Bitcoin: Институциональный ажиотаж достиг максимальной скорости

Несмотря на недавнюю коррекцию bitcoin, институциональный наплыв на bitcoin продолжает усиливаться.

Bitcoin — Казна Будущего

Топ-100 публичных компаний сейчас владеют 990,695 BTC на сумму $108 миллиардов. При таком темпе трудно представить, почему bitcoin не достигнет одного миллиона долларов к 2035 году.

Вот топ-5 основных покупок за прошлую неделю:

• Strategy: 3,081 BTC (США);
• Metaplanet: 1,009 BTC (Япония);
• Boyaa Interactive: 290 BTC (Гонконг);
• Convano: 155 BTC (Япония);
• Smarterwebuk: 45 BTC (Англия);

Покупки только топ-5 превышают естественное предложение bitcoin в 3,150 биткоинов в неделю!

И это еще не все. Есть также непубличные компании. Это касается Tether, Block, SpaceX и десятков других. Если добавить государства, то мы получаем 3.68 миллиона биткоинов на сумму более $400 миллиардов, принадлежащих более чем 310 организациям.

Мы наблюдаем настоящий институциональный наплыв на bitcoin с момента запуска ETF чуть больше года назад. Едва ли проходит день без того, чтобы новая компания не присоединилась.

Более того, стратегии значительно эволюционировали по сравнению с простыми разовыми аллокациями, как это было у Tesla. Мы видим появление умных структур капитала, позволяющих компаниям увеличивать свою экспозицию к Bitcoin.

От конвертируемых облигаций до привилегированных акций — методы совершенствуются, поскольку bitcoin становится очевидным выбором для казначеев. То, что изначально было просто медийным ходом, превратилось в сложную игру финансовой архитектуры.

Strategy проложила путь, создав множество финансовых продуктов, которые позволили ей накопить более 600,000 биткоинов. Другие компании следуют за ней. Такие фирмы, как XXI, Metaplanet, французская Capital B и производитель полупроводников Sequans, принимают ту же стратегию:

Что такое “BTC Strategy”?

Как именно самые смелые компании финансируют свои приобретения bitcoin? Это выходит далеко за рамки простой аллокации казначейства. Вот обзор основных используемых методов:

• Выпуск обыкновенных акций

Такие компании, как Strategy, Empery Digital, Semler Scientific и Semantix, выпускают новые акции для быстрого привлечения средств. Например, Strategy с 2020 года привлекла таким образом несколько миллиардов. Однако этот метод размывает долю существующих акционеров и может негативно сказаться на цене акций, если не будет правильно рассчитан.

• Выпуск конвертируемых и привилегированных облигаций

Strategy, Riot Platforms и Iris Energy также выпускают конвертируемые облигации, гибрид между долгом и капиталом. Эти займы, которые могут быть конвертированы в акции позже, ограничивают немедленное размывание, одновременно поддерживая накопление Bitcoin.

Strategy активно использовала этот инструмент для структурирования своей начальной казны. Некоторые из ее привилегированных акций предлагают фиксированный годовой дивиденд в 10% без права голоса.

• Использование казначейских средств

Такие компании, как Sequans или Volcon, используют избыточную ликвидность. Просто, но ограниченно: этот выбор позволяет избежать размывания и долгов, но упускает небольшой эффект рычага и более быстрое накопление.

Наконец, напомним, что Trump Media & Technology Group привлекла около $2.5 миллиардов для инвестиций в Bitcoin, продав $1.5 миллиарда обыкновенных акций и $1 миллиард конвертируемых облигаций примерно пятидесяти институциональным инвесторам.

Средства были использованы для создания казны в Bitcoin. Компания сообщила в июле, что приобрела примерно $2.5 миллиарда в bitcoin и других ценных бумагах. Точная сумма, выделенная на bitcoin, не была явно указана.

Этот наплыв, вероятно, неразрывно связан с обещанием Дональда Трампа сделать Соединенные Штаты “глобальной сверхдержавой bitcoin”.