ЕС предоставит ESMA централизованные полномочия по регулированию криптовалют

Европейская комиссия, как сообщается, разрабатывает новые правила, которые предоставят ESMA больше полномочий по надзору за криптовалютными компаниями, вместо того чтобы оставлять это на усмотрение местных регуляторов.

Согласно отчету Financial Times, законодатели ЕС хотят передать полномочия по надзору за криптовалютами от национальных органов к Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Этот шаг предусмотрен в рамках предложения предоставить общеевропейскому регулятору рынка прямой надзор за фондовыми биржами, криптовалютными компаниями и клиринговыми организациями.

Председатель ESMA Верена Росс заявила, что Европейская комиссия в настоящее время разрабатывает регуляторную реформу, которая должна сделать надзор за рынком капитала в Европе более единообразным. Ранее ЕС уже предлагал сделать ESMA основным надзорным органом за криптовалютными компаниями при разработке MiCA, однако это еще не было полностью реализовано.

План сделать ESMA единственным регулятором криптовалют в ЕС вызвал негативную реакцию со стороны небольших стран с развивающейся криптовалютной повесткой, таких как Люксембург и Мальта. В частности, Мальта активно выдает лицензии поставщикам услуг с криптоактивами.

По состоянию на июль 2025 года Мальта выдала как минимум пять лицензий CASP в рамках регуляторной структуры MiCA, включая лицензии для крупных криптовалютных бирж, таких как Crypto.com и OKX. Эти пять лицензий были одними из первых в Европе, выданных по новой структуре MiCA, что сделало Мальту одним из первых значимых последователей всеобъемлющей структуры ЕС по криптоактивам.

Фактически, ESMA критиковала процесс одобрения лицензий для криптовалютных компаний на Мальте. В июле европейский финансовый регулятор заявил, что «некоторые рисковые области не были должным образом оценены в процессе авторизации» для одной неназванной компании, получившей лицензию от мальтийских властей.

«Это также означает, что людям пришлось создавать новые ресурсы и экспертизу 27 раз в разных национальных надзорных органах, что можно было бы сделать гораздо эффективнее на европейском уровне», — сказала Росс в интервью Financial Times.

Почему руководство ESMA вызывает споры

Основанное в 2011 году, ESMA было создано с целью улучшения гармонизации рыночных правил по всему ЕС. Тем не менее, большинство финансовых рыночных операций в регионе по-прежнему находятся под надзором каждого из 27 национальных органов.

Росс заявила, что европейский надзорный орган «долгое время пытался с помощью союза рынков капитала и других инициатив создать более эффективный рынок капитала». Несмотря на эти усилия, пока не удалось реализовать меры, которые бы объединили все рынки ЕС под одним управлением, поскольку в каждом регионе очень разные рыночные структуры.

Не все согласны с тем, что ESMA должна полностью контролировать различные рынки ЕС, особенно в отношении развивающихся криптовалютных рынков. Некоторые небольшие страны ЕС, включая Люксембург, Мальту и Ирландию, выступили против передачи дополнительных полномочий ESMA, утверждая, что это может угрожать их устоявшимся финансовым секторам.

Кроме того, для растущей криптоиндустрии передача ESMA полномочий по регулированию поставщиков услуг с криптоактивами может создать жесткую, универсальную систему, которая подавляет инновации и концентрирует слишком много власти в одном органе.

Глава финансового регулятора Люксембурга, Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF), Клод Маркс, предупреждал, что передача всех инвестиционных фондов ЕС под надзор ESMA может привести к созданию «монстра» в организации, которую он считает «чрезвычайно сложной».

«Это фантазия, что Европейская комиссия хочет продвигать единого надзорного органа. Европейская комиссия всегда заявляла, что у нее нет фиксированной идеи создать европейский аналог SEC», — сказал Маркс, имея в виду американский финансовый регулятор.