Два ключевых фактора, приведших bitcoin к медвежьему рынку: мнение опытного специалиста с Уолл-стрит

По словам опытного специалиста с Уолл-стрит и математика Фреда Круга, появление медвежьего рынка bitcoin происходит ровно по двум причинам: во-первых, когда глобальная ликвидность становится отрицательной, например, когда Федеральная резервная система ужесточает монетарную политику; во-вторых, из-за специфических для bitcoin шоков (например, инцидент Mt. Gox, события с майнерами или мошенничество), приводящих к принудительным распродажам.

Круг подкрепил свою точку зрения данными и добавил, что всё остальное — лишь шум. Трейдеры определяют «медвежий рынок» как снижение цены актива на 20% или более; таким образом, цена находится на низком уровне и ожидается, что она продолжит падать ещё какое-то время.

Круг привёл несколько примеров перехода bitcoin в медвежий рынок и факторов, которые это спровоцировали.

В 2011 году цена bitcoin рухнула с 32 долларов до 2 долларов, падение составило 93%, что совпало с окончанием политики количественного смягчения и ужесточением доллара. В этот период фондовый рынок также незаметно вошёл в медвежью фазу.

С 2013 по 2015 год цена bitcoin снизилась с почти 1100 долларов до 200 долларов, падение составило 85%, и этот период совпал с крахом биржи Mt. Gox и массовыми принудительными распродажами.

С 2017 по 2018 год, когда цена bitcoin снизилась с 20 000 долларов до 3 000 долларов, падение составило 84%, этот период совпал с началом повышения ставок ФРС и проведением политики количественного ужесточения. Глобальная долларовая ликвидность также достигла пика, а связанные рынки с кредитным плечом пережили резкие ликвидации.

В марте 2020 года цена bitcoin снизилась с 9 000 долларов до 3 800 долларов, упав примерно на 60% всего за несколько дней, в этот период наблюдались глобальные маржин-коллы и дефицит долларов.

В период с 2021 по 2022 год цена bitcoin рухнула примерно с 69 000 долларов до 15 500 долларов, падение составило 77%, и одновременно была введена политика количественного ужесточения, а темпы повышения ставок стали самыми быстрыми за 40 лет. Внутри криптовалютной индустрии произошёл ряд провалов, включая крах Terra (LUNA), 3AC, Celsius и FTX, что вызвало волну принудительных распродаж на рынке.

Нет ли исключений?

Круг отмечает, что за исключением коррекции 2019 года (это был неудавшийся отскок, а не медвежий рынок), запрета майнинга в Китае в 2021 году (можно рассматривать как коррекцию, а не перезапуск цикла), а также падения 2023-2025 годов (не было ужесточения и принудительных распродаж), с 2013 года каждый медвежий рынок bitcoin сопровождался либо негативным шоком ликвидности, либо принудительной ликвидацией, которая перевешивала спрос.

bitcoin продолжает нисходящий тренд, начавшийся в начале октября, и обновляет серию всё более низких максимумов. На момент публикации bitcoin за последние 24 часа вырос на 3,21% до 90 015 долларов, что на 28,84% ниже исторического максимума в 126 198 долларов, установленного в октябре. Эта ведущая криптовалюта ранее в конце ноября опускалась до минимума, близкого к 80 000 долларов.