Торговые войны и упадок Bitcoin: дежавю, поскольку напряжённость между США и Китаем давит на криптовалюту

Bitcoin снова оказался в эпицентре высокорискового геополитического противостояния. На этот раз последствия ощущаются во всех уголках крипторынка. Сценарий знаком: возвращение торговых напряжённостей между США и Китаем вызвало резкую коррекцию Bitcoin, что отражает ранее наблюдавшуюся в этом году тенденцию. Когда рост тарифов отправил рисковые активы в затяжное падение, BTC скорректировался на 30%.

Торговые напряжённости между США и Китаем: очередной макроэкономический шок, очередное падение Bitcoin

«Uptober», начавшийся по традиции с ралли Bitcoin почти на 18%, быстро омрачился после того, как президент Трамп объявил о новых 100% тарифах на китайский импорт и масштабных экспортных ограничениях на критически важное программное обеспечение.

Реакция последовала незамедлительно. Bitcoin упал более чем на 13% с максимумов выше $126,000, кратковременно опустившись до отметки чуть выше $107,000, в то время как за считанные дни было ликвидировано более $19 миллиардов в кредитных позициях, из которых $9.4 миллиарда — всего за 24 часа.

Заголовки о торговле проникли в криптоиндустрию, и ощущение дежавю охватило рынок. Отголоски коррекции марта-мая, когда аналогичный геополитический всплеск вызвал 30% просадку, растянувшуюся почти на три месяца, невозможно было игнорировать.​

Стресс ликвидности и эффект заражения

За ценовой динамикой стояли чёткие и жестокие механизмы. По мере роста волатильности ликвидность фрагментировалась между биржами. Рынки альткоинов были дезорганизованы, что усилило распродажу. Крах стейблкоина USDE и лавина ликвидаций показали, насколько тесно сейчас связана ликвидность крипторынка с глобальными макрорисками и новостными шоками из Вашингтона и Пекина.

Даже несмотря на то, что ФРС подогрела аппетит к риску мягкими заявлениями, скорость и масштаб сокращения плечевых позиций выявили структурную уязвимость. Крипто — это высокобета-ликвидный актив, и когда системные риски возрастают, он страдает сильнее всего.​

Структурная устойчивость на фоне турбулентности

Тем не менее, несмотря на волатильность, индустрия не сдаётся. Институциональные портфели, возможно, сократили риски, но статус Bitcoin как макрохеджа остаётся неизменным. Более 172 публичных компаний сейчас держат Bitcoin в своих резервах. И даже несмотря на рост оттока из ETF, розничные инвесторы вложили более $1.1 billions на спотовых рынках во время просадки.

Тем не менее, встречный ветер, вероятно, сохранится: ecoinometrics отмечает, что предыдущие просадки такого рода не завершались, пока аппетит к риску не возвращался почти через три месяца.

Bitcoin’s Bottom (Source: Ecoinmetrics)

Сейчас, когда Bitcoin с трудом удерживает поддержку выше $107,000, а октябрь превращается в битву на истощение, всё внимание приковано к торговым напряжённостям между США и Китаем. Если сценарий марта-мая повторится, макроэкономическая турбулентность может сохраниться до ноября, прежде чем секулярный тренд Bitcoin возобновится.

Пока что волатильность — это не ошибка, а особенность, и если история чему-то учит, восстановление крипторынка придёт не благодаря прогнозам, а благодаря постепенному возвращению аппетита к риску и ликвидности.

Публикация Trade wars and Bitcoin blues: déjà vu as U.S.–China tensions weigh on crypto впервые появилась на CryptoSlate.