Трамп обсуждает обратный выкуп акций, выплату дивидендов и компенсации генеральным директорам в американских оборонных компаниях

Трамп нацелился на выкуп акций и выплату дивидендов оборонными подрядчиками

Brendan Smialowski / AFP via Getty Images

Президент Дональд Трамп недавно обратил внимание на практики оборонной промышленности, в частности, раскритиковав использование средств компаний для выкупа собственных акций и выплаты дивидендов.

Основные моменты

• Последние заявления Трампа относительно того, как корпорации распоряжаются своими денежными средствами, перекликаются с некоторыми прогрессивными взглядами.
• Его активное вмешательство в решения публичных компаний привлекло значительное внимание.

Традиционные стратегии, такие как обратный выкуп акций и распределение дивидендов, столкнулись с новым критиком в лице президента Трампа.

В среду Трамп открыто раскритиковал оборонных подрядчиков за проведение обратного выкупа акций и выплату дивидендов, заявив, что такие действия больше не будут разрешены. Эта позиция вновь разожгла продолжающиеся дебаты — одни утверждают, что выкуп акций поддерживает стоимость акций, другие считают, что эти средства могли бы быть вложены более эффективно.

Этот шаг дополняет растущий список корпоративных вопросов, в которых администрация Трампа стремится к усилению контроля, включая оплату труда руководителей. В тот же день Трамп также выдвинул идею ограничить возможность крупных инвесторов приобретать жилую недвижимость.

Почему это важно

Прямое вмешательство администрации в такие сектора, как полупроводники и полезные ископаемые, уже оказало влияние на котировки акций, а на этой неделе особое внимание было уделено акциям оборонных компаний.

Настойчивые действия Трампа привели к тому, что государство получило долю от продаж чипов Nvidia (NVDA) и AMD (AMD), приобрело "золотую акцию" в сделке U.S. Steel с Nippon Steel, потребовало 10% долю в Intel (INTC) после призыва к отставке генерального директора и заняло доли в ряде компаний по добыче редкоземельных минералов. Эти действия объясняются необходимостью защиты экономических и национальных интересов безопасности.

«Военное оборудование производится недостаточно быстро!» — написал Трамп в Truth Social и X. «Производство должно финансироваться за счет денег от дивидендов, обратного выкупа акций и чрезмерной оплаты топ-менеджеров, а не за счет кредитов или государственных средств».

После этих заявлений акции Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) и General Dynamics (GD) к концу торговой сессии среды снизились как минимум на 4%.

Дебаты о том, как публичные компании распоряжаются своими денежными средствами, имеют двухпартийный характер. Интересно, что критика Трампа в адрес обратного выкупа акций совпадает с позицией президента Байдена и видных демократов, таких как Bernie Sanders, Chuck Schumer и Elizabeth Warren.

В 2022 году президент Байден ввел налог в 1% на обратный выкуп акций, однако это мало повлияло на данную практику. По данным S&P Global, компании из индекса S&P 500 потратили на обратный выкуп акций более 1 трлн долларов за двенадцать месяцев, закончившихся в сентябре 2025 года, по сравнению с 918 млрд долларов годом ранее.

Ожидания

Если Трампу удастся формализовать свое предложение запретить оборонным компаниям проводить обратный выкуп акций и выплачивать дивиденды — а также сократить частоту публикации отчетности — это станет значительным ужесточением его подхода к вмешательству государства в корпоративные дела, сместив акцент с заключения сделок к прямым указаниям.