Стратегия сохраняет прибыль Bitcoin, несмотря на резкое падение акций
Акции Strategy снизились почти на 60% за последний год. По данным Cointelegraph, акции компании упали с примерно $300 в октябре до примерно $170. С начала года акции снизились более чем на 40%, несмотря на продолжающуюся стратегию накопления Bitcoin компанией.
Компания приобрела свой Bitcoin по средней цене $74 430. При текущей цене Bitcoin около $86 000, Strategy сохраняет почти 16% нереализованной прибыли на своих активах. По состоянию на 17 ноября компания владеет 649 870 BTC на сумму примерно $56 миллиардов.
Долгосрочные показатели акций Strategy продолжают превосходить основные технологические компании. За пять лет компания выросла более чем на 500% по сравнению с 130% у Apple и 120% у Microsoft. За два года акции Strategy выросли на 226% против 43% у Apple и 25% у Microsoft.
Стратегия хеджирования создает неожиданное давление на рынок
Председатель BitMine Том Ли объяснил, что Strategy стала основным инструментом хеджирования для криптоинвесторов. Ликвидная опционная цепочка компании позволяет трейдерам хеджировать все свои криптопозиции. Инвесторы открывают короткие позиции по акциям Strategy или покупают опционы пут, чтобы компенсировать длинные позиции по криптовалютам.
Эта динамика превратила Strategy в клапан давления для более широкого крипторынка. Акции поглощают хеджирование и волатильность, которые могут быть мало связаны с их стратегией по Bitcoin. 17 ноября Strategy объявила о покупке 8 178 BTC на сумму $835,6 миллиона, увеличив недельный темп приобретения с 400-500 монет.
Ранее мы сообщали, что 25% публичных компаний с Bitcoin на балансе теперь торгуются ниже своей чистой стоимости активов по состоянию на сентябрь 2025 года. Среднесуточные покупки со стороны таких компаний упали до самого низкого уровня с мая. Премия Strategy снизилась до 1,26 — минимального значения с марта 2024 года.
Модель цифрового казначейства сталкивается с регуляторной проверкой
MSCI Inc. проводит консультацию по классификации компаний Digital Asset Treasury. По данным CryptoSlate, решение ожидается после окончания периода рассмотрения 31 декабря. Strategy рискует быть исключенной из основных фондовых индексов в случае переклассификации.
Провайдер индекса может спровоцировать вынужденные продажи на сумму от $2,8 миллиарда до $8,8 миллиарда со стороны пассивных фондов. Аналитики JPMorgan предупредили, что только Strategy может столкнуться с оттоком $2,8 миллиарда. Около $9 миллиардов из оценочной рыночной стоимости в $56 миллиардов приходится на пассивные индексные фонды.
Приток средств в цифровые казначейства замедлился по всему сектору. Притоки снизились с почти $11 миллиардов в сентябре до примерно $2 миллиардов в октябре. В ноябре приток составил лишь $500 миллионов к середине месяца, что на 75% меньше, чем в октябре.
Генеральный директор Strategy Майкл Сэйлор защитил классификацию компании как операционного бизнеса. Он заявил, что компания ведет программный бизнес с оборотом $500 миллионов наряду с операциями по Bitcoin-казначейству. Компания выпускает обеспеченные Bitcoin кредитные ценные бумаги, включая STRK через серию STRC, на общую номинальную сумму более $7,7 миллиарда в этом году.
Wintermute выделила стейблкоины, биржевые фонды и цифровые казначейства как ключевые источники ликвидности на крипторынке. Маркет-мейкер отметил, что приток ликвидности во всех трех направлениях достиг плато. Это замедление способствовало недавнему падению крипторынка.
Strategy обеспечивает покрытие дивидендов на 71 год при условии, что цена Bitcoin останется стабильной. Любой рост Bitcoin выше 1,41% в год полностью компенсирует годовые дивидендные обязательства компании. В феврале 2025 года компания сменила название с MicroStrategy на Strategy, позиционируя себя как первую в мире Bitcoin Treasury Company.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Артур Хэйес считает, что дно по цене Bitcoin было на уровне $80K

Биткоин растет на фоне укрепления доллара США: не попадают ли криптотрейдеры в ловушку?

Рост Bitcoin продолжится, поскольку давление продаж ослабевает: аналитики

Падение BTC после выхода позитивных новостей — это не провал: рынок движется к масштабной ротации капитала.
