Ожидается, что занятость вне сельского хозяйства в США в августе продолжит слабую динамику, а уровень безработицы может достичь самого высокого значения с 2021 года.

Экономисты ожидают, что опубликованный в пятницу отчет по занятости вне сельского хозяйства покажет самое слабое с начала пандемии увеличение занятости в США, что устранит последние сомнения относительно снижения ставки ФРС.

Медианное значение прогноза экономистов, опрошенных Bloomberg, составляет 75 000 новых рабочих мест вне сельского хозяйства в августе, что станет четвертым подряд месяцем с показателем ниже 100 000. Ожидается, что уровень безработицы вырастет до 4,3%, достигнув самого высокого уровня с 2021 года.

В последние месяцы рост занятости в США значительно замедлился, и ожидается, что в августе количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства останется ниже 100 000 четвертый месяц подряд.

В последние месяцы компании обеспокоены продолжающейся экономической неопределенностью, вызванной спросом потребителей, ценами на сырье и торговой политикой, что привело к заметному замедлению найма. Это усиливает давление на чиновников ФРС, которым необходимо принимать меры для поддержки замедляющегося рынка труда.

Главный экономист EY-Parthenon Gregory Daco ожидает, что рост занятости в частном секторе будет в основном обеспечиваться здравоохранением, досугом и гостиничным бизнесом.

Экономист Anna Wong отмечает, что после размораживания федерального финансирования образования найм на местном уровне повысит общие показатели занятости.

Согласно данным ADP, опубликованным в четверг, в августе занятость в частном секторе увеличилась всего на 54 000, что ниже ожидаемого уровня.

Отчет по занятости вне сельского хозяйства за июль, опубликованный 1 августа, показал, что в последние месяцы рост занятости был значительно слабее, чем в предыдущих отчетах, что изменило взгляды многих экономистов и политиков на рынок труда. Существенная корректировка данных привела к неожиданному увольнению директора Бюро трудовой статистики Трампом, что вызвало обеспокоенность по поводу достоверности данных США.

Экономист Bank of America Shruti Mishra заявила: «Учитывая количество пересмотров в 2025 году, число новых рабочих мест за июль также может быть пересмотрено в сторону понижения, и если это произойдет, это может свидетельствовать о том, что слабость рынка труда более серьезна, чем мы предполагали».

Бюро трудовой статистики во вторник на следующей неделе опубликует предварительные значения пересмотра базовых данных, и эта корректировка может сократить количество рабочих мест за год, закончившийся в марте, на сотни тысяч.

Влияние на ФРС

Daco в своем отчете отметил: «В условиях все более уязвимого рынка труда председатель ФРС Powell открыт к снижению ставки, и слабый отчет по занятости за август еще больше усилит аргументы в пользу снижения».

Другие показатели и опросы также свидетельствуют об ослаблении рынка труда. Данные, опубликованные в среду, показали, что количество открытых вакансий в США в июле снизилось до минимального уровня за 10 месяцев. Аналитики Evercore ISI отмечают, что это делает маловероятным изменение курса по снижению ставки в сентябре на основании данных по занятости вне сельского хозяйства.

Данные правительства, опубликованные в четверг, показали, что количество заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе достигло максимума с июня. По данным Challenger, Gray & Christmas, количество запланированных наймов в августе снизилось до самого низкого уровня за всю историю наблюдений, а количество намерений по сокращению персонала увеличилось.

Особенно слабый отчет по занятости может даже подтолкнуть рынок к ставкам на более значительное снижение ставки уже в этом месяце. Руководитель отдела инвестиционного кредитования и макростратегии CreditSights Zachary Griffiths отметил, что если количество новых рабочих мест в августе приведет к среднему месячному приросту за три месяца менее 50 000, этого может быть достаточно для запуска снижения ставки.

Ценообразование фьючерсных контрактов показывает, что чиновники ФРС, скорее всего, снизят базовую ставку на 25 базисных пунктов на заседании 16–17 сентября. Однако дальнейшие действия ФРС на последующих заседаниях пока неясны.

Старший экономист Wells Fargo Sarah House отметила, что с учетом сохраняющейся инфляции и ослабления рынка труда, политики оказываются в сложной ситуации между двумя основными целями — занятостью и стабильностью цен. Разногласия между членами Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) также могут усилиться.

Тем не менее, она ожидает, что в ближайшие месяцы рынок труда станет основным фактором принятия решений по ставке.

House заявила: «По крайней мере в ближайшей перспективе траектория денежно-кредитной политики будет больше зависеть от изменений на рынке труда. Рынок труда может измениться быстрее».

Открытие фьючерсного счета на крупной платформе-партнере Sina — безопасно, быстро и надежно