Hyperliquid опровергает FUD по поводу доходов и ориентированности на трейдеров

Основатель Hyperliquid Джефф Ян ответил на критику, предположив, что платформа ставит приоритет на доходность протокола выше интересов трейдеров.

Он также защитил механизм автоматического снижения кредитного плеча (ADL) биржи во время обвала рынка 10 октября.

Ян заявил, что действия ADL принесли пользователям «сотни миллионов долларов», закрывая прибыльные короткие позиции по выгодным ценам, в то время как пул ликвидности платформы передал потенциальную прибыль пользователям, а не максимизировал собственную доходность.

Защита прозвучала на фоне пристального внимания к тому, как децентрализованные бессрочные биржи справляются с ликвидациями в условиях волатильности рынка.

Ян подчеркнул, что если бы больше позиций было ликвидировано через backstop, HLP мог бы получить еще сотни миллионов прибыли, но столкнулся бы с безответственным риском.

Он также назвал подход ADL «win-win», который уменьшает риски платформы.

Формула ADL ставит во главу угла простоту и понимание пользователями

Ян объяснил, что очередь ADL в Hyperliquid следует аналогичной формуле, как и на большинстве централизованных бирж, и учитывает как используемое кредитное плечо, так и нереализованную прибыль по открытым позициям.

Сообщество предложило более сложные механизмы ADL, например, частичное взаимное перекрытие длинных и коротких позиций по исторически коррелированным активам.

Ян отметил, что увеличение сложности может улучшить производительность, но задался вопросом, оправдывают ли преимущества дополнительные усложнения.

Основатель заявил, что исследования продолжаются, чтобы выяснить, оправдывают ли существенные улучшения более сложные формулы. Однако он подчеркнул, что ни одна из крупных площадок не использует более продвинутую логику для очередей ADL.

Onchain-прозрачность отличает DeFi от практик CEX

13 октября Ян прокомментировал общие опасения по поводу отчетности о ликвидациях, противопоставив полностью onchain-операции Hyperliquid практике централизованных бирж.

Ян раскритиковал централизованные биржи за занижение отчетности о ликвидациях пользователей и сослался на документацию Binance, показывающую, что даже когда тысячи приказов на ликвидацию происходят в одну и ту же секунду, сообщается только об одном.

В определённых условиях это может привести к 100-кратному занижению отчетности, когда ликвидации происходят всплесками.

Ян выразил надежду, что отрасль признает прозрачность и нейтральность важными чертами новой финансовой системы. Он также призвал другие платформы следовать подходу Hyperliquid к проверяемым onchain-операциям.