JPMorgan повысил рейтинг Cipher и CleanSpark, снизил целевые показатели для MARA и Riot в рамках пересмотра майнеров bitcoin

JPMorgan обновил свой прогноз по майнерам bitcoin и операторам дата-центров, переходящим на высокопроизводительные вычисления, в понедельник, повысив рейтинг Cipher Mining и CleanSpark, одновременно снизив целевые цены для нескольких крупнейших традиционных майнеров.

Аналитики Reginald Smith и Charles Pearce отметили, что сектор вступает в фазу с «более высокой уверенностью» в переходе к HPC и облачным вычислениям после того, как с конца сентября было подписано более 600 мегаватт долгосрочных сделок, связанных с искусственным интеллектом. В их число входят крупные контракты с AWS, поддерживаемой Google Fluidstack и Microsoft.

Теперь они ожидают, что майнеры объявят примерно о 1,7 гигаватта дополнительной критически важной IT-мощности к концу 2026 года, что составляет около 35% их утверждённой мощности энергопотребления.

Повышение рейтинга Cipher и CleanSpark

Cipher Mining был повышен до рейтинга Overweight с Neutral, а целевая цена на декабрь 2026 года увеличена до $18 с $12. Аналитики выделили недавние контракты компании на 410 МВт HPC и снижение цены акций примерно на 45% от недавних максимумов, назвав это «отличной точкой входа».

Банк теперь ожидает, что Cipher обеспечит примерно 480 МВт критически важной IT-мощности к 2026 году — примерно 64% от утверждённой мощности, и отметил, что долгосрочные площадки, запланированные на 2028–2029 годы, могут поддержать гораздо более высокие оценки при полном переходе на HPC.

CleanSpark также был повышен до Overweight, при этом JPMorgan подтвердил целевую цену в $14. Аналитики отмечают, что у компании есть примерно 200 МВт потенциала критически важной IT-мощности на недавно приобретённой площадке в Техасе мощностью 285 МВт, оценивая эту мощность примерно в $13 миллионов за мегаватт.

Целевая цена IREN повышена, рейтинг остаётся Underweight

JPMorgan повысил целевую цену для IREN до $39 с $28, отражая более высокие оценки интегрированной облачной мощности после сделки компании с Microsoft на $9,7 миллиарда ранее в этом месяце.

Тем не менее, рейтинг Underweight был сохранён, поскольку, по мнению аналитиков, в текущей цене акций уже заложены будущие HPC-облачные проекты на неразвитых площадках.

Банк теперь прогнозирует, что IREN достигнет 660 МВт законтрактованной критически важной IT-нагрузки к 2026 году — это примерно 250 000 GPU и около $6 миллиардов годовой выручки от облачных сервисов.

Несмотря на повышение целевой цены, новая оценка в $39 ниже текущей цены акций IREN, которая в понедельник утром торговалась около $46,70, согласно странице цен The Block.

Снижение целевых цен Marathon и Riot

Целевая цена MARA Holdings была снижена до $13 с $20 из-за падения цен на bitcoin, роста хешрейта сети и увеличения количества акций, связанного с выпуском ATM и конвертируемых облигаций. JPMorgan также снизил оценку майнингового бизнеса MARA примерно с $2,5 миллиарда до $1,3 миллиарда.

Целевая цена Riot была снижена до $17 с $19. Аналитики теперь ожидают, что на объекте Corsicana будет заключён колокационный контракт на 600 МВт — около трети утверждённого портфеля мощности, а стоимость майнинговых операций снижена примерно до $1 миллиарда.