Анализ: падение bitcoin вызвано ужесточением ликвидности в США и продолжающимся давлением продаж со стороны американских инвесторов

ChainCatcher сообщает, что XWIN Research, подразделение CryptoQuant, опубликовало анализ, согласно которому недавнее падение bitcoin ниже 100 миллионов долларов не является простой рыночной волатильностью, а вызвано одновременным наложением нескольких структурных факторов, сосредоточенных вокруг США. Данные on-chain ясно показывают, что американские инвесторы являются основной движущей силой текущего нисходящего тренда.

Во-первых, индекс премии на одной из бирж в течение нескольких недель значительно отрицателен, что указывает на то, что давление продаж со стороны американских инвесторов намного превышает спрос со стороны Азии или Европы. Это соответствует повторяющимся движениям на рынке в последнее время: bitcoin восстанавливается в азиатскую сессию, но в американскую сессию наблюдается явный разворот. Во-вторых, долгосрочные держатели (LTH) всех возрастных групп одновременно продают свои активы. Аналитики, включая Will Clemente, отмечают, что давление продаж исходит не от какой-то одной группы, а наблюдается среди держателей с 6-месячным, 18-месячным, 3-летним и даже 7-летним сроком хранения. Такая ситуация крайне редка и явно указывает на то, что американские инвесторы проводят налоговую оптимизацию к концу года.

Fidelity также подтверждает, что многие американские LTH фиксируют прибыль для завершения годового баланса позиций. В-третьих, остановка работы правительства США привела к серьезному сокращению ликвидности. В связи с вынужденной приостановкой федеральных расходов у правительства впервые за долгое время возник профицит бюджета, что изъяло из системы десятки миллиардов долларов ликвидности. В сочетании с ослаблением ожиданий снижения ставок в декабре общий аппетит к риску в США заметно снизился. Американский фондовый рынок упал, акции, связанные с криптовалютами, снизились на 10–20%, и bitcoin также испытал аналогичную коррекцию, вызванную снижением ликвидности.

В целом, эти факторы формируют ясный нарратив: текущая коррекция в основном инициирована США. Структурные продажи со стороны долгосрочных держателей, снижение ликвидности из-за бюджетной экономии и продолжающаяся слабость рынка в американскую сессию совместно усилили рыночную волатильность. По мере постепенного восстановления ликвидности в ближайшие недели ситуация на рынке может стабилизироваться, но в краткосрочной перспективе давление будет оставаться под сильным влиянием динамики американского рынка.