Наблюдение за центральным банком: сохраняем курс

Постепенные корректировки политики в Северной Америке

Федеральная резервная система снизила процентные ставки в декабре, хотя внутренние разногласия подчеркнули более осторожный подход к дальнейшему снижению ставок по мере приближения политики к нейтральной позиции. Хотя ФРС ожидает только одно дополнительное снижение в 2026 году, мы предвидим длительный период неизменных ставок, который, вероятно, продлится как минимум до окончания срока председателя ФРС Пауэлла в мае — если только существенное ухудшение ситуации на рынке труда не подтолкнет к превентивным мерам. В Канаде, по нашему мнению, Банк Канады, вероятно, достиг пикового уровня ставки в этом цикле. Однако будущее направление монетарной политики может зависеть от событий, связанных с соглашением о свободной торговле между США, Мексикой и Канадой. В настоящее время участники рынка ожидают возможного повышения ставки Банком Канады к четвертому кварталу. Тем временем центральные банки Европы...