На фоне обвала крипторынка в биткоин-кошельке компании Tether появилось еще 961 BTC на сумму около 100 миллионов долларов — эта новость стала словно лучом света в мрачной рыночной ситуации.
Когда в начале ноября цена биткоина вновь опустилась ниже отметки в 100 тысяч долларов, и весь крипторынок охватила паника, эмитент крупнейшего стейблкоина USDT — компания Tether — незаметно осуществила крупную покупку биткоинов.
На фоне распространяющейся паники на рынке наблюдается явное расслоение между институциональными и розничными инвесторами. Это расслоение может дать ключ к пониманию будущего направления крипторынка.
1. Резкое падение рынка: биткоин теряет уровень в 100 тысяч
В начале ноября криптовалютный рынок пережил сильный удар. Цена биткоина опускалась ниже 101 тысячи долларов, достигнув минимума с июня.
● Это не первая крупная коррекция на рынке за последнее время. Еще 11 октября криптоактивы уже резко падали: тогда биткоин снизился с 122,3 тысяч долларов до менее чем 110 тысяч, падение составило до 9%.
● За последние 30 дней долгосрочные держатели сократили свои позиции по биткоину на 405 тысяч монет. По средней цене за этот период, общая стоимость проданных биткоинов превысила 40 миллиардов долларов.
● Паника на рынке привела к тому, что за два дня — 4 и 5 ноября — по всему миру было ликвидировано 479 тысяч позиций на сумму 2,055 миллиарда долларов, причем на длинные позиции пришлось 80% ликвидаций.
2. Позиция Tether: устойчивый рост биткоин-резервов
На фоне рыночной турбулентности компания Tether продолжает последовательно реализовывать стратегию увеличения своих биткоин-резервов.
● По данным ончейн-аналитика Ai姨, недавно Tether вывела с Bitfinex 961 BTC на сумму около 100 миллионов долларов и перевела их на свой резервный биткоин-адрес.
● После этой транзакции на резервном адресе Tether теперь хранится 86 335 BTC на сумму около 9,75 миллиарда долларов, что делает этот адрес шестым по величине кошельком в сети биткоина.
● С мая 2023 года Tether реализует стратегию биткоин-резервов, решив регулярно направлять 15% прибыли компании на покупку биткоина. Эта стратегия неукоснительно выполняется вне зависимости от рыночной конъюнктуры.
3. Расслоение среди инвесторов: уход розницы и вход институтов
В текущей рыночной ситуации наблюдается интересное явление: розничные инвесторы в панике покидают рынок, а институциональные инвесторы продолжают наращивать позиции.
● Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган отмечает, что текущая ситуация больше похожа на дно цикла, а не на начало нового затяжного медвежьего рынка. Его вывод основан на ключевой логике: розничные инвесторы уходят, а институциональные — увеличивают вложения.
● Такое расслоение в настроениях и структуре капитала — одна из самых показательных черт текущего цикла. Розничные инвесторы находятся в состоянии «крайнего отчаяния», часто ликвидируют позиции с плечом, усиливается паника. Институциональные инвесторы и финансовые консультанты сохраняют бычий настрой, продолжая увеличивать вложения в биткоин и основные криптоактивы через ETF.
● В октябрьском обзоре рынка криптовалют компания VanEck подтвердила, что несмотря на сильную волатильность, цифровые казначейства продолжают наращивать активы. Для Ethereum и Solana октябрь стал одним из самых активных месяцев по увеличению позиций за год.
4. Стратегические намерения: стратегия биткоин-резервов Tether
Постоянное увеличение биткоин-резервов Tether — это не краткосрочная спекуляция, а часть долгосрочной стратегии компании.
● С мая 2023 года Tether объявила, что будет регулярно направлять 15% своей чистой прибыли на покупку биткоина. Эта стратегия позволяет системно накапливать биткоин, а не пытаться угадывать рыночные колебания.
Такая дисциплинированная стратегия накопления резко контрастирует со спекулятивными попытками купить на дне и продать на пике.
● Tether рассматривает биткоин как важную часть резервов для обеспечения стейблкоина, что отличает ее от других эмитентов стейблкоинов, которые в основном полагаются на традиционные активы.
● На фоне сохраняющейся неопределенности на традиционных финансовых рынках нарратив биткоина как «цифрового золота» продолжает привлекать внимание. Действия Tether фактически являются вотумом доверия биткоину как средству сбережения стоимости.
5. Тренды отрасли: прозрачность и соответствие требованиям как вектор развития
Текущая турбулентность на рынке подталкивает всю криптоиндустрию к большей прозрачности и соответствию требованиям регуляторов.
● В условиях рыночного расслоения роль бирж как ключевых узлов экосистемы переосмысливается: они становятся не только площадками для сделок, но и точками пересечения систем регулирования, кастодиального хранения, раскрытия резервов и управления рисками.
Драйверы рынка смещаются от эмоций к структурным факторам.
● Ранее ключевой чертой крипторынка был «процветание, основанное на нарративах»: рост цен подогревал спекуляции, а спекуляции, в свою очередь, усиливали нарративы.
● На нынешнем этапе нарративы уходят на второй план, эмоции очищаются, и на рынке остаются только институциональные рациональные капиталы, которые медленно заходят в отрасль. Вход институтов сопровождается более высокими стандартами: безопасное хранение активов, соответствие требованиям, оценка устойчивости платформ.
Это означает, что конкуренция в криптоэкосистеме смещается с «кто расскажет более красивую историю» на «кто предоставит более надежную инфраструктуру».
6. Перспективы рынка: формирование долгосрочного доверия
Несмотря на усиление краткосрочной волатильности, действия многих институтов свидетельствуют о сохранении долгосрочной уверенности в перспективах криптовалют.
● Помимо Tether, такие компании, как MicroStrategy, также продолжают накапливать биткоин. Согласно отчету VanEck, в октябре цифровые казначейства наиболее активно увеличивали позиции по Ethereum и Solana за весь год.
● В то же время спрос на «надежные решения для приватности» вновь растет, и в области технологий конфиденциальности назревает тихая революция.
● Формирование рыночного дна — это не просто вопрос цены, а вопрос восстановления доверия к системе. Когда цены обрушиваются, а эмоции достигают дна, решающим фактором для будущего отскока становится восстановление доверия участников к безопасности и надежности правил системы.
В настоящее время на балансе Tether находится 86 335 биткоинов, что по текущему курсу составляет около 9,75 миллиарда долларов. Этот огромный резерв не только укрепляет статус компании как одного из крупнейших держателей биткоина, но и посылает рынку важный сигнал: компания, лучше всех понимающая механизм работы стейблкоинов, продолжает направлять 15% своей прибыли на покупку биткоина.
Рыночные эмоции со временем уйдут, а именно постоянный приток институционального капитала и движение отрасли к прозрачности и соответствию требованиям станут настоящим фундаментом долгосрочного доверия к рынку.
