Bitwise CIO: Оценивать DAT компании по mNAV некорректно, в будущем появится дивергенция в динамике.

ChainCatcher сообщает, что главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган заявил, что оценка компаний DAT по mNAV некорректна, поскольку этот метод оценки не учитывает жизненный цикл публичной компании. «Предположим, у вас есть bitcoin DAT, который объявляет о закрытии сегодня днем и распределяет bitcoin инвесторам. Его цена на рынке будет точно равна стоимости bitcoin (mNAV = 1.0)».

По анализу Мэтта Хоугана, существует три основные причины, по которым DAT торгуются со скидкой: недостаточная ликвидность, высокие комиссии и значительные риски. Причина премии у DAT только одна (только для США): увеличивает ли он стоимость криптовалюты на акцию. Большинство причин, по которым DAT торгуются со скидкой, определены, а причины премии — неопределенны. Поэтому большинство DAT будут торговаться со скидкой, и только немногие исключения — с премией.

За последние шесть месяцев цены DAT в основном двигались синхронно. В будущем, различия в их ценах станут более заметными. Немногие DAT будут работать хорошо и торговаться с премией, а многие DAT — плохо и со скидкой.