализованных биржах (DEX LP), 5% — инвесторам. Это означает, что в обращении будет только 5% разблокированных токенов и 3% для ликвидности — всего 8%, то есть 8 миллиардов токенов на сумму 2.56 миллиарда долларов.

Odaily в статье «WLFI упал вдвое до листинга, что будет 1 сентября — рост или падение?» уже прогнозировал сценарии после листинга WLFI. Еще один вариант — WLFI также получит поддержку Трампа, и в день листинга он может поздравить проект или сделать «бычьи» заявления в соцсетях, что даст токену дополнительное пространство для спекуляций благодаря неясным связям с президентом.

Если учесть, что в обращении будет только 8%, цена WLFI при запуске может продолжить расти. Но высокая FDV и потенциальное давление со стороны стратегических инвесторов — это бомба замедленного действия: если доля разблокированных токенов увеличится или ажиотаж спадет, возможна резкая коррекция.

Другие рыночные мнения: bitcoin остается верой, но в краткосроке нужна осторожность

Логика хеджирования: золото и bitcoin идут параллельно

Автор «Богатый папа, бедный папа» Роберт Кийосаки снова упомянул bitcoin, заявив, что Европа сталкивается с серьезным долговым кризисом: Франция близка к «Бастилии», Германия из-за энергетической политики страдает от высоких издержек производства и даже рискует внутренними конфликтами. Он отметил, что с 2020 года гособлигации США упали на 13%, европейские — на 24%, британские — на 32%, и глобальный рынок теряет доверие к платежеспособности ведущих экономик. Кийосаки заявил, что Япония и Китай распродают американские облигации и переходят в золото и серебро, вновь призвав инвесторов защищаться с помощью золота, серебра и bitcoin.

Андре Драгосч, руководитель исследований Bitwise в Европе, также отметил, что золото обычно лучший инструмент хеджирования при падении фондового рынка, а bitcoin проявляет большую устойчивость при давлении на гособлигации США. Исторические данные показывают: золото растет в медвежьем рынке акций, а bitcoin поддерживается во время распродажи гособлигаций. К 2025 году золото выросло более чем на 30%, bitcoin — примерно на 16.46%, что отражает разницу в выборе инвесторов на фоне роста доходности, волатильности акций и поддержки криптовалют со стороны нынешнего президента Трампа.

Осторожность и ожидание трейдеров: восходящий тренд ожидается осенью 2025 года

Трейдер Eugene Ng Ah Sio в своем канале сообщил, что сейчас не участвует в торговле, но пояснил (для подписчиков): если вы хотите увидеть значительную волатильность альткоинов, это возможно только при прорыве bitcoin вверх, а сейчас bitcoin не оправдывает ожиданий быков.

Ранее, 14 августа, Eugene уже закрыл большую часть позиций по ETH, чтобы значительно снизить риски, а 24 августа заявил, что бычий цикл подходит к концу, и его личные сделки по ETH полностью завершены.

В последнем отчете «Matrix onTarget» Matrixport также занял более консервативную позицию, отметив, что эта коррекция может продолжиться. Сезонная слабость проявляется с конца июля, и давление накапливается.

На этой неделе будут опубликованы данные по занятости в США, а bitcoin находится на важном техническом уровне. Если цена продолжит падать, это может удивить большинство трейдеров, но этот риск нельзя игнорировать. Исторически снижение ставок часто воспринимается как позитив для крипторынка, но обычно сопровождается волатильностью.

Аналитик CryptoQuant Crypto Dan отметил, что цикл на крипторынке замедляется, и ожидается, что восходящий тренд начнется осенью 2025 года. По доле bitcoin, удерживаемых более года (на основе реализованной капитализации), прошлые циклы (первая и вторая фазы) показывали резкий рост и достижение пика. Однако на текущем этапе (третья фаза) угол наклона тренда постепенно снижается, а цикл становится длиннее.

Руководитель исследований CryptoQuant Хулио Морено написал на платформе X, что с точки зрения краткосрочной оценки, если bitcoin не сможет быстро восстановиться до 112,000 долларов, следующая поддержка находится в районе 100,000 долларов. Текущая цена BTC — 107,420 долларов.

Заключение

Будь то ребалансировка китов, макроэкономическая борьба за снижение ставок или осторожность профессиональных трейдеров — почти все мнения сходятся в одном: рынок сейчас находится в неопределенной зоне, и единственная стратегия — ждать и быть осторожным.

Тревога, возможно, не исчезнет — она будет сопровождать нас в каждом колебании рынка. Но, возможно, это и есть норма рынка: он никогда не дает определенности, а только выбор.

Все, что мы можем сделать, — не спешить искать, кто «подзарядит нашу веру», а найти свою позицию в условиях неопределенности и выработать терпение в постоянных испытаниях.