Обзор рынка Matrixport: восстановление после отката или смена тренда?

На макроуровне политика Федеральной резервной системы США явно смягчилась: вероятность снижения ставки в декабре выросла с примерно 30% в начале месяца до почти 90%, что стало ключевой поддержкой для восстановления рисковых активов. Геополитические риски не усилились, а индекс «страха и жадности» вышел из зоны крайней паники, что свидетельствует о маргинальном улучшении рыночных настроений. Тем временем, после нескольких недель чистого оттока средств из криптоинвестиционных продуктов, начали появляться признаки небольшого возврата капитала.

BTC и ETH стабилизировались и начали восстанавливаться, синхронное восстановление ончейн- и деривативных рынков

По состоянию на 1 декабря Bitcoin торгуется около 91 500 долларов, что примерно на 15% выше минимума прошлой недели в 80 000 долларов. Уровень 80 000 долларов стал локальной поддержкой, однако диапазон 98 000–100 000 долларов по-прежнему остается ключевым сопротивлением; если не удастся его пробить, текущий рост может оказаться техническим отскоком. Ethereum сейчас стоит около 3 025 долларов, возвращение выше 3 000 долларов снизило напряженность на рынке, а закрепление выше 3 200 долларов в дальнейшем будет способствовать подтверждению восстановления тренда.

Ончейн-данные сигнализируют о позитивных изменениях. В ноябре объем предложения стейблкоинов, таких как USDT, увеличился примерно на 1.3 миллиарда долларов, что отражает предварительное стремление к защите капитала; в последнее время часть стейблкоинов вновь поступает на биржи, что свидетельствует о росте интереса к размещению средств. Доля стейкинга Ethereum приближается к 30% от общего предложения, активные адреса BTC и ETH стабилизируются и растут, крупные держатели продолжают накапливать активы на низких уровнях, что говорит о неизменности долгосрочных стратегий. На рынке деривативов наблюдается снижение подразумеваемой волатильности, соотношение Put/Call возвращается к балансу, а финансирование по бессрочным контрактам сменило отрицательное значение на положительное — позиции быков постепенно восстанавливаются.

Структурные возможности и подходы к размещению

На уровне секторов Layer2, RWA и экосистема Solana демонстрируют устойчивость. Активность пользователей на сетях второго уровня Ethereum остается стабильной, в секторе RWA продолжается рост токенизации государственных облигаций и реальных активов, что обеспечивает стабильные доходные якоря. SOL значительно восстановился с ноябрьских минимумов, а ожидания по поводу спотового ETF и другие позитивные факторы способствуют дальнейшему укреплению доверия к экосистеме.

В плане стратегии, если считать текущий этап техническим отскоком, рекомендуется отдавать предпочтение структурным инструментам с устойчивой доходностью для получения прибыли в условиях волатильности; если же рынок вступил в начальную фазу разворота, можно использовать такие инструменты, как Accumulator и прямой FCN, чтобы занять длинные позиции и повысить доходность при контролируемых рисках.

В целом, ряд индикаторов свидетельствует о переходе рынка из зоны паники в фазу восстановления, однако ключевые сопротивления еще не преодолены, а макрополитика остается неопределенной. До тех пор, пока тренд окончательно не прояснится, гибкое распределение активов и осторожный подход остаются наилучшей стратегией на данном этапе.

Вся вышеуказанная информация предоставлена Daniel Yu, Head of Asset Management, и отражает исключительно личное мнение автора